China ist wieder in Bewegung, die Wirtschaftsaussichten hellen sich auf

Nach der plötzlichen Aufhebung der strengen COVID-19-Beschränkungen im vergangenen Monat sind die Einwohner Chinas trotz eines Anstiegs der Infektionen zunehmend in Bewegung, was auf eine allmähliche Erholung des Konsums und der Wirtschaftstätigkeit in diesem Jahr hindeutet.

Mobilitäts- und Ausgabendaten - vom U-Bahn-Verkehr in drei der größten Städte Chinas über das Flugaufkommen bis hin zu den Einspielergebnissen an den Kinokassen - zeigen seit Ende Dezember einen Aufwärtstrend, nachdem Peking Anfang des Monats die dreijährige "Null-COVID"-Politik abrupt beendet hatte.

Grafik 1: Chinesische Pendler zurück an die Arbeit, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/myvmogglzvr/chart.png

Grafik 2: Wieder in die Luft gegangen, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/egpbymmdevq/chart.png

Dennoch zeigen einige Indikatoren, dass sich die Aktivität noch nicht vollständig auf das Niveau von vor ein paar Monaten erholt hat, und viele Ökonomen bleiben vorsichtig, was das Tempo der Wiederbelebung nach der schneller als erwarteten Wiedereröffnung angeht.

"Das deutet darauf hin, dass es einige Zeit dauern wird, bis sich der negative psychologische Einfluss auf die chinesischen Verbraucher, der durch die drei Jahre andauernden Schließungen hervorgerufen wurde, umkehrt", sagte Louise Loo, Senior Economist bei Oxford Economics.

COVID-bedingte Sperrungen und Einschränkungen haben sich im letzten Frühjahr und zu Beginn des Winters auf Reisen, Kinobesuche und Autokäufe ausgewirkt, wie Daten von Informationsanbietern und Branchenverbänden zeigen.

Grafik 3: Zurück ins Kino, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/gkplwxxoovb/chart.png

Grafik 4: Chinas Autoverkauf leidet unter den COVID-Beschränkungen, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/zdvxdrrzovx/chart.png

Darüber hinaus sagte Loo, dass eine rasche Erholung auch durch die Verschiebung der Liquiditätspositionen der Haushalte im Laufe der Pandemie behindert wird.

"Im Gegensatz zu den direkten Bargeldauszahlungen in Hongkong und Singapur, die die Ausgaben der privaten Haushalte in gewissem Maße unterstützen, haben sich Chinas COVID-Entlastungsprogramme stattdessen hauptsächlich auf die Unterstützung der von den Schließungen betroffenen Unternehmen konzentriert", sagte sie.

Die politischen Entscheidungsträger haben versprochen, die Nachfrage in diesem Jahr anzukurbeln, insbesondere den Konsum.

Die Ausgaben in anderen großen Volkswirtschaften haben jedoch aufgrund der steigenden Zinssätze, mit denen die Inflation eingedämmt werden soll, an Schwung verloren, was Chinas Exporten schadet, die während der Pandemiezeit ein seltener Lichtblick für die chinesische Wirtschaft waren.

Eine offizielle Umfrage zur Fabrikaktivität zeigt, dass der Subindex für neue Exportaufträge seit 20 aufeinanderfolgenden Monaten rückläufig ist. Der Wert sank im Dezember auf 44,2 von 46,7 im November. Die 50-Punkte-Marke trennt Schrumpfung und Wachstum auf monatlicher Basis.

Grafik 5: Exporte: eine zentrale Herausforderung, https://www.reuters.com/graphics/CHINA-ECONOMY/ACTIVITY/zgpobrrgnvd/chart.png

Der Umfrage zufolge steht auch die Beschäftigung im massiven verarbeitenden Gewerbe unter Druck, was Analysten zufolge wahrscheinlich auf die gedämpften Produktionszahlen und die Schwierigkeiten bei der Beschaffung von Arbeitskräften angesichts der Virusausbrüche zurückzuführen ist.

Ökonomen erwarten, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ab dem zweiten Quartal wieder anziehen wird, gestützt durch einen stärkeren Konsum und höhere staatliche Ausgaben für Infrastrukturprojekte. Eine Erholung des angeschlagenen Immobilienmarktes des Landes könnte jedoch viel länger dauern.