Die Renditen für zweijährige Anleihen in Deutschland - dem wichtigsten Emittenten von Euro-Anleihen - sanken im Laufe des Tages um 5,5 Basispunkte (Bp) auf 0,377%, nachdem sie mit 0,267% ein Fünfwochentief erreicht hatten.
Sie sind in diesem Monat bisher um mehr als 30 Basispunkte gesunken, während die Renditen 10-jähriger Bundesanleihen etwa 18 Basispunkte niedriger liegen.
Die Sorge, dass aggressive Zentralbanken das Wachstum bremsen werden, hat zusammen mit einem erneuten Anstieg der europäischen Gaspreise eine Art Wende an den Anleihemärkten eingeleitet, die in der ersten Jahreshälfte von einer steigenden Inflation und steigenden Leitzinsen betroffen waren.
Der deutsche Wirtschaftsminister sagte, die Situation könne zu einer Rezession führen.
"Aber wir wissen, dass die Zentralbanken nicht aus dem Zinserhöhungszyklus aussteigen können, daher würde ich erwarten, dass die Volatilität anhält", sagte Pooja Kumra, europäische Zinsstrategin bei TD Securities in London.
Angesichts der jüngsten Volatilität stiegen die meisten Anleiherenditen im frühen Handel zunächst an, bevor sie wieder nachgaben.
Die Rendite der 10-jährigen deutschen Bundesanleihe notierte bei 1,155% und damit etwa 2,5 Basispunkte niedriger. Zuvor hatte sie ein Fünf-Wochen-Tief bei 1,07% erreicht.
In den meisten Ländern des Währungsblocks sanken die Kosten für 10-jährige Anleihen um 2-3 Basispunkte.
Es wird erwartet, dass die Europäische Zentralbank die Zinsen im Juli zum ersten Mal seit 2011 anheben wird. Angesichts der Wachstumssorgen wurden die aggressiven Wetten auf eine Zinserhöhung am Markt jedoch zurückgeschraubt.
Die starken Rückgänge in Europa spiegeln sich auch am Markt für Staatsanleihen wider, wo ein wichtiger Teil der Renditekurve in einer Inversion verharrt, was ein Zeichen dafür ist, dass Anleiheinvestoren ein erhöhtes Rezessionsrisiko sehen.
Die zehnjährigen Treasury-Renditen kehrten den früheren Rückgang jedoch um und stiegen um 6 Basispunkte auf 2,86%, bevor die Federal Reserve das Protokoll ihrer Sitzung vom 14. und 15. Juni veröffentlicht. Die Renditen liegen jedoch mehr als 60 Basispunkte unter den Höchstständen von Mitte Juni.
Mike Kelly, Leiter des Bereichs Multi-Asset bei PineBridge Investments, sagte, dass die Nachfrage nach Anleihen mit längeren Laufzeiten wieder zunehme.
"Seitdem (Fed) Powell vor zwei Wochen deutlich gemacht hat, dass sie nicht versucht, eine Rezession herbeizuführen, sondern bereit ist, das Rezessionsrisiko einzugehen, ist die Duration in Bewegung geraten", sagte Kelly. "Die Anleihemärkte riechen, dass eine Rezession bevorsteht. (Berichterstattung von Dhara Ranasinghe; Zusätzliche Berichterstattung von Sujata Rao; Redaktion: Edmund Klamann, Bernadette Baum und Deepa Babington)
