Der Abstand zwischen den Renditen von Kern- und Peripherieanleihen verengte sich, nachdem EZB-Präsidentin Christine Lagarde am Montag bekräftigt hatte, dass eine Fragmentierung vermieden werden soll - eine Ausweitung der Renditespanne, die die Übertragung der Geldpolitik auf den gesamten Euroraum behindern könnte.
EZB-Chefvolkswirt Philip Lane sagte, der rekordverdächtige Anstieg der Verbraucherpreise könnte eine "Inflationspsychologie" auslösen, bei der es um Verhaltensweisen geht, die die Inflation aufrechterhalten.
Es gibt gute Gründe, den Ausstieg aus der außergewöhnlich lockeren Geldpolitik zu beschleunigen, sagte das finnische EZB-Ratsmitglied Olli Rehn am Dienstag.
Die Rendite 10-jähriger deutscher Staatsanleihen, der Benchmark für den Euroraum, stieg um 3 Basispunkte (BP) auf 1,77%. Am Donnerstag hatte sie mit 1,926% ihren höchsten Stand seit Januar 2014 erreicht.
"Die Zentralbanken haben erkannt, dass die Inflation ihren Höhepunkt noch nicht erreicht hat und sind daher bereit, aggressiver vorzugehen. Deshalb steigen die Renditen weiter an", sagte Mohammed Kazmi, Portfoliomanager bei Union Bancaire Privée.
"Die aktuelle Preisgestaltung könnte ausreichen, da der Markt darauf wettet, dass die EZB die Zinssätze deutlich über den neutralen Wert anheben wird. Allerdings sind die Zentralbanken inzwischen stärker von Daten abhängig, was bedeutet, dass es mehr Volatilität bei den Inflationszahlen geben wird", fügte er hinzu.
Die Analysten von Unicredit gehen davon aus, dass die Rhetorik der EZB hawkish bleibt und die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen in den kommenden Monaten 2% erreichen wird.
Die 10-jährige Rendite Italiens fiel zunächst, lag aber zuletzt unverändert bei 3,8%. Der Abstand zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Renditen erreichte mit 195,5 Basispunkten ein Zweiwochentief, bevor er sich im späteren europäischen Handel auf 202 Basispunkte ausