Finanzinstitute außerhalb des Bankensektors (NBFI), darunter Hedgefonds, private Kreditgeber und Versicherer, haben zunehmend an Bedeutung gewonnen.
Nach Angaben des Financial Stability Board der G20 machten sie 2022 mit 218 Billionen Dollar knapp die Hälfte des weltweiten Finanzvermögens aus.
Die Bank of England schätzt, dass die Hälfte der Finanzmittel für britische Unternehmen inzwischen direkt von den Finanzmärkten und von Nicht-Banken stammt, statt von traditionellen Bankkrediten.
Die rasante Expansion des sogenannten "Schattenbankensektors" ist eine wachsende Priorität für die Regulierungsbehörden, die sich über dessen mangelnde Transparenz und das Ausmaß, in dem seine Probleme die Stabilität der Finanzmärkte gefährden könnten, Sorgen machen.
"Während die jüngsten internationalen Reformen seit dem 'Dash for Cash' vom März 2020 einige NBFI-Risiken angegangen sind, wie z.B. die Liquiditätsinkongruenz von Geldmarktfonds, stellt die übermäßige Verschuldung von NBFI immer noch ein Risiko für die Finanzstabilität dar", sagte Nathanaël Benjamin, Exekutivdirektor für Finanzstabilitätsstrategie und Risiko, in einer online veröffentlichten Rede.
Benjamin sagte, dass diese Risiken besonders besorgniserregend seien, wenn die Finanzierungspositionen in Bereichen der Kernmärkte wie Staatsanleihen konzentriert seien und wenn diese Positionen in gemeinsamen Strategien von Nicht-Banken genutzt würden oder bei einer kleinen Anzahl von Nicht-Banken stark konzentriert seien.
"Gleichzeitig kann die Erhöhung der Transparenz in Bezug auf die 'versteckte' Hebelwirkung durch eine verbesserte Offenlegung der NBFIs gegenüber ihren Gegenparteien und den Aufsichtsbehörden dazu beitragen, Konzentrationen und Korrelationen in den wichtigsten Märkten zu identifizieren, so dass die Risiken angegangen werden können", sagte er.
Die G20-Finanzaufsichtsbehörde plant, noch in diesem Jahr die Ergebnisse einer umfangreichen Untersuchung zur Erfassung von Daten über Nicht-Banken und deren Verbindungen zu regulierten Kreditgebern zu veröffentlichen. Die BoE versucht, auf der Grundlage der Ergebnisse ihres ersten sektorweiten Stresstests Argumente für neue Regeln zu finden.
Das Wachstum der Nichtbanken in den letzten 15 Jahren hat die Verwendung von Sicherheiten im Finanzsystem erhöht, was Vorteile, aber auch neue Herausforderungen mit sich gebracht hat, sagte Benjamin, einschließlich der erhöhten Liquiditätsanforderungen, die an die Teilnehmer gestellt werden, wenn die Nachschussforderungen in Zeiten von Marktstress in die Höhe schnellen.
Als Beispiele für Marktstress nannte er die Auswirkungen der russischen Invasion in der Ukraine auf die Erdgaspreise und die Beinahe-Implosion der haftungsorientierten Investmentbranche in Großbritannien im Jahr 2022. (Berichterstattung von Tommy Reggiori Wilkes; Redaktion: Sinead Cruise und Mark Potter)
