In der vergangenen Woche hat die US-Notenbank ihre bisher kleinste Zinserhöhung in diesem Zyklus vorgenommen und die Märkte vermuten, dass die Europäische Zentralbank und die Bank of England ihren Höhepunkt bald erreichen werden.

Insgesamt haben 10 große Industrieländer die Zinsen in diesem Zyklus bisher um insgesamt 2.990 Basispunkte erhöht. Japan ist die taube Nuss.

Hier finden Sie einen Überblick über die Positionen der politischen Entscheidungsträger, von hawkish bis dovish.

Das Rennen um die Zinserhöhung https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/zdpxdnajypx/chart.png

1) VEREINIGTE STAATEN

Die Fed hat letzte Woche ihren Leitzins um 25 Basispunkte (bps) auf eine Spanne von 4,50% bis 4,75% angehoben und damit ihre bisher kleinste Anhebung in einem 11-monatigen Straffungszyklus vorgenommen.

Der Vorsitzende der US-Notenbank Jerome Powell sagte, es sei "nicht angemessen", die Zinsen im Jahr 2023 zu senken, und warnte, die Inflation sei nach wie vor zu hoch, womit er einer überschwänglichen Marktrallye entgegenwirkte, die auf der Hoffnung auf eventuelle Zinssenkungen beruhte. Die guten US-Arbeitsmarktdaten vom Freitag haben die Zinssenkungsspekulationen weiter gedämpft.

Fed hält Versprechen für weitere Zinserhöhungen https://www.reuters.com/graphics/USA-FED/zgpobkryyvd/chart.png

2) KANADA

Die Bank of Canada (BoC) hob am 18. Januar ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,5% an, den höchsten Stand seit 15 Jahren.

Der Gouverneur der BoC, Tiff Macklem, sagte der Nachrichtenagentur Reuters, er konzentriere sich ausschließlich auf die Frage, ob die Kreditkosten höher sein sollten, und wies damit die Wetten des Marktes zurück, dass es bereits im Oktober zu Zinssenkungen kommen könnte.

Die kanadische Zentralbank hat ihren Leitzins in einem Rekordtempo von 425 Basispunkten in 10 Monaten angehoben. Die Inflation, die mit 8,1% ihren Höchststand erreichte und sich im Dezember auf 6,3% verlangsamte, liegt nach wie vor mehr als dreimal so hoch wie das 2%-Ziel der BoC.

Die Bank of Canada erhöht die Zinsen weiter https://www.reuters.com/graphics/CANADA-CENBANK/egpbymdakvq/chart.png

3) NEUSEELAND

Die neuseeländische Zentralbank (RBNZ) erhöhte im November ihr Zinstempo und erhöhte den Leitzins um 75 Basispunkte, nachdem sie zuvor fünf Mal in Folge den Leitzins um 50 Basispunkte erhöht hatte.

Aus dem Sitzungsprotokoll geht hervor, dass die RBNZ auch eine größere Anhebung um 100 Basispunkte in Betracht zog, sich dann aber für eine geringere Erhöhung entschied. Die Zentralbank hob ihre Prognose für den Höchstzinssatz auf 5,5% an, nachdem sie zuvor von 4,1% ausgegangen war.

Neuseelands Rekord-Zinserhöhung https://www.reuters.com/graphics/NEWZEALAND-ECONOMY/lgpdknnlqvo/chart.png

4) BRITIEN

Die BoE, die erste große Zentralbank, die im Dezember 2021 die Zinswende einleitete, hob letzte Woche zum zehnten Mal in Folge den Leitzins an, auf 4%, den höchsten Wert seit 2008. Die BoE ließ ein früheres Versprechen fallen, die Zinsen weiterhin "energisch" zu erhöhen, und erklärte, die Inflation habe wahrscheinlich ihren Höhepunkt erreicht.

