Der S&P 500-Energiesektor liegt seit Jahresbeginn immer noch 20% im Plus und trotzt damit der allgemeinen Marktschwäche.

Der Sektor ist jedoch seit dem 8. Juni, als er den höchsten Stand seit fast acht Jahren erreichte, um 27% gesunken und befindet sich nun auf dem niedrigsten Stand seit Ende Februar. Der Ölkonzern Chevron ist in diesem Zeitraum um 24% gefallen, Exxon Mobil um 22%.

Die Energieaktien sind im Zuge des Verfalls der Rohölpreise zusammen mit anderen wirtschaftlich sensiblen Vermögenswerten abgerutscht, da immer mehr Anleger befürchten, dass die Federal Reserve mit aggressiven Zinserhöhungen eine Rezession auslösen könnte, um die schlimmste Inflation seit vier Jahrzehnten zu bekämpfen.

"Es gibt eine ziemlich starke Korrelation zwischen dem BIP auf der einen Seite und der Ölnachfrage auf der anderen Seite", sagte Stewart Glickman, ein Analyst für Energieaktien bei CFRA. "Im Moment ist die größte Angst, die Sie als Energieinvestor haben sollten, eine starke Rezession."

Der sprunghafte Anstieg der Ölpreise, als sich die Weltwirtschaft von den ersten Pandemien erholte, hat den Energieaktien, die in den 2010er Jahren eine Flaute erlebten, einen Schub gegeben. Der US-Rohölpreis stieg im März auf über 130 Dollar pro Barrel, den höchsten Stand seit 2008. Der Krieg in der Ukraine "hat den ohnehin schon angespannten Markt noch weiter verknappt", so Glickman.

Nach diesem Höchststand sind die US-Rohölpreise wieder zurückgegangen und haben sich am Dienstag bei 99,50 $ eingependelt. Die Rohstoffanalysten von Citi erklärten in einer Notiz, dass sie in einem Rezessionsszenario einen Rückgang der Ölpreise auf 65 $ pro Barrel bis zum Jahresende sehen.

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Der kräftige Anstieg des Energiesektors im Jahr 2022 macht ihn für Anleger reif, Gewinne zu sichern. Der Energiesektor ist der einzige von 11 Sektoren des S&P 500, der im Jahr 2022 im Plus liegt. Er ist seit Jahresbeginn um 20% gestiegen, während der S&P 500 insgesamt um 19,8% gefallen ist.

Ein Grund für den Rückgang ist, dass die Anleger "die wenigen Stellen finden, an denen es Gewinner gab, und diese Gewinne mitnehmen, bevor sie mit dem Rest des Marktes verschwinden", so Rick Meckler, Partner beim Family Investment Office Cherry Lane Investments.

Andere wirtschaftlich sensible Bereiche des Marktes sind in letzter Zeit zurückgeblieben. Während der S&P 500 seit dem 8. Juni um 7 % gefallen ist, hat der Sektorindex für Fluggesellschaften etwa 19 % nachgegeben, die Rohstoffunternehmen sind um 16 % und die Banken um 12 % gefallen.

In dieser Zeit haben sich defensive Bereiche des Marktes besser entwickelt, da sie davon überzeugt sind, dass ihre Gewinne einen Abschwung überstehen können. Die Sektoren Basiskonsumgüter und Gesundheitswesen sind kaum verändert.

"Die Abflüsse aus den konjunktursensiblen Sektoren zeigen Anzeichen von Vorsicht, da die Anleger beginnen, ihre Wetten im Energiesektor aufzulösen und ihr Engagement im Finanzsektor zu reduzieren", so Scott Chronert, ETF- und Aktienstratege bei der Citi, in einer Notiz vom Dienstag.

Die Rohstoffanalysten von Goldman Sachs erklärten am Dienstag in einer Notiz, dass die Wahrscheinlichkeit einer Rezession zwar steigt, es aber für den Ölmarkt noch zu früh ist, sich von solchen Sorgen leiten zu lassen. Die Ölnachfrage dürfte in diesem Jahr immer noch schneller steigen als das BIP-Wachstum, hieß es weiter.

Nicht jeder steigt aus den Energieaktien aus. Laut Vanda Research sind die Mittelzuflüsse von Privatanlegern in den Energiesektor trotz der jüngsten Talfahrt des Sektors "stabil" geblieben.

"Unserer Ansicht nach spiegelt diese Dynamik einen potenziellen Stimmungsumschwung wider, bei dem Privatanleger die Outperformance dieses wertorientierten Sektors als dauerhafter als in der Vergangenheit ansehen könnten", so Vanda in einer Notiz.