Die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Staatsanleihen sind von ihren Ende April erreichten Fünfmonatshochs gefallen, da die Daten schwächer werden und die Inflation Anzeichen einer Abschwächung zeigt.
Es gibt Grund zu der Annahme, dass das schnelle Tempo (der Inflation), das wir in Q1 gesehen haben, sich nicht fortsetzen kann und auch in Zukunft nicht fortsetzen wird, sagte Michael Lorizio, Senior Fixed-Income Trader bei Manulife Investment Management in Boston.
Niedriger als erwartet ausgefallene Verbraucherpreisdaten und schwächere Einzelhandelsumsätze für den Monat April haben in der vergangenen Woche die Erwartungen gestärkt, dass die Fed im September mit Zinssenkungen beginnen wird. Diese Erwartungen wurden jedoch inzwischen zurückgeschraubt, da die Fed-Vertreter betonen, dass sie weitere Fortschritte sehen müssen.
Die Entscheidungsträger der Fed erklärten am Dienstag, es sei ratsam, noch einige Monate zu warten, um sicherzustellen, dass die Inflation tatsächlich wieder auf dem Weg zum 2%-Ziel ist, bevor man mit Zinssenkungen beginnt.
Die wirtschaftlichen Überraschungsindizes nehmen ab, nachdem sie im ersten Quartal gestiegen sind, was den Anleihemarkt stützen könnte, wenn es so weitergeht.
Es sieht so aus, als würden die Daten allmählich nachlassen und sicherlich deutlich hinter unseren Erwartungen zurückbleiben. Ich denke also, dass dies die Renditen in naher Zukunft unterstützen sollte, es sei denn, die Datenveröffentlichungen kehren sich erneut um, sagte Lorizio.
Das Protokoll der Fed-Sitzung vom 30. April bis 1. Mai, das am Mittwoch veröffentlicht werden soll, könnte die Besorgnis über eine unerwartet hohe Inflation im ersten Quartal widerspiegeln, da die Sitzung vor dem Bericht über die Verbraucherpreisinflation der letzten Woche stattfand.
Die US-Notenbank signalisierte auf der Sitzung, dass sie nach wie vor zu einer Senkung der Kreditkosten tendiert, räumte aber ein, dass diese Zinssenkungen aufgrund enttäuschender Inflationswerte noch eine Weile auf sich warten lassen könnten.
Das Protokoll könnte auch mehr Details zu den Plänen der Fed enthalten, die Verringerung ihrer Bilanz zu verlangsamen.
Die Fed hat angekündigt, dass sie das Tempo, mit dem sie ihre Bilanz reduziert, ab dem 1. Juni drosseln wird, indem sie nur noch 25 Milliarden Dollar an Staatsanleihen pro Monat auslaufen lässt, statt wie bisher 60 Milliarden Dollar. Bei hypothekarisch gesicherten Wertpapieren werden weiterhin monatlich bis zu 35 Milliarden Dollar abgebaut.
Die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Anleihen lagen zuletzt 2 Basispunkte niedriger bei 4,416%. Sie sind von 4,739% am 25. April, dem höchsten Stand seit dem 2. November, gefallen.
Die zweijährigen Renditen fielen um einen halben Basispunkt auf 4,833%. Am 30. April hatten sie 5,045% erreicht, den höchsten Stand seit dem 14. November.
Die Inversion der Renditekurve zwischen zweijährigen und 10-jährigen Renditen weitete sich um einen Basispunkt auf minus 42 Basispunkte aus.
