Analysten sagten, der französische Notenbankgouverneur sei pragmatisch und neige dazu, verlässliche Hinweise für den politischen Kurs im Euroraum zu geben.
Villeroy de Galhau argumentierte, die EZB könne nicht den Sieg über die Inflation verkünden, ohne sich zum Zeitpunkt einer möglichen geldpolitischen Lockerung zu äußern.
Die Geldmärkte blieben standhaft und rechneten weiterhin mit Zinssenkungen der EZB um 150 Basispunkte bis zum Jahresende, während sie einen ersten Schritt im April voll einpreisten.
"Die EZB weiß wahrscheinlich, dass es schwierig ist, die Märkte wirklich von einer Preisgestaltung abzubringen, die scheinbar nicht mit ihrer Kommunikation übereinstimmt", sagte Benjamin Schroeder, Senior Rate Strategist bei ING.
"Die gestrigen Äußerungen von (EZB-Chefvolkswirt Philip) Lane und den meisten anderen, einschließlich (des Entscheidungsträgers Joachim) Nagel, scheinen darauf hinzudeuten, dass sich innerhalb des Rates ein Konsens herausbildet, dass der Sommer ein möglicher Wendepunkt (für die Geldpolitik) sein könnte", fügte er hinzu.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark für den Euroraum, sank um einen Basispunkt (Bp) auf 2,18%.
Die Märkte warten auf die Umfrage der EZB zu den Verbrauchererwartungen und den ZEW-Indikator für die Wirtschaftsstimmung im Euroraum.
EZB-Vertreter, die als Tauben gelten, darunter Lane und Constantinos Herodotou, wiesen am Montag darauf hin, dass die derzeitigen Markterwartungen für Zinssenkungen zu optimistisch sind.
EZB-Präsident Nagel, ein ausgesprochener Falke, wiederholte, dass die Inflation zu hoch sei, um die Zinsen zu senken. Gleichzeitig sagte sein österreichischer Kollege Robert Holzmann, man solle nicht darauf "setzen", dass die EZB die Zinsen in diesem Jahr überhaupt senkt.
Die Marktteilnehmer bezeichnen Zentralbanker, die eine straffe Geldpolitik zur Kontrolle der Inflation befürworten, als Falken, während Tauben sich mehr auf das Wirtschaftswachstum und den Arbeitsmarkt konzentrieren.
Die Analysten der Rabobank wiesen auf eine hohe Sensibilität gegenüber den Äußerungen der EZB hin, "angesichts des Ausmaßes der Zinssenkungen, die bereits eingepreist wurden."
Sie argumentierten, dass die Meinung der EZB-Falken Nagel und Holzmann zwar "nicht besonders überraschend" sei, dass es aber "ein ordentliches Maß an Widerstand von Herodotou" gebe, der zu den eher zurückhaltenden Entscheidungsträgern gehöre.
Italienische Staatsanleihen schnitten schlechter ab als ihre Konkurrenten. Die 10-jährige Rendite stieg um 4 Basispunkte auf 3,82%, und der Abstand zwischen den 10-jährigen italienischen und deutschen Renditen vergrößerte sich auf 160,5 Basispunkte. Die Kurse von Anleihen entwickeln sich umgekehrt zu den Renditen. (Bericht von Stefano Rebaudo, Bearbeitung durch Bernadette Baum) ;))
