Auf einer Konferenz des Internationalen Währungsfonds sagte Powell am Donnerstag, dass die Fed "nicht zögern" werde, die Geldpolitik zu straffen, wenn es nötig sei, und dass der Kampf um die Wiederherstellung der Preisstabilität "noch einen langen Weg vor sich habe".
Obwohl die Kommentare nicht viel weiter gingen als die, die nach der geldpolitischen Sitzung der Fed vom 31. Oktober bis 1. November abgegeben wurden, glauben einige Investoren, dass Powells Ton im Vergleich zu diesen früheren Äußerungen, die zu dem kräftigen Aufschwung bei Aktien und Treasuries in der vergangenen Woche beigetragen haben, hawkischer war.
Im Gegensatz dazu fiel der S&P 500 am Donnerstag um 0,8% und beendete damit eine achttägige Gewinnsträhne, die die längste seit zwei Jahren war. Die Renditen der 10-jährigen Benchmark-Treasury-Anleihen, die sich umgekehrt zu den Anleihekursen entwickeln, stiegen um 12 Basispunkte und verzeichneten damit den größten Tagesanstieg seit drei Wochen.
"Powell schien eine Kurskorrektur zu den dovishen Kommentaren der letzten Woche vorzunehmen und kehrte zu der Idee zurück, dass die Fed bereit ist, die Zinsen wieder anzuheben, wenn es nötig ist", sagte Charlie Ripley, Senior Investment Strategist bei Allianz Investment Management.
Einige Investoren sagten, Powell habe sich möglicherweise gegen die jüngste Lockerung der finanziellen Bedingungen gewehrt, die durch den Rückgang der Renditen in den letzten Wochen ausgelöst wurde. Die Benchmark-Rendite 10-jähriger Staatsanleihen ist um fast 40 Basispunkte auf 4,63% gefallen, nachdem sie zuvor ein 16-Jahres-Hoch von knapp über 5% erreicht hatte.
Die Dynamik zwischen den Renditen und den finanziellen Bedingungen - Faktoren, die die Verfügbarkeit von Finanzmitteln in einer Volkswirtschaft widerspiegeln - zeigte sich in der vergangenen Woche im Rückgang des Goldman Sachs Financial Conditions Index um 0,5%, dem sechststärksten wöchentlichen Rückgang seit 1990.
Die durchschnittlichen Zinssätze für 30-jährige Hypotheken, die sich zusammen mit den Renditen der Staatsanleihen bewegen, fielen in der vergangenen Woche um 25 Basispunkte und verzeichneten damit den stärksten Wochenrückgang seit fast 16 Monaten. Inzwischen liegt der S&P 500 um 5,5% über seinem Tiefststand vom Oktober.
"Der spürbare Rückgang der Renditen in der letzten Woche könnte beim FOMC zu einer gewissen Vorsicht geführt haben, was wiederum den Vorsitzenden Powell dazu veranlasste, die Renditen wieder nach oben zu treiben", sagte Spencer Hakimian, CEO von Tolou Capital Management, einem in New York ansässigen Makro-Hedgefonds.
"Wenn ihr Konzept eine Verschärfung der finanziellen Bedingungen vorsieht, können sie die Renditen nicht wirklich sinken lassen. Sie müssen restriktiv bleiben, um die Zinsen nicht anheben zu müssen", sagte er.
Sonal Desai, Chief Investment Officer von Franklin Templeton Fixed Income, schloss sich dieser Meinung an und sagte, dass die Fed versuche, "einen Überschwang" zu beruhigen, den sie ungewollt an den Märkten ausgelöst habe.
"Die Rallye der Märkte sowohl bei Aktien als auch bei festverzinslichen Wertpapieren hat die Verschärfung der finanziellen Bedingungen weitgehend rückgängig gemacht", sagte Desai. "Damit wehrt sich Powell gegen den Versuch der Märkte, ihm die Worte 'Mission erfüllt' in den Mund zu legen."
Gleichzeitig hat die schwächste Auktion für 30-jährige Treasuries seit August 2011 auch die Kurse von Staatsanleihen belastet. Die Renditen der 30-jährigen Treasuries lagen zuletzt bei 4,77% und damit auf einem Tiefstand von 4,6% Anfang der Woche.
"Der Zinsmarkt war nach der Auktion noch etwas nervös, so dass höhere Renditen der Weg des geringsten Widerstands waren", sagte Vassili Serebriakov, Devisenstratege bei UBS.
Die Anleger warten auf die US-Verbraucherpreisdaten in der nächsten Woche, die zeigen könnten, wie weit die Fed in ihrem Kampf um die Senkung der Inflation von den Höchstständen des letzten Jahres, die sich über mehrere Jahrzehnte erstrecken, gekommen ist.
"Der Fed-Vorsitzende Powell warnte die Anleger vor zu großen Hoffnungen auf Zinssenkungen im nächsten Jahr", so Jeffrey Roach, Chefvolkswirt bei LPL Financial, in einer Notiz. Die Inflationsdaten von nächster Woche sollten die Märkte jedoch etwas beruhigen, da die Gesamtinflation aufgrund der nachlassenden Energiepreise wahrscheinlich schwach ausfallen wird."
(Berichterstattung von Davide Barbuscia und David Randall; Zusätzliche Berichterstattung von Saqib Iqbal Ahmed und Karen Brettell; Schreiben von Ira Iosebashvili; Redaktion von Sam Holmes)
