Goldgedeckte Münzen sind neuere Varianten von "Stablecoins", die in der Regel an den Dollar gekoppelt sind, um die Volatilität zu dämpfen. Der größte, Pax Gold oder PAXG, ist im Jahr 2022 um 7,4% gestiegen, während der Hauptkonkurrent Tether Gold um 8,5% zugelegt hat.

Im Gegensatz dazu hat Bitcoin über 13% verloren und Ether liegt 20% im Minus.

"Eine der Hauptbedenken, die viele Menschen haben, die sich noch nicht mit Kryptowährungen beschäftigt haben, ist die Tatsache, dass sie durch nichts gedeckt sind. Sie werden nur auf einem Bildschirm angezeigt", sagte Everett Millman, leitender Marktanalyst bei Gainesville Coins. "Es macht also durchaus Sinn, sie an einen realen Rohstoff zu binden oder zu verknüpfen.

Der Griff nach Gold, einer traditionellen Absicherung gegen geopolitische Umwälzungen und Inflation, ist nicht überraschend. Die Nachfrage nach goldgedeckten Kryptowährungen ist jedoch neu.

Stablecoins, eine schnell wachsende Art von Kryptowährungen, haben sich zu einem gängigen Tauschmittel entwickelt, das häufig von Händlern genutzt wird, die Gelder verschieben wollen. Es ist zum Beispiel einfacher, große Stablecoins in Bitcoin oder andere Kryptowährungen zu tauschen als traditionelles Geld wie US-Dollar in Bitcoin.

Laut Paolo Ardoino, dem Chief Technology Officer von Tether, wurde Tether Gold von größeren Anlegern unterstützt, darunter "Wale" mit Kryptowährungen im Wert von 1 Million Dollar oder mehr, die den Token nutzen, um einen Teil ihrer Bestände in Gold zu tauschen.

"Viele unserer Investoren waren bereits in Kryptowährungen involviert, wollten aber nicht ihr gesamtes Vermögen in Kryptowährungen oder in Dollar haben und suchten nach inflationsresistenteren Vermögenswerten wie Gold", sagte er.

Dennoch sind goldgedeckte Münzen derzeit noch eine Nischenneuheit auf dem Kryptomarkt - PAXG und Tether Gold sind kaum mehr als zwei Jahre alt - mit geringer Liquidität und wenig Gewissheit über ihr langfristiges Schicksal.

Der Marktwert von PAXG hat sich in diesem Jahr auf 627 Millionen Dollar fast verdoppelt, während Tether Gold um 9% auf über 209 Millionen Dollar gestiegen ist. Im Vergleich dazu hat der acht Jahre alte Tether - der größte Stablecoin der Welt - eine Marktkapitalisierung von über 83 Milliarden Dollar.

Nach Angaben von CoinMarketCap bewegte sich das tägliche PAX-Gold-Handelsvolumen im vergangenen Monat zwischen 10 Mio. $ und 520 Mio. $, verglichen mit dem Ether-Volumen, das im April zwischen 8,7 Mrd. $ und 25 Mrd. $ schwankte. Das 24-Stunden-Volumen des an den Dollar gekoppelten Tethers lag zwischen 35 Milliarden und 92 Milliarden Dollar.

ALLES, WAS GLÄNZT?

Skeptiker argumentieren, dass PAXG, das von der Firma Paxos entwickelt wurde, und Tether Gold lediglich im Windschatten eines allgemeinen Goldrausches gestiegen sind. Tatsächlich haben sie sich an den Preis für physisches Gold angelehnt, der in diesem Jahr um etwa 8,5 % gestiegen ist. PAXG ist seit dem 23. Februar, dem Tag vor dem Einmarsch Russlands in die Ukraine, um 4,5% gestiegen, während der Goldpreis um 4% zulegte.

Der börsengehandelte Fonds SPDR Gold Shares, der von State Street Global Advisors verwaltet wird, ist im Jahr 2022 um 7,6% gestiegen.

"Die (Krypto-Gold-)Token selbst sind nicht unveränderlich. Sie sind buchstäblich nur Schuldscheine, die zufällig die Blockchain-Infrastruktur nutzen", sagte Alex Thorn, Leiter der firmenweiten Forschung bei Galaxy Digital in New York.

Er sagte, dass Investoren entscheiden müssten, ob sie den Unternehmen hinter PAXG und dem Gold-ETF das gleiche Maß an Vertrauen entgegenbringen sollten.

"Bei beiden handelt es sich im Grunde um ein synthetisches Goldexposure, das mit Goldbeständen unterlegt ist. Vielleicht ist Vertrauen ein Aspekt, den die Menschen bei der Entscheidung, ob wir Paxos genauso vertrauen können wie State Street, berücksichtigen würden."

Befürworter solcher Münzen sagen jedoch, dass sie die Möglichkeit bieten, Gold zu besitzen, ohne sich um die Lagerung einer physischen Münze oder eines Barrens kümmern zu müssen, und gleichzeitig die Mindestmargenanforderungen eliminieren, die häufig für den Goldhandel an den traditionellen Märkten erforderlich sind.

PAXG beispielsweise erfordert eine Mindestanlage von umgerechnet 0,01 Unzen Gold, also etwa 20 Dollar, im Gegensatz zu den 184 Dollar, die ein Anleger für einen Anteil des SPDR Gold ETF zahlen muss.

Millman von Gainesville Coins argumentierte auch, dass durch Gold gedeckte Stablecoins die Glaubwürdigkeit von Kryptowährungen stärken würden.

"Einer der Hauptkritikpunkte an Kryptowährungen ist, dass sie so extrem volatil sind. Daher die Idee, einen Token mit einem stabilen Rohstoff zu unterlegen", sagte er. "Die Verbindung dieser beiden Dinge könnte das Vertrauen in Kryptowährungen tatsächlich stärken.