Es gab sogar Gerüchte, dass die BOJ am Montag eine Dringlichkeitssitzung abhalten könnte, da sie ihre neue Renditeobergrenze angesichts der massiven Verkäufe verteidigen muss.

Dies sorgte für eine ängstliche Stimmung an den Märkten und der japanische Nikkei fiel im frühen Handel um 0,9%.

Der MSCI-Index für den asiatisch-pazifischen Raum außerhalb Japans legte um 0,2% zu, da die Hoffnung auf eine rasche Wiedereröffnung der chinesischen Wirtschaft ihm in der vergangenen Woche einen Zuwachs von 4,2% beschert hatte.

Die S&P 500-Futures und die Nasdaq-Futures gaben beide um 0,1% nach, nachdem die Wall Street in der vergangenen Woche einen Aufschwung erlebt hatte.

Die Gewinnsaison nimmt in dieser Woche mit den Berichten von Goldman Sachs, Morgan Stanley und dem ersten großen Tech-Unternehmen, Netflix, an Fahrt auf.

Am Weltwirtschaftsforum in Davos nehmen führende Politiker und Unternehmenschefs teil, und es werden zahlreiche Zentralbanker sprechen, darunter nicht weniger als neun Mitglieder der US-Notenbank.

Die offizielle zweitägige Sitzung der BOJ endet am Mittwoch und es wird spekuliert, dass die BOJ ihre Politik zur Steuerung der Renditekurve (YCC) ändern muss, da der Markt die 10-jährigen Renditen über die neue Obergrenze von 0,5% getrieben hat.

Die BOJ kaufte am Freitag Anleihen im Wert von fast 5 Billionen Yen (39,12 Mrd. $) in ihrer bisher größten Tagesoperation, doch die Renditen lagen am Ende der Sitzung immer noch bei 0,51%.

Die BOJ versuchte jedoch, den spekulativen Verkäufern zuvorzukommen, indem sie ankündigte, dass sie heute eine weitere Notfallrunde durchführen würde, was darauf hindeutet, dass sie entschlossen ist, ihre Zinspolitik zumindest vorerst zu verteidigen.

"Es besteht immer noch die Möglichkeit, dass der Druck der Märkte die BOJ zu weiteren Anpassungen oder zum Ausstieg aus dem YCC zwingen wird", so die Analysten von JPMorgan in einer Notiz. "Wir können diese Möglichkeit nicht ignorieren, aber zum jetzigen Zeitpunkt halten wir sie nicht für ein Hauptszenario.

"Obwohl sich die Inlandsnachfrage zu erholen beginnt und die Inflation weiter ansteigt, heizt sich die Wirtschaft nicht so stark auf, dass ein starker Anstieg der Zinssätze und das potenzielle Risiko einer starken Aufwertung des Yen toleriert werden können", fügten sie hinzu. "Daher sind wir der Meinung, dass das wirtschaftliche Umfeld nicht unbedingt für eine weitere Änderung der Politik spricht.

DER YEN NICHT VERANKERT

Die ultralockere Politik der BOJ hat weltweit als eine Art Anker für die Renditen gewirkt und gleichzeitig den Yen nach unten gezogen. Eine Abkehr von dieser Politik würde die Renditen in den Industrieländern in die Höhe treiben und wahrscheinlich zu einem Anstieg des Yen führen.

Der Dollar hat mit 128,03 Yen bereits seinen tiefsten Stand seit Mai erreicht, nachdem er in der vergangenen Woche 3,2% verloren hat, und droht die wichtige Unterstützung bei 126,37 zu durchbrechen.

Der Euro verlor in der vergangenen Woche ebenfalls 1,5% gegenüber dem Yen, wurde aber durch die Kursgewinne aufgrund des allgemein schwächeren Dollars begünstigt, so dass er am Montag bei 1,0826 $ und damit nur knapp unter einem Neunmonatshoch notierte.

Der Dollar wurde durch die sinkenden Renditen von US-Anleihen geschwächt, da die Märkte darauf wetten, dass die US-Notenbank die Zinsen weniger aggressiv anheben wird, da die Inflation eindeutig die Kurve bekommen hat.

Futures deuten nun darauf hin, dass die Fed die Zinsen im Februar kaum noch um einen halben Punkt anheben wird. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen um einen Viertelpunkt anhebt, wird mit 94% angegeben.

Die Renditen 10-jähriger Staatsanleihen liegen bei 3,51%, nachdem sie in der vergangenen Woche um 6 Basispunkte gefallen sind und sich damit ihrem Dezembertief und dem wichtigsten Chartziel von 3,402% genähert haben.

Alan Ruskin, Global Head of G10 FX Strategy bei Deutsche Securities, sagte, die Lockerung der globalen Angebotsengpässe in den letzten Monaten habe sich als disinflationärer Schock erwiesen, der die Wahrscheinlichkeit einer weichen Landung der US-Wirtschaft erhöhe.

"Die niedrigere Inflation selbst fördert eine weiche Landung durch Reallohnzuwächse, indem sie es der Fed ermöglicht, leichter eine Pause einzulegen und einen besser funktionierenden Anleihemarkt zu fördern, was sich günstig auf die Finanzbedingungen auswirkt", sagte Ruskin.

"Eine weiche Landung verringert auch das Risiko, dass die Zinsen in den USA deutlich steigen, und diese geringeren Risikoprämien fördern die globale Risikobereitschaft."

Der Rückgang der Renditen und des Dollars kam dem Goldpreis zugute, der in der vergangenen Woche um 2,9% auf den höchsten Stand seit April stieg und zuletzt bei $1.918 je Unze notierte. [GOL/]

Auch die Ölpreise zogen in der vergangenen Woche an, weil man hoffte, dass die rasche Wiedereröffnung Chinas die Nachfrage ankurbeln würde. Daten zur Mobilität, zum Verkehr und zu Transportfahrten in China haben eine deutliche Belebung der Bewegung vor den Feiertagen zum chinesischen Neujahrsfest in der nächsten Woche gezeigt. [O/R]

Die in dieser Woche anstehenden chinesischen Daten zum Wirtschaftswachstum, zu den Einzelhandelsumsätzen und zur Industrieproduktion werden mit Sicherheit düster ausfallen, aber die Märkte werden wahrscheinlich darüber hinwegsehen und eine rasche Erholung erwarten, nachdem die Beschränkungen wegen des Coronavirus aufgehoben wurden.

Am frühen Montag stieg der Brent-Preis um 8 Cents auf $85,36 pro Barrel, während US-Rohöl um 10 Cents auf $79,96 zulegte.

($1 = 127,8000 Yen)