Nach einer Reihe von Konjunkturmaßnahmen stiegen die Industrieproduktion und die Einzelhandelsumsätze im letzten Quartal stärker als erwartet, was Hoffnungen weckt, dass der weltgrößte Hersteller und Exporteur die schlimmsten Auswirkungen einer lang anhaltenden Immobilienkrise überwunden haben könnte.
Die Fabrikaktivität ist im Oktober unerwartet wieder geschrumpft, aber Analysten gehen davon aus, dass zusätzliche Konjunkturmaßnahmen es der Wirtschaft ermöglichen werden, Pekings jährliches Wachstumsziel von rund 5% für das Jahr 2023 insgesamt zu erreichen.
Aufgrund des Ausmaßes von Chinas ausgedehntem und kritischem Bausektor ist die wirtschaftliche Erholung des Landes jedoch einseitig, da einige immobilienbezogene Segmente immer noch schrumpfen, selbst wenn in der verarbeitenden Industrie und anderswo Wachstum zu verzeichnen ist.
Die Ungleichmäßigkeit der Wirtschaftstätigkeit macht es wiederum schwierig, die wahrscheinlichen Auswirkungen auf die Emissionen im größten Umweltverschmutzer der Welt zu beurteilen.
AUFSTIEG
Laut dem Think Tank Ember sind die Emissionen des Stromsektors in China in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 bereits auf einen neuen Höchststand geklettert. Sie stiegen um 6,1 % gegenüber dem gleichen Zeitraum im Jahr 2022, was auf eine erhöhte Kohleverstromung zurückzuführen ist.
Wenn die Fabriken die Produktion von Autos, Kleidung, Elektronik und anderen Gütern im Einklang mit der steigenden Nachfrage hochfahren, werden ihre kollektiven Emissionen wahrscheinlich im gleichen Maße steigen.
Das tatsächliche Ausmaß des Produktionsanstiegs wird zu einem großen Teil von den Produktionsmargen und dem erwarteten Markt für jedes einzelne Produkt abhängen.
Die Produktionsdaten für Zement und Rohstahl, die beide eng mit dem Bausektor verbunden sind, sind im Jahr 2023 aufgrund des Einfrierens des Immobiliensektors stark eingebrochen.
Aber die Produktion von Personenkraftwagen, raffiniertem Rohöl, Ethylen und Lithiumbatterien ist in den letzten Monaten gestiegen, was darauf hindeutet, dass Pekings Stimulierungsmaßnahmen in einigen Bereichen greifen und die Käufe anregen.
Wenn diese Kaufdynamik an Fahrt gewinnt, müssen die Versorgungsunternehmen die Stromerzeugung erhöhen, um den höheren Energiebedarf der Fabriken zu decken.
Und da viele der chinesischen Produktionslinien elektrifiziert sind, könnte ein Großteil dieser höheren Stromerzeugung einen hohen Kohlenstoff-Fußabdruck haben, da mehr als 60 % des chinesischen Stroms aus Kohle erzeugt wird.
Darüber hinaus könnte jeder Anstieg der produktionsbedingten Emissionen durch einen höheren Heizbedarf im November und Dezember verstärkt werden, wenn die Temperaturen im Norden Chinas ihren Jahrestiefststand erreichen.
Tatsächlich könnte die Kombination aus höherer Fabrikproduktion und saisonalem Anstieg der Heizungsnachfrage die Stromemissionen Chinas bis 2024 deutlich in die Höhe treiben - trotz der laufenden Bemühungen, die Kapazitäten für saubere Energie weiter auszubauen.
RIPPEL-EFFEKT
Neben den Daten zu den Einzelhandelsumsätzen und der Produktion in den Fabriken bieten auch die Statistiken zum Flugverkehr in China einen Anhaltspunkt für die allgemeine wirtschaftliche Aktivität und das Emissionspotenzial.
Seit den ersten Ausbrüchen von COVID-19 im Jahr 2020, die Peking im Februar desselben Jahres dazu zwangen, den Personenverkehr einzuschränken, sind die Zahlen für den Inlandsflugverkehr in China stark angestiegen.
Im Jahr 2021 stiegen die Flugverkehrszahlen stark an, stürzten aber 2022 wieder ab, als Peking mit neuen COVID-Ausbrüchen kämpfte und neue Abriegelungen einführte.
Im Jahr 2023 ist das Reiseaufkommen im Inland trotz der wirtschaftlichen Sorgen aufgrund des Zusammenbruchs des Immobilienmarktes stark angestiegen und hat in den jüngsten Datenveröffentlichungen neue Höchststände erreicht.
Der internationale Flugverkehr ist ebenfalls stark angestiegen, bleibt aber deutlich unter dem bisherigen Höchststand von 2019.
Wenn die Konsumausgaben in China in den kommenden Monaten weiter steigen - möglicherweise angekurbelt durch eine höhere Fabrikaktivität und eine bessere wirtschaftliche Stimmung -, dann ist mit einem weiteren Anstieg der Reisezahlen sowohl im Inland als auch im Ausland zu rechnen.
Im Gegenzug sind höhere Emissionen sowohl von den Fluggesellschaften selbst als auch von Chinas weltweit führendem Raffineriesektor zu erwarten.
Chinas Raffineriegiganten dürften auch die Produktion von Kunststoffen und anderen wichtigen industriellen Rohstoffen steigern, da die Nachfrage der nachgelagerten Industriezweige zunimmt.
Und die Nachfrage der Fabriken muss nicht nur durch inländische Aufträge angetrieben werden, da viele der größten chinesischen Hersteller wichtige internationale Märkte haben.
Die jüngsten Daten zu den chinesischen Exporten von Elektrofahrzeugen, Batterien, Solarzellen und LCD-Fernsehern zeigen allesamt starke Zuwächse in den letzten Monaten, während auch der Versand von Möbeln, Spielzeug und Kunststoffprodukten nach oben drängt.
Das Tempo einiger dieser Exporte könnte sich in nächster Zeit verlangsamen, wenn sich die chinesische Inlandsnachfrage verbessert und dazu beiträgt, die Lagerbestände der Hersteller zu verringern.
Längerfristig jedoch wird jeder nachhaltige Anstieg der chinesischen Produktion der meisten Güter zu einem größeren Volumen auf den internationalen Märkten führen.
Einige dieser Endmärkte durchlaufen aufgrund hoher Warenpreise und Zinsen ihre eigene Konsumflaute.
Wenn jedoch eine höhere Produktion in China dazu beiträgt, die Warenpreise zu senken, ist mit einer Erholung der internationalen Verbrauchernachfrage zu rechnen, was Chinas wirtschaftliche Erholung und die damit verbundenen Emissionen weiter ankurbeln könnte.
