Die Inflation, die im Dezember 6,3% erreichte, ist immer noch mehr als dreimal so hoch wie das 2%-Ziel der Bank und wird voraussichtlich mindestens bis zum 3. Quartal 2024 darüber liegen, obwohl die Wahrscheinlichkeit einer Rezession innerhalb eines Jahres im Median 65% beträgt, gegenüber 51% in der letzten Umfrage.

Damit befindet sich die BoC in einer Zwickmühle. Sie war zwar geneigt, ihre Zinserhöhungskampagne im Dezember zu unterbrechen, aber die jüngsten Wirtschaftsdaten zu Arbeitsplätzen und Inflation deuten darauf hin, dass sie noch nicht ganz fertig ist.

Laut einer Reuters-Umfrage vom 17. bis 20. Januar erwartete eine deutliche Mehrheit von 90 % der Ökonomen (26 von 29) eine Anhebung des Leitzinses um einen Viertelpunkt auf 4,50 %, was im Einklang mit den Zinsfutures steht. Die anderen drei erwarteten keine Änderung.

Die BoC hat die Zinsen seit März 2022 um insgesamt 400 Basispunkte angehoben. Das ist etwas weniger als die US-Notenbank, die einer separaten Reuters-Umfrage zufolge in diesem Quartal zwei weitere Zinserhöhungen um 25 Basispunkte vornehmen wird.

"Das große Risiko für unsere Prognose, dass eine Anhebung um 25 Basispunkte in der nächsten Woche das Ende des Straffungszyklus markiert, besteht darin, dass die Bank sich mehr Sorgen über die Inflationserwartungen und den angespannten Arbeitsmarkt macht, als wir denken. Dies könnte sie dazu veranlassen, die Zinsen weiter anzuheben", sagte Stephen Brown, leitender Ökonom für Kanada bei Capital Economics.

"Das größere Risiko für unsere Leitzinsprognosen besteht darin, dass die Bank die Zinsen wahrscheinlich länger hoch halten wird, als wir derzeit annehmen."

Es wird erwartet, dass die BoC ihren Tagesgeldsatz für den Rest des Jahres bei 4,50% halten wird, so die Mediane der Umfrage. Es gab nur zwei Prognosen, dass der Endsatz in den kommenden Monaten 4,75% erreichen wird.

Dennoch gaben etwas mehr als zwei Drittel der Befragten, nämlich 14 von 20, an, dass die Risiken für ihre Prognosen in Richtung eines höheren Leitzinses tendierten.

Bei einer weiteren Frage waren sich die Befragten fast gleichmäßig darüber einig, dass die BoC die Zinsen zumindest für den Rest des Jahres eher beibehalten als senken wird. Etwa 55% bzw. 16 von 29 Befragten erwarteten eine Beibehaltung der Zinssätze, während die verbleibenden 13 eine Senkung sahen.

In der Zwischenzeit hatten fast drei Viertel der Ökonomen in der jüngsten Umfrage eine offizielle Prognose, die den Beginn einer Rezession in diesem Quartal und deren Dauer bis zum dritten Quartal erwartet. Dies deckt sich mit einer kürzlich durchgeführten Umfrage der BoC, die zeigte, dass die meisten Unternehmen nun eine Rezession für wahrscheinlich halten.

"Wir erwarten eine relativ milde Rezession mit einem Anstieg der Arbeitslosenquote von etwas weniger als 2 Prozentpunkten, was am unteren Ende historischer Rezessionen liegen würde", sagte Josh Nye, Senior Economist bei RBC.

Die kanadische Wirtschaft hat im Dezember viel mehr neue Arbeitsplätze geschaffen als prognostiziert und die Arbeitslosenquote ist unerwartet von 5,1% auf 5,0% gesunken. Die Prognose lautete, dass die Arbeitslosenquote im dritten Quartal auf 6,2% ansteigen und im nächsten Jahr durchschnittlich 6,1% betragen wird, so der Median der Umfrage.

(Für andere Geschichten aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft:)