Twitter Inc. hat am Freitag eine "Giftpille" eingeführt, um die Möglichkeiten von Elon Musk einzuschränken, seinen Anteil an der Social-Media-Plattform zu erhöhen, da eine Übernahmefirma aufgetaucht ist, die sein 43 Milliarden Dollar schweres Angebot für das Unternehmen anfechten will.

Thoma Bravo, eine auf Technologie fokussierte Private-Equity-Firma, die Ende Dezember ein Vermögen von mehr als 103 Milliarden Dollar verwaltete, hat Twitter darüber informiert, dass sie die Möglichkeit eines Angebots prüft, so mit der Angelegenheit vertraute Personen.

Es ist nicht klar, wie viel Thoma Bravo bereit wäre zu bieten und es gibt keine Gewissheit, dass ein solches konkurrierendes Angebot zustande kommen wird, so die Quellen, die darum baten, nicht identifiziert zu werden, da die Angelegenheit vertraulich ist.

Ein Sprecher von Thoma Bravo lehnte eine Stellungnahme ab, während Vertreter von Twitter nicht sofort auf eine Bitte um Stellungnahme reagierten. Die New York Post hatte am Donnerstag berichtet, dass Thoma Bravo ein Gebot für Twitter in Betracht zieht.

Twitter sagte am Freitag, dass es eine Giftpille eingeführt hat, die jeden, der einen Anteil von mehr als 15% an dem Unternehmen hält, verwässert, indem es mehr Aktien an andere Aktionäre mit einem Abschlag verkauft. Die Giftpille, die offiziell als Aktionärsrechtsplan bekannt ist, wird für 364 Tage gelten.

Dieser Schritt würde Musk nicht daran hindern, sein Angebot direkt an die Twitter-Aktionäre zu richten, indem er ein Übernahmeangebot unterbreitet. Während die Giftpille die meisten Twitter-Aktionäre daran hindern würde, ihre Aktien zu verkaufen, würde das Übernahmeangebot ihnen die Möglichkeit geben, ihre Unterstützung oder Ablehnung des Angebots von Musk zu bekunden.

"Es ist eine vorhersehbare Defensivmaßnahme des Vorstands, die von den Aktionären angesichts der potenziellen Verwässerung und des akquisitionsfeindlichen Vorgehens nicht positiv aufgenommen wird", twitterte Wedbush-Analyst Dan Ives am Freitag.

Das Interesse von Thoma Bravo lässt befürchten, dass noch mehr Private-Equity-Firmen um Twitter buhlen werden. Nach Angaben des Datenanbieters Preqin verfügt die Private-Equity-Branche weltweit über 1,8 Billionen Dollar an trockenem Pulver. Im Gegensatz zu großen Technologiekonzernen würden die meisten Buyout-Firmen bei einer Übernahme von Twitter nicht auf kartellrechtliche Beschränkungen stoßen.

Es bleibt möglich, dass ein privates Beteiligungsunternehmen das Angebot von Musk ankurbelt, indem es sich mit ihm zusammentut, anstatt ihn herauszufordern. Musks Kritik an Twitters Abhängigkeit von der Werbung, die den größten Teil der Einnahmen ausmacht, hat jedoch einige Private-Equity-Firmen davor zurückschrecken lassen, sich mit ihm zusammenzutun, so Quellen aus der Branche. Dies liegt daran, dass ein starker Cashflow die Finanzierung einer fremdfinanzierten Übernahme erheblich erleichtert.

Silver Lake, eine Private-Equity-Firma mit einem verwalteten Vermögen von mehr als 90 Milliarden Dollar, wäre ein natürlicher Partner für Musk, da sie vor vier Jahren die Finanzierung für sein 72-Milliarden-Dollar-Angebot für Tesla Inc. angeboten hat, das Musk dann aber aufgegeben hat. Der Co-Chef von Silver Lake, Egon Durban, sitzt auch im Vorstand von Twitter.

Durban hat sich jedoch am Donnerstag nicht zurückgezogen, als der Twitter-Vorstand zusammenkam, um das Angebot von Musk zum ersten Mal zu erörtern, sagten Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, was darauf hindeutet, dass Silver Lake bisher nicht versucht hat, sich mit Musk zusammenzutun oder ein eigenes Angebot abzugeben.

Es bleibt jedoch möglich, dass Silver Lake als Käufer einsteigt. Ein Sprecher von Silver Lake reagierte am Freitag nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

BESTES UND LETZTES ANGEBOT

Twitter verfügt über mehr als 6 Milliarden Dollar an Barmitteln in seiner Bilanz und sein jährlicher Cashflow liegt bei fast 700 Millionen Dollar, was die Banken beruhigt, die überlegen, ob sie Fremdkapital für ein Geschäft bereitstellen sollen. Dennoch könnte eine fremdfinanzierte Übernahme von Twitter die größte aller Zeiten sein, so dass sich möglicherweise mehrere Übernahmefirmen und andere große institutionelle Investoren zusammentun müssten.

Musk ist der reichste Mensch der Welt mit einem Nettovermögen, das von Forbes auf 265 Milliarden Dollar geschätzt wird. Er hat jedoch eine Grenze gezogen, wie viel er zu zahlen bereit ist. Er teilte Twitter am Mittwoch mit, dass sein Barangebot in Höhe von 54,20 Dollar pro Aktie sein "bestes und letztes Angebot" sei und dass er seine Position als Twitter-Aktionär überdenken würde, wenn es abgelehnt würde. Musk besitzt mehr als 9% von Twitter und ist damit der größte Aktionär nach dem Investmentfondsriesen Vanguard.

Musk hatte am Donnerstag getwittert, dass die Twitter-Aktionäre ein Mitspracherecht bei seinem Angebot haben sollten und eine Umfrage auf Twitter gepostet, in der die meisten Nutzer ihm zustimmten. Der Vorstand von Twitter prüft das Angebot von Musk noch und würde es nur dann den Aktionären des Unternehmens zur Abstimmung vorlegen, wenn diese dem Angebot zustimmen. Die Twitter-Aktien fielen am Donnerstag, was darauf hindeutet, dass die meisten Anleger davon ausgehen, dass der Vorstand des Unternehmens das Angebot von Musk als unzureichend und mit wenig Finanzierungsdetails ablehnen wird.

Es wird erwartet, dass sich der Twitter-Vorstand noch einige Tage Zeit nehmen wird, um das Angebot von Musk zu bewerten und seine Antwort zu formulieren, so die mit der Angelegenheit vertrauten Quellen. Ein Ergebnis über das Wochenende ist unwahrscheinlich, fügten die Quellen hinzu.

Goldman Sachs Group Inc. hat den Vorstand von Twitter bei seinen Überlegungen beraten. Bloomberg News berichtete am Freitag, dass der Vorstand JPMorgan Chase Co Inc als zweiten Finanzberater hinzugezogen hat.