Die EZB und die 20 Zentralbanken der Länder, die den Euro gemeinsam haben, melden große Verluste, nachdem sie die Zinssätze für Einlagen auf ein Rekordhoch angehoben haben, um die Kreditvergabe und das Preiswachstum in der Eurozone einzudämmen.

In dem Bestreben, diese Zinszahlungen zu reduzieren, haben die Zentralbanker der Eurozone auf ihrer Sitzung am vergangenen Donnerstag eine Debatte über die Verzinsung von Staatseinlagen wieder aufgenommen, so die beiden Quellen, die der Angelegenheit nahe stehen.

Nach der vorläufigen Diskussion in der vergangenen Woche haben sie jedoch eine Entscheidung vertagt, da sie befürchteten, dass jede Änderung nach hinten losgehen könnte, fügten die Quellen hinzu.

Die Gouverneure befürchten, dass eine Senkung der Zinsen, die sie auf öffentliche Gelder zahlen, die Regierungen nur dazu veranlassen würde, zu den Geschäftsbanken zu wechseln, die das Geld dann wieder bei der EZB parken würden, um eine noch höhere Vergütung zu erhalten, so die Quellen.

Ein Sprecher der EZB lehnte eine Stellungnahme ab.

Die politischen Entscheidungsträger werden das Thema wahrscheinlich im nächsten Jahr wieder aufgreifen, so die Quellen, wenn die EZB sich auch mit dem umfassenderen Problem der überschüssigen Barmittel im Bankensystem befassen wird.

Die EZB hat Anfang des Jahres eine Obergrenze für die Verzinsung von Einlagen, die von Regierungen bei den Zentralbanken der Eurozone gehalten werden, festgelegt, die dem Euro Short-Term Rate (EURSTR), der derzeit bei 3,9% liegt, minus 20 Basispunkte entspricht.

Die Bundesbank, die aufgrund der vermeintlichen Sicherheit Deutschlands traditionell ein Magnet für öffentliche Gelder ist, und einige andere nationale Zentralbanken der Eurozone haben ihre eigenen Zinssätze bereits auf Null gesenkt.

In der Zwischenzeit haben die Regierungen ihre Einlagen bei den Zentralbanken der Eurozone von 647 Milliarden Euro (683 Milliarden Dollar) im Juli 2022 auf zuletzt 205 Milliarden Euro reduziert.

STAATEN FINANZIEREN?

Traditionell erhielten die Regierungen keine Zinsen auf ihre Guthaben bei der Zentralbank, da die EZB die Finanzierung der öffentlichen Haushalte verboten hatte.

Aber die jahrelangen Käufe von Staatsanleihen durch die EZB und der jüngste Anstieg der Zinssätze haben dieses Bild verkompliziert.

Die EZB hat ihren Zinssatz für Einlagen von Geschäftsbanken im September 2022 auf über Null erhöht.

Aus Angst vor einem "abrupten Abfluss" öffentlicher Gelder in den Geldmarkt, dem durch die Anleihekäufe der EZB selbst wichtige Sicherheiten entzogen worden waren, begann die Zentralbank, auch Staatseinlagen zu verzinsen.

Das Problem könnte sich nun als ein politisches und ein finanzielles erweisen. Die hohen Zinssätze der EZB haben die Gewinne der Geschäftsbanken in die Höhe schnellen lassen und die Regierungen in Litauen, Spanien und Italien dazu veranlasst, sie öffentlich zu kritisieren und sogar mit Steuern zu belegen.

Die Regierungen der Eurozone haben nur einen Teil dieser Bonanza genossen, könnten aber die volle Rechnung bezahlen, wenn ihre Zentralbank eine Rettungsaktion benötigt, wie die niederländische Nationalbank eines Tages warnte.

Die Geschäftsbanken der Eurozone verdienen 4,0% auf das überschüssige Bargeld, das sie bei ihrer Zentralbank parken. Das sind satte 3,5 Billionen Euro, nachdem die EZB das System im letzten Jahrzehnt mit Geld geflutet hat, als sie versuchte, die zu niedrige Inflation durch massive Anleihekäufe anzukurbeln.

Auf der anderen Seite haben die Regierungen in den letzten Jahren von ihren Zentralbanken reiche Dividenden aus den Erlösen eben dieser Käufe erhalten.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte letzte Woche, die Zentralbank habe "nicht das Ziel, Gewinne auszuweisen oder Verluste zu decken" und fügte hinzu, die Entscheidungsträger hätten nicht darüber diskutiert, den Anteil der unverzinsten Reserven der Banken zu erhöhen.

Aber das Thema plagt die Zentralbanken in den reichen Ländern. Die Schweizerische Nationalbank hat am Montag beschlossen, die Höhe der Zinsen, die sie den Geschäftsbanken zahlt, zu reduzieren, und auch die Federal Reserve und die Bank of England verzeichnen Verluste.

(1 Dollar = 0,9472 Euro)