Chinas Einführung von Small-Cap-Derivaten bringt neue Strategien und Fonds hervor

Futures und Optionen auf den chinesischen Small-Cap-Index CSI 1000 wurden am Freitag in Shanghai in den Handel aufgenommen und haben neue Produkte und Strategien von Fondsmanagern hervorgebracht, die von den neuen Absicherungsinstrumenten profitieren wollen. Die Derivate, die zum ersten Mal an der China Financial Futures Exchange (CFFEX) gehandelt werden, bieten Anlegern Instrumente zur Verwaltung von Risiken in einem Korb von 1.000 meist innovativen kleinen Technologieunternehmen und haben das Interesse an diesem Sektor geweckt. Vier börsengehandelte Fonds (ETFs), die den CSI 1000 abbilden, wurden ebenfalls am Freitag aufgelegt und sollen jeweils 8 Milliarden Yuan (1,18 Milliarden Dollar) einbringen. Im Bereich der Hedgefonds wurden in diesem Monat zwei Produkte aufgelegt, die den Index abbilden und eine höhere Rendite anstreben, wie der Fondsverband mitteilte. "Die neuen Derivate werden wahrscheinlich das Vertrauen der Anleger in Small Caps stärken", sagte Chen Hongting, Investmentmanager für Optionen bei der Trading Art Association. Zuvor zögerten die Anleger, volatile kleine Aktien zu kaufen, da es keine wirksamen Absicherungsinstrumente gab, fügte Chen hinzu. Es wird erwartet, dass mehr Strategien auf der Grundlage von CSI 1000 Index-Futures und -Optionen auftauchen werden, was die Größe und Liquidität von CSI 1000 Index-ETFs erhöhen könnte, so Guosheng Securities. Die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde erklärte am Montag, dass die Einführung von Futures und Optionen auf den CSI 1000 Index ein wichtiger Schritt zur Vertiefung der Kapitalmarktreformen sei und dazu beitragen könne, das Bedürfnis der Anleger nach Risikoabsicherung weiter zu befriedigen. Dies ist eine besonders willkommene Entwicklung für Chinas schnell wachsende Hedge-Fonds-Branche, die verschiedene quantitative Strategien mit Hilfe von Derivaten entwickelt. Globale Hedge-Fonds-Häuser wie Bridgewater, Winton, Man Group und Two Sigma sind alle in den chinesischen Markt eingetreten. Die vier am Freitag aufgelegten ETFs werden von E Fund Management Co, China Universal Asset Management Co, Fullgoal Fund Management Co und GF Fund Management Co verwaltet. "Die ETFs können mehr Geld in diese Wachstumsunternehmen bringen und Privatanlegern einen Kanal zum Kauf von Small-Cap-Aktien bieten", sagte Ade Chen, General Manager von Fund Investment. Er sagte Reuters auch, dass seine Firma Arbitragemöglichkeiten mit den CSI 1000 Index Futures finden wird, da eine höhere Volatilität bei Small Caps potenziell höhere Renditen für seine Strategie generieren kann. Bisher gab es an der CFFEX nur drei Arten von Aktienindex-Futures, die den SSE50 Index für Mega-Caps, den CSI300 Index für Blue-Chips bzw. den CSI500 Index für Small-Caps abbildeten. Fondsmanager können auch strukturierte Produkte auf der Grundlage der neuen Derivate entwerfen oder sie als Absicherungsinstrumente in der so genannten marktneutralen Strategie verwenden, sagte Zhang Chao, ein Analyst, auf einer Roadshow von GF Fund Management.

($1 = 6,7665 Chinesischer Yuan Renminbi)