Lulas Regierung, die am 1. Januar die Macht übernommen hat, erhöht den Umfang der Wohlfahrtsprogramme weit über die strengen Haushaltsgrenzen hinaus, um tief verwurzelte soziale Probleme anzugehen. Auch die Regierung des ehemaligen Präsidenten Jair Bolsonaro hat sich nicht an diese Regeln gehalten.

Viele Investoren und Analysten befürchten jedoch, dass eine neue Welle geplanter Ausgaben die brasilianische Verschuldung auf einen noch unhaltbareren Pfad bringen und die Inflation anheizen könnte, die nach einer langen Reihe von Zinserhöhungen zurückgeht.

Angesichts dieser Befürchtungen wird die Zentralbank die Leitzinsen noch lange Zeit hoch halten. Dies könnte jedoch eine Konjunkturabschwächung verstärken und die Spannungen mit der Regierung weiter anheizen.

Nach den mittleren Schätzungen von 44 Ökonomen, die zwischen dem 9. und 20. Januar befragt wurden, wird das Wachstum von 3,0% im vergangenen Jahr auf 0,8% im Jahr 2023 zurückgehen. Die Wachstumsprognose für dieses Jahr blieb gegenüber einer Umfrage im Oktober unverändert, während sie für 2022 von 2,7% angehoben wurde.

"Der Hauptgrund für unseren negativen Ausblick ist die Finanzpolitik, die umgesetzt wird", sagte Tomas Goulart, ein Wirtschaftswissenschaftler bei Novus Capital. Seine Wachstumsprognose für dieses Jahr lag bei nur 0,5%.

Mit einer möglichen Wiedereinführung von Steuern auf Kraftstoffe, um die zusätzlichen Ausgaben zu finanzieren, "wird die Inflation im Jahr 2023 bei 5,0% liegen und die Zentralbank wird nicht in der Lage sein, ihren Selic-Satz zu senken, was das Wachstum in den nächsten Jahren verringern wird", fügte er hinzu.

In diesem Monat nannte Notenbankchef Roberto Campos Neto eine wahrscheinliche Wiedereinführung der Steuern auf Kraftstoffe als einen der Hauptfaktoren für seine Prognose einer Inflation von 5,0% im Jahr 2023 - ein Ergebnis, das das Ziel von 4,75% ein drittes Jahr lang übertreffen würde.

Finanzminister Fernando Haddad legte ein Steuerkonzept vor, um die Bedenken der Märkte zu zerstreuen. Er sagte jedoch, es handele sich nur um eine Liste von Vorschlägen, die Lula noch genehmigen müsse und die anfällig für "Frustrationen" sowie für weitere unerwartete Ausgaben seien.

ANSTEHENDE STEUERREFORM

Die inländischen Märkte, die in letzter Zeit ruhig geblieben sind, könnten nach der Sommerpause auf der südlichen Hemisphäre und den Karnevalsferien auf die Probe gestellt werden, wenn die Regierung beginnt, die Gesetzgeber zu drängen, in der ersten Jahreshälfte über eine Steuerreform abzustimmen.

"Es besteht das Risiko einer höheren Inflation mit dem Durchschlagen (auf die Verbraucherpreise) eines stärker abgewerteten Wechselkurses im Falle einer stärkeren Verschlechterung der Haushaltslage", sagte Mauricio Nakahodo, Senior Economist bei MUFG.

Auf eine gesonderte Frage zum allgemeinen Trend des brasilianischen BIP-Wachstums im Jahr 2023 antwortete eine leichte Mehrheit von sieben der 12 Befragten, dass es eher nach unten tendiere, während drei ein Aufwärtspotenzial sahen und zwei sich neutral äußerten.

Der Gegenwind, der der Nr. 1 in Lateinamerika entgegenschlägt, dürfte durch eine Verbesserung der Terms of Trade aufgrund steigender Rohstoffpreise infolge der Wiedereröffnung Chinas und durch die Auswirkungen von Lulas Politik auf die Gesamtnachfrage etwas ausgeglichen werden.

Die Schätzungen für das brasilianische Wachstum im Jahr 2023 reichten von Stagnation bis 1,5%, während die Prognosen für Mexiko zwischen einem Rückgang von 0,5% und einem Wachstum von 1,7% schwankten, wobei der Median der Umfrage auf eine Verlangsamung von 3,0% im Jahr 2022 auf 1,0% in diesem Jahr hindeutete.

In Bezug auf die mexikanische Wirtschaft erklärten die Analysten der Citi in einem Bericht, dass sie eine Verlangsamung der Aktivität erwarten, "da die Expansion der US-Wirtschaft an Zugkraft verliert, die Verbesserung des Arbeitsmarktes sich verlangsamt und die Realzinsen steigen".

Doch im Gegensatz zu Brasilien, wo es zu Reibereien zwischen der Zentralbank und der Regierung kommt, hat der mexikanische Präsident Andres Manuel Lopez Obrador die Politiker für ihre Arbeit gelobt und das Vertrauen der Unternehmen gestärkt.

Außerdem notiert der mexikanische Peso gegenüber dem US-Dollar in der Nähe von Drei-Jahres-Höchstständen, was ein weitaus gedämpfteres politisches Klima widerspiegelt als das Chaos auf den Straßen von Brasilia in diesem Monat.

(Weitere Berichte aus der Reuters-Umfrage zur Weltwirtschaft:)