Der Kampf der BoE gegen die Inflation - https://www.reuters.com/graphics/BRITAIN-BOE/dwpkdeezmvm/chart.png

5) AUSTRALIEN

Die australische Zentralbank hat am Dienstag ihren Leitzins um einen Viertelpunkt auf 3,35% angehoben und damit den höchsten Stand seit einem Jahrzehnt erreicht.

Es war die neunte Anhebung im laufenden Zyklus, und die RBA erklärte, dass in den kommenden Sitzungen weitere Zinserhöhungen erforderlich sein werden, um die Inflation von ihrem 33-Jahres-Hoch herunterzubringen.

Zähmung der Inflation-https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/THEMES/mopaklyjnpa/chart.png

6) NORWEGEN

Norwegen, das mit seiner ersten Zinserhöhung im September 2021 den Vorhang für den weltweiten Zinserhöhungstrend lüftete, beließ seinen Leitzins am 19. Januar unverändert bei 2,75%.

Die Norges Bank stellte außerdem fest, dass der Inflationsdruck nachlässt und frühere Erhöhungen die Wirtschaft verlangsamen.

Erhöhungen ins Stocken geraten- https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvwyxxxxvw/chart.png

7) EURO-ZONE

Die EZB hat letzte Woche ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,5% erhöht. Dies war die fünfte Anhebung in Folge und der höchste Stand seit November 2008.

Sie erklärte, sie beabsichtige, den Zinssatz im März um weitere 50 Basispunkte zu erhöhen, um die Inflation auf ihr mittelfristiges Ziel von 2% zu senken.

Während die Gesamtinflation in der Eurozone im Januar zum dritten Mal in Folge zurückging und von 9,2% im Dezember auf 8,5% sank, blieb die Kerninflation mit 5,2% stabil.

Die EZB erhöht erneut die Zinssätze und kündigt weitere Erhöhungen an - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/dwpkdeejmvm/chart.png

8) SCHWEDEN

Die schwedische Inflation erreichte im Dezember mit 10,2% im Jahresvergleich ein 30-Jahres-Hoch und erhöhte den Druck auf die Riksbank, die Kreditkosten weiter anzuheben.

Die schwedische Zentralbank hat ihren Leitzins im November um 75 Basispunkte auf 2,5% angehoben und tritt am 8. Februar zu ihrer nächsten Sitzung zusammen.

Weitere Erhöhungen werden erwartet - https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-CENTRALBANKS/lgvdknnkepo/chart.png

9) SCHWEIZ

Die Schweizerische Nationalbank (SNB) hob ihren Leitzins im Dezember um 50 Basispunkte auf 1% an, ihre dritte Anhebung im Jahr 2022. Hochrangige Beamte haben signalisiert, dass es in diesem Jahr zu weiteren Erhöhungen kommen könnte.

SNB-Chef Thomas Jordan sagte letzten Monat, es sei noch zu früh, um Entwarnung bei der Inflation zu geben, obwohl die Inflation im Dezember gegenüber dem Vorjahr auf 2,8% zurückging.

Ausstieg aus den Negativzinsen- https://www.reuters.com/graphics/CEN-WRAP/znvnbkkjbvl/chart.png

10) JAPAN

Die Bank of Japan, die weltweit dovishste große Zentralbank, kam im Dezember dem Ende ihrer ultralockeren Geldpolitik ein Stück näher, indem sie ihr System zur Steuerung der Renditekurve, mit dem sie die Kreditzinsen festlegt, nach oben korrigierte.

Im Januar lehnte die BOJ weitere Änderungen ihrer Politik ab. Angesichts der steigenden Inflation hat der Internationale Währungsfonds der BOJ jedoch empfohlen, die Renditen von Staatsanleihen freier zu gestalten und eine Anhebung der kurzfristigen Zinssätze in Betracht zu ziehen. Ein solcher Schritt könnte die Märkte erschüttern, da japanische Anleger Vermögenswerte aus dem Ausland verkaufen, um sie im Inland zu investieren.

BOJ unter Beschuss BOJ unter Beschuss- https://www.reuters.com/graphics/JAPAN-ECONOMY/BOJ/zjpqjeoojvx/chart.png