CHINA EVERGRANDE GROUP Mit Verbindlichkeiten in Höhe von mehr als 300 Milliarden Dollar - das entspricht in etwa dem finnischen Bruttoinlandsprodukt - ist Evergrande zum Aushängeschild der Schuldenkrise in Chinas Immobiliensektor geworden, der etwa ein Viertel der Wirtschaft ausmacht.
Der Handel mit den Aktien von Evergrande und zwei seiner Einheiten wurde am Donnerstag ausgesetzt, einen Tag nachdem Bloomberg berichtet hatte, dass der Vorstandsvorsitzende Hui Ka Yan diesen Monat von der Polizei abgeführt wurde und an einem bestimmten Ort überwacht wird.
"Es ist unklar, warum Hui von der Polizei überwacht wird, aber es könnte ein Zeichen für bestimmte von der Regierung geforderte Verhandlungen sein. Die jüngste Entwicklung hat die Hoffnung auf eine Umstrukturierung zunichte gemacht", sagte Gary Ng, Senior Economist Asia Pacific bei Natixis.
"In China ist kein Bauunternehmen zu groß, um zu scheitern, und daher ist es schwer vorstellbar, dass es zu einer vollständigen Rettung kommt. Wenn es um die Stabilität geht, ist es jedoch möglich, dass die Regierung auf verschiedene Weise mehr Einfluss nimmt", fügte Ng hinzu.
In dem Bloomberg-Bericht hieß es, es sei nicht klar, warum Hui unter Beobachtung stehe und Reuters konnte die Nachricht nicht sofort verifizieren. Evergrande und die Polizeibehörden haben auf Anfragen von Reuters nach einem Kommentar nicht geantwortet.
Evergrande bemüht sich um die Zustimmung der Gläubiger zur Umstrukturierung seiner Auslandsschulden. Der Prozess hat sich diese Woche verkompliziert, nachdem Evergrande erklärt hatte, dass es aufgrund von Ermittlungen gegen seine wichtigste chinesische Einheit keine neuen Schulden ausgeben kann.
Der Plan zur Umstrukturierung der Offshore-Schulden scheint nun zu scheitern und die Risiken einer Liquidation des Unternehmens steigen, so einige Analysten.
Reuters berichtete am Dienstag, dass eine große Evergrande Offshore-Gläubigergruppe plant, sich einem Insolvenzantrag gegen das Bauunternehmen anzuschließen, wenn es nicht bis Ende Oktober einen neuen Plan zur Umschuldung vorlegt.
Die Probleme von Evergrande haben die Aussicht auf ein Eingreifen der chinesischen Behörden geweckt, um die Auswirkungen auf das Finanzsystem und die Wirtschaft im Allgemeinen zu kontrollieren, sagten Analysten.
"Sie haben es bisher geschafft, eine von einem der Bauträger ausgelöste Systemkrise zu verhindern, und werden mit ziemlicher Sicherheit weiter eingreifen, wenn die Situation von Evergrande zu einer Ansteckung führen könnte", sagte Christopher Beddor, stellvertretender Direktor für China Research bei Gavekal Dragonomics.
"Aber abgesehen davon schien ihr Ansatz oft widersprüchlich und manchmal inkohärent zu sein, und das ist auch heute noch so."
UNTERSTÜTZUNGSMASSNAHMEN
Die Aktien von Evergrande beendeten den Handel am Mittwoch in Hongkong mit einem Minus von 19%. Damit haben sie seit der Wiederaufnahme des Handels Ende August nach einer 17-monatigen Aussetzung 81% verloren.
Die jüngsten Probleme von Evergrande sind vor dem Hintergrund zu sehen, dass Peking in den letzten Wochen eine Reihe von Maßnahmen ergriffen hat, darunter die Senkung der bestehenden Hypothekenzinsen, um den angeschlagenen Immobiliensektor wieder zu beleben.
Am Donnerstag erklärte das Finanzministerium, dass China ab Oktober städtische Grundstücke, die für erschwingliche Wohnbauprojekte genutzt werden, von der Steuer befreien wird. Käufer solcher Wohnungen und Wohnungsverwaltungsfirmen werden auch von den Stempelgebühren befreit, so das Ministerium.
Die jüngsten regulatorischen Erleichterungen könnten den Wohnungsmarkt in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt bis zu einem gewissen Grad stabilisieren, sagten Analysten, aber der Appetit auf den Kauf von Immobilien bleibt in der schwachen Wirtschaft gedämpft.
"Der Überhang an Wohnungsbeständen in den Städten der unteren Ebenen, die mit einem Bevölkerungsrückgang konfrontiert sind, wird noch mehrere Jahre lang bestehen bleiben", schrieb Saxo Greater China Market Strategist Redmond Wong in einer Research Note.
"Dies wird zu mehr Schlagzeilen über Zahlungsausfälle, Umstrukturierungen und Liquidationen insolventer Bauträger führen, was Verluste für Aktionäre, Anleihegläubiger, Banken und Investoren in Treuhand- und Vermögensverwaltungsprodukte, die an Immobilienprojekte gebunden sind, zur Folge haben wird." (Berichte von Donny Kwok in Hongkong, Scott Murdoch in Sydney und Ziyi Tang in Peking; Schreiben von Anne Marie Roantree und Sumeet Chatterjee; Redaktion von Kim Coghill, Shri Navaratnam und Lincoln Feast und Miral Fahmy)
