BOJs gemeldete Devisenkursprüfung

Wie die Zeitung Nikkei am Mittwoch berichtete, hat die Bank of Japan einen Zinstest durchgeführt, um sich offenbar auf Währungsinterventionen vorzubereiten, während die politischen Entscheidungsträger ihre Warnungen vor einem starken Rückgang des Yen verschärften.

MARKTREAKTION:

Der Yen stieg nach dem Bericht, der sich auf nicht identifizierte Quellen berief, leicht von einem fast 24-Jahres-Tief gegenüber dem Dollar an und wurde um 0520 GMT bei 143,89 gehandelt.

KOMMENTARE:

masayuki kichikawa, leitender makro-stratege, sumitomo mitsui ds asset management, tokio:

"Die Zentralbank betrachtet die jüngsten Bewegungen des Yen-Kurses wahrscheinlich als zu plötzlich und zu groß."

"Wenn der Markt den Yen weiterhin verkauft, steigt der Druck auf das MOF und die BOJ, dem Markt mitzuteilen, dass der jüngste Schritt zu schnell war."

"Ich glaube nicht, dass Japan ohne die Zustimmung der US-Seite intervenieren würde. Ich glaube nicht, dass die US-Behörden bei Japan intervenieren würden, aber ich denke, dass die japanische Seite mit ihren US-Kollegen gesprochen hat und dass die US-Seite nicht gegen eine Intervention der japanischen Behörden ist."

"Kurzfristig könnte eine Intervention natürlich funktionieren, wenn man das Gefühl hat, dass der Markt zu Yen-Verkäufen neigt, aber um den Trend zu ändern, müssen wir eine Änderung der Fundamentaldaten sehen."

CHRISTOPHER WONG, WÄHRUNGSSTRATEGE, OCBC, SINGAPUR

"Verbales Geplapper kann dazu beitragen, das Tempo der Yen-Abwertung zu verlangsamen, aber es ist unwahrscheinlich, dass sich der Trend ändert, solange die USD- und UST-Renditen nicht entscheidend nach unten drehen oder die BoJ ihre Politik ändert oder optimiert."

"Die Wirksamkeit der Intervention würde maximiert, wenn es sich um eine koordinierte Anstrengung handelt und wenn der USD-Aufwärtstrend nicht so stark ist."

MASAMICHI ADACHI, CHEFVOLKSWIRT, UBS SECURITIES, TOKIO

Zur Möglichkeit eines Eingreifens der BOJ: "Nein. Die einfache Antwort ist nein.

"Was Kuroda in der Vergangenheit gesagt hat, ist, dass der schwächere Yen nicht schlecht für die Wirtschaft ist. Und was er immer betont hat - eigentlich ist das dasselbe wie das Finanzministerium - ist, dass sie nicht die Höhe, sondern die Geschwindigkeit der Abwertung kommentieren. Und das Tempo der Yen-Abwertung oder ein starker US-Dollar sind wahrscheinlich spekulativ, das haben sie alle erwähnt.

"Der stellvertretende Finanzminister, der für die Währungspolitik zuständig ist, hat erklärt, dass er die notwendigen Maßnahmen ergreifen wird, d.h. Interventionen. Sollte der Yen also in den nächsten zwei Wochen weiter abwerten, wäre ich nicht überrascht, wenn das Finanzministerium in den Markt eingreift, d.h. den Yen kauft und die in den Währungsreserven gehaltenen US-Dollars verkauft."

KOYA MIYAMAE, SENIOR ECONOMIST, SMBC NIKKO SECURITIES, TOKIO

"Regierungsbeamte haben gesagt, dass sie auf das Ausmaß der Währungsbewegungen achten und nicht auf die Höhe der Wechselkurse, und die (jüngste) große Bewegung hat wahrscheinlich die Reaktion ausgelöst."

"Eine einzelne Intervention kann den Markt nur kurzfristig beeinflussen. Es ist nicht so, dass sie keine Wirkung hätte, aber ohne eine koordinierte Aktion hält der Effekt nicht lange an."

MASAFUMI YAMAMOTO, CHEF-WÄHRUNGSSTRATEGE, MIZUHO SECURITIES, TOKIO

"(Wenn der Dollar/Yen über 145 steigt) könnten Interventionen wahrscheinlicher werden. Es ist unwahrscheinlich, dass die Intervention .... die gewünschte Wirkung hat, daher halte ich es für besser, sie nicht zu tun. Es wird erwartet, dass die Vereinigten Staaten im nächsten Jahr die Zinsen senken werden, also muss man nur bis dahin warten. Wenn die Vereinigten Staaten die Zinsen senken, wird der Yen auch ohne das Zutun der Bank of Japan stärker werden."

"Derzeit wird der Dollar stärker und der Yen schwächer, weil die Zinsunterschiede zwischen den USA und Japan so groß sind, dass es schwer ist, wirksam zu intervenieren. Deshalb denke ich, dass es besser ist, zu warten.

"Wenn der Dollar über 145 Yen steigt, wird die Wahrscheinlichkeit einer Intervention von zuvor 10 bis 20 % auf etwa 60 % steigen, anstatt 100 % zu werden."

ROB CARNELL, FORSCHUNGSLEITER, ASIEN-PAZIFIK, ING, SINGAPUR:

Zur Möglichkeit einer Intervention der BOJ: "Sag niemals nie. Sie haben in letzter Zeit ihre Rhetorik verschärft. Aber ich wäre vorsichtig, was die Unvermeidbarkeit einer Intervention angeht. Japan ist ein Unterzeichner der G20 und sie haben eine Politik, nicht zu intervenieren.

"Es ist auch schwierig... wenn sie nicht aufhören, JGBs zu kaufen, wenn sie nicht ihren Leitzins anheben, erscheint es einfach nicht glaubwürdig, dass sie zu den G20 gehen und sagen, der Yen sei zu schwach. Und eine Intervention könnte ihnen bestenfalls ein paar Stunden Aufschub verschaffen, bevor der Markt wieder tut, was er will."

TAKESHI MINAMI, CHEFVOLKSWIRT, NORINCHUKIN RESEARCH INSTITUTE, TOKIO:

"Es ist nicht klar, ob das MOF tatsächlich in den Devisenmarkt eingreifen wird. Aber durch die Durchführung von Kurskontrollen signalisiert es die Bereitschaft, einzugreifen, um die starken Bewegungen des Yen in Schach zu halten."

"Mein Gefühl sagt mir, dass das MOF in diesem Stadium nicht eingreifen und es bei mündlichen Warnungen belassen wird. Es ist noch eine Woche bis zur Zinssitzung der Fed. Ich glaube nicht, dass die Märkte glauben, dass das MOF beim derzeitigen Dollar/Yen-Niveau intervenieren wird."