SPACs sind Mantelgesellschaften, die im Rahmen eines Börsengangs Mittel aufbringen, um ein privates Unternehmen zu kaufen, wobei das übernommene Unternehmen nach der Fusion an die Börse geht.

SPACs (Special Purpose Acquisition Companies), die früher nur in den Hinterzimmern der Wall Street zu finden waren, machten fast die Hälfte des Gesamtbetrags aus, der durch neue Börsennotierungen aufgebracht wurde, da die Anleger vor allem auf neue Technologiewerte setzten, nachdem die US-Notenbank im Mai die Wirtschaft mit einem Konjunkturpaket gestützt hatte.


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nächsten 18 Monate könnten für Unternehmen, die über Blankoschecks an die Börse gehen wollen, sogar noch besser werden, meinen Banker, die in diesem Jahr an SPAC-Geschäften gearbeitet haben, auch wenn prominente Investoren wie Bill Ackman und Chamath Palihapitiya den SPAC-Goldrausch verdoppelten.

Zu den

wichtigsten Blankoscheck-Fusionen in diesem Jahr gehörten der 16-Milliarden-Dollar-Deal von United Wholesale Mortgage mit Gores Holdings IV Inc. und die Fusion der Vermögensverwalter Owl Rock Capital Group und Dyal Capital Partners mit der Blankoscheck-Firma Altimar Acquisition Corp.


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Die durchschnittlichen Day-1-Pops für neue Börsennotierungen erreichten ebenfalls einen Rekord, wobei 2020 mindestens 14 der 30 IPOs mit den größten First-Day-Close-Gewinnen der letzten 15 Jahre zu verzeichnen waren, so die Daten von Dealogic, das die IPO-Daten seit 1995 verfolgt.

Bei neunzehn Börsengängen hat sich der Wert der Aktien an ihrem ersten Handelstag mehr als verdoppelt, so viele wie seit 2014 nicht mehr, als es sechs waren.

Unternehmen, die im Rahmen von SPAC-Geschäften an die Börse gingen, verzeichneten ebenfalls kräftige Zuwächse, und Investmentbanker und Kapitalmarktanwälte erklärten, dass dies mehr Start-ups und Privatunternehmen dazu ermutigen würde, die IPO-Alternative in Betracht zu ziehen.

(Grafik: Top SPAC-Gewinner - https://graphics.reuters.com/SPACS-2020/xegvbbwgwvq/SPACsNivedita.jpeg)

Das halsbrecherische Tempo der Börsengänge hat Erinnerungen an die Dot-Com-Blase zur Jahrhundertwende wachgerufen, und man befürchtet, dass der Überschwang zu überzogenen Bewertungen führen könnte.

Den Daten von Dealogic zufolge haben Unternehmen in den Vereinigten Staaten im Jahr 2020 rund 167,63 Mrd. $ aufgenommen. Zum Vergleich: Im Jahr 1999, dem bisherigen Rekordjahr für die Kapitalbeschaffung durch Neuemissionen, nahmen die Unternehmen 108 Milliarden Dollar auf.

Mindestens neun Unternehmen haben bei ihren Börsengängen in diesem Jahr mehr als 1 Milliarde Dollar eingenommen, wobei mehrere Einhörner aus dem Silicon Valley, darunter Airbnb, DoorDash, Palantir Technologies Inc und Snowflake Inc, ein bahnbrechendes Debüt feierten.


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