Die Chicagoer März-Futures für Mais sind in diesem Monat bisher um mehr als 9% gefallen, der größte prozentuale Einbruch im Februar seit 1975, und erreichten am Donnerstag ein Vertragstief von $4,04-1/4 pro Scheffel.
Das ist der niedrigste Stand für Frontmonatsmais seit dem 13. November 2020, obwohl derselbe Preis Ende 2020 inflationsbereinigt eher bei $4,80 pro Scheffel gelegen hätte.
Die Preise Anfang 2020 folgten der gleichen Idee. Der Maispreis für März war am Donnerstag der niedrigste Stand seit $3,77 vor vier Jahren, obwohl der bereinigte Preis bei etwa $4,49 liegt. Vor einem Jahr lag der Maispreis im März nominal bei 6,74 $ pro Scheffel.
Die vom US-Landwirtschaftsministerium im Oktober veröffentlichten Prognosen gingen davon aus, dass die Kosten pro Scheffel für den Maisanbau im Inland im Jahr 2024 bei etwa 4,80 $ liegen würden, also niedriger als 2023. CBOT-Dezembermais, der die anstehende Ernte repräsentiert, verzeichnete im Februar den stärksten Rückgang seit 2013 und schloss am Donnerstag bei $4,53-1/4.
ANSCHWELLENDE BESTÄNDE
Die Erwartung massiver Maisvorräte in den USA sowohl in diesem als auch im nächsten Jahr hat den Rückgang der Futures-Preise vorangetrieben. Man geht davon aus, dass eine Rekordernte 2023 die Endbestände 2023-24 um 60% gegenüber der vorherigen Saison ansteigen lassen wird.
Das USDA prognostizierte letzte Woche einen weiteren Anstieg der Endbestände um 17% für 2024-25, das am 1. September beginnt. Die Zahl von 2,532 Mrd. Bushel würde den größten US-Übertrag seit 1987-88 bedeuten.
Diese Vorhersage war nicht unbedingt neu, denn bereits im Oktober hatte die Behörde einen Anstieg der Maisendbestände für 2024-25 um 24% gegenüber 2023-24 prognostiziert. Seitdem sieht die Maisernte in Südamerika jedoch vielversprechend aus, so dass das zusätzliche Angebotspotenzial in den USA eher belastend ist.
Die USDA-Versorgungsprognosen für das nächste Jahr ähneln denen vom Februar 2020, als die US-Maisendbestände für 2020-21 auf ein 33-Jahres-Hoch von 2,64 Mrd. Scheffel geschätzt wurden, mit einem stocks-to-use-Wert von 17,9% gegenüber 17,2% für 2024-25.
Die schockierend hohen Maisanbauabsichten in den USA im März 2020 verschlechterten diese Bilanz im Mai noch weiter, denn die erste offizielle Schätzung des USDA für den Übertrag 2020-21 lag bei 3,3 Milliarden Scheffel. Einige Analysten waren sogar von 4 Milliarden ausgegangen.
Die Pandemie führte zu einem unerwarteten Rückgang der Maisanbauflächen und der Preise im Jahr 2020, was schließlich die Exportnachfrage ankurbelte, und ungewöhnlich schlechte Witterungsbedingungen im späteren Verlauf des Sommers ließen die Ernteerträge unter den Trend fallen. Die Endbestände dieses Jahres beliefen sich schließlich auf 1,24 Milliarden Scheffel, aber das war nach einer extremen Reihe von Ereignissen.
Die Anbauflächen sind der nächste potenzielle Katalysator, der die US-Bilanz verändern könnte, obwohl das USDA die Maisanbauflächen für 2024 bereits deutlich unter den 10-Jahres-Höchstständen von 2023 sieht. Das spricht für die Sojabohnenanbauflächen, die in diesem Jahr voraussichtlich um mehr als 4 % steigen werden, da sich die Sojapreise relativ besser entwickeln als die Maispreise.
Im Februar 2020 lagen die Maispreise etwas höher als die Sojapreise, und das USDA rechnete mit einer weit überdurchschnittlichen Maisanbaufläche für dieses Jahr, noch bevor die Anbauflächenerhebung die Anbaufläche noch weiter nach oben trieb.
Auf der spekulativen Seite halten Geldmanager derzeit eine rekordverdächtige Short-Position in CBOT-Mais-Futures und -Optionen, die sich per 13. Februar auf 314.341 Kontrakte belief. Die Baisse der Fonds war im Februar 2020 weit weniger ausgeprägt, da die Netto-Leerverkäufe zwischen 55.000 und 95.000 Kontrakten lagen, was Raum für starke Verkäufe in den nächsten Monaten schafft. Karen Braun ist Marktanalystin bei Reuters. Die hier geäußerten Ansichten sind ihre eigenen.
