Nachdem die Preise in den vorangegangenen drei Monaten im Vergleich zum Vorjahr gesunken oder stagniert waren, zog die Gesamtinflation im Dezember an und stieg von 3,1% auf 3,4%, und auch die vielbeachteten Daten zur Kerninflation überraschten positiv.

Dies veranlasste die Geldmärkte, ihre Wetten zurückzunehmen. Die Geldmärkte sind sich nun einig, dass die Zinssätze im Juni um 25 Basispunkte gesenkt werden, während die Erwartungen für eine Senkung in ähnlicher Größenordnung im April von 100% vor den Inflationsdaten im Dezember auf 70% gesunken sind.

"Vor den jüngsten Inflationsdaten rechnete so ziemlich jeder mit einer Zinssenkung", sagte Jules Boudreau, Senior Economist bei Mackenzie Investments.

Aber der jüngste Anstieg der Inflation "wirft jede Chance auf eine Zinssenkung in dieser Woche über den Haufen", und selbst im März sei es sehr unwahrscheinlich, sagte er.

Boudreau rechnet mit einer ersten Zinssenkung um einen Viertelpunkt im April, später als er zuvor prognostiziert hatte.

Ökonomen haben gesagt, dass die Inflation in Kanada hartnäckiger bleiben wird als in den USA und dass die BoC der Federal Reserve hinterherhinken wird, wenn es um die erste Zinssenkung in diesem Jahr geht.

Alle 34 von Reuters befragten Ökonomen erwarten, dass die Bank of Canada (BoC) ihren Tagesgeldsatz sowohl am Mittwoch als auch bei ihrer nächsten Sitzung im März auf dem 22-Jahres-Hoch von 5% belassen wird. 12 sehen eine Senkung im April und etwa zwei Drittel sehen die erste Zinssenkung seit März 2020 im Juni oder später.

Die BoC wird die Zinsentscheidung am Mittwoch um 9:45 Uhr ET (1445 GMT) bekannt geben und damit ihre Veröffentlichungszeit ab Januar um 15 Minuten vorverlegen. Sie wird auch den vierteljährlichen geldpolitischen Bericht veröffentlichen, der neue Prognosen enthalten wird, und die Märkte werden die Kommentare von Gouverneur Tiff Macklem zum Zinspfad genau beobachten.

Im Oktober erklärte die BoC, dass sie davon ausgeht, dass die Inflation bis Ende 2025 wieder das 2%-Ziel erreicht, und prognostizierte ein annualisiertes Wachstum von 0,8% sowohl für das dritte als auch für das vierte Quartal des vergangenen Jahres.

Die BoC hat ihren Tagesgeldsatz zwischen März 2022 und Juli letzten Jahres in 10 Schritten erhöht, um die Inflation zu dämpfen. Die Gesamtinflation hat sich seit ihrem Höchststand von 8,1% im Juni 2022 verlangsamt, liegt aber immer noch über der 2%-Marke, die die Zentralbank anstrebt.

Die von der BoC im Dezember ermittelten Werte für die Kerninflation, CPI-trim und CPI-median, zeigen, dass die zugrunde liegende Inflation noch nicht vollständig eingedämmt ist. Laut Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie der Desjardins Group, stieg die auf das Jahr hochgerechnete Dreimonatsrate der beiden Werte von 2,9% im November auf 3,6%.

Unveränderte Kosten für Unterkünfte, die fast ein Drittel der Verbraucherpreisinflation ausmachen, und ein anhaltendes Lohnwachstum von 4-5% machen die Inflation in Kanada noch schwieriger.

Die Besorgnis über einen Konjunktureinbruch wächst.

Kanadas Wirtschaft schrumpfte im dritten Quartal 2023 um annualisierte 1,1% und die Zahlen für das vierte Quartal werden am 31. Januar veröffentlicht.

"Die persönliche Belastung für den Durchschnittsbürger ist in Kanada größer als in den USA... Tiff Macklems Job wird also letztlich schwieriger sein", sagte Brooke Thackray, Research-Analystin bei Horizons ETFs.

($1 = 1,3492 kanadische Dollar)