Die Rendite der kanadischen 5-Jahres-Anleihe kletterte am Dienstag auf ein 16-Jahres-Hoch von 4,17%, nachdem sie im März noch bei 2,66% gelegen hatte. Die Anleger gaben die Vorstellung auf, dass die Bank of Canada und andere wichtige Zentralbanken schnell zu Zinssenkungen übergehen würden.

Fast alle kanadischen Hypotheken haben eine Laufzeit von fünf Jahren oder weniger, verglichen mit der in den Vereinigten Staaten üblichen 30-jährigen Laufzeit. Im Januar 2023 beliefen sich die Hypothekenschulden auf 2,08 Billionen C$ (1,53 Billionen $), wie die Canada Mortgage and Housing Corporation (CMHC) mitteilte.

Das bedeutet, dass, wenn im nächsten Jahr etwa 20% der kanadischen Hypotheken zur Erneuerung anstehen, viele Kreditnehmer in eine schwierigere finanzielle Lage geraten dürften, als sie noch vor wenigen Monaten erwarten konnten. Die Hypothekenzinsen folgen den Bewegungen auf dem Anleihemarkt mit einer gewissen Verzögerung.

"Mit jedem Monat, in dem die Zinsen steigen und steigen, diskutieren wir mit den Verbrauchern darüber, wie viel Hypothek sie aufnehmen können, und das wird immer weniger, je weiter die Zinsen steigen", sagte James Laird, Co-CEO von Ratehub.ca.

Mit 6,79% ist der Zinssatz für fünfjährige Hypotheken bei den großen kanadischen Banken auf den höchsten Stand seit November 2008 gestiegen, wie Daten der Bank of Canada zeigen.

Wenn die Zeit für eine Erneuerung gekommen ist, könnten die Möglichkeiten für Hausbesitzer, die auf bessere Zinssätze hoffen, begrenzt sein, da sie sich für den Stresstest zu den neuesten Zinssätzen bei ihrem neuen Kreditgeber erneut qualifizieren müssten.

STRESSTEST-FEHLER

Kanada hat seine Stresstest-Regeln 2021 geändert. Kreditnehmer müssen nachweisen, dass sie die Rückzahlung ihrer Hypothek 200 Basispunkte über dem vertraglich vereinbarten Zinssatz leisten können und müssen sich erneut qualifizieren, wenn sie zum Zeitpunkt der Erneuerung zu einem anderen Kreditgeber wechseln.

"Das ist ein Fehler in einem Stresstest, der hoffentlich irgendwann einmal geändert wird. ... Sie werden sehen, dass mehr Verbraucher als üblich bei ihren Kreditgebern bleiben werden", sagte Laird.

Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinserhöhung im September ist nur gestiegen, nachdem die Inflationsrate wieder über den Zielbereich der Bank of Canada gestiegen ist, während das robuste Wirtschaftswachstum, insbesondere in den Vereinigten Staaten, die Angst vor einer längeren Zinserhöhung geschürt hat.

Da keine Anzeichen für eine sofortige Zinssenkung in Sicht sind, haben besorgte Hausbesitzer nun Schwierigkeiten, ihre monatlichen Hypothekenzahlungen zu leisten, und sind in einigen Fällen gezwungen, ihre Häuser zu verkaufen.

Daniel Foch, Direktor für Wirtschaftsforschung bei RARE Real Estate mit Sitz in Toronto, verwies auf Daten des Toronto Regional Real Estate Board, aus denen hervorging, dass die Verkaufsbefugnis - eine Klausel, die es Kreditgebern erlaubt, die Immobilie eines Kreditnehmers zu verkaufen, wenn dieser mit seinen Hypothekenzahlungen in Verzug gerät - in den letzten Monaten gestiegen ist.

Die Daten zeigen, dass in den letzten drei Monaten in der Greater Toronto Area bei 48 bis 80 Immobilien von der Verkaufsvollmacht Gebrauch gemacht wurde, verglichen mit 14 bis 32 vor einem Jahr. Diese Zahl wird bis Ende August voraussichtlich 75 erreichen, sagte Foch.

Da die Zinssätze auf ein 22-Jahres-Hoch gestiegen sind, hat sich das Wachstum der Hypothekenzinsen in Kanada auf das schwächste Tempo seit etwa vier Jahren verlangsamt, so die Analysten von KBW, was die Quartalsergebnisse der Banken ab dieser Woche belasten dürfte.

"Während die Verbraucher in den letzten 12 Monaten vielleicht ein starkes Einkommenswachstum hatten, um die höheren Schuldenzahlungen auszugleichen, wird dies in den nächsten 12 bis 24 Monaten nicht unbedingt der Fall sein", sagte Stephen Brown, stellvertretender Chefökonom für Nordamerika bei Capital Economics.

"Es wird sicherlich problematisch für die kanadische Wirtschaft sein, wenn die Zinsen auf diesem Niveau bleiben."

($1 = 1,3566 kanadische Dollar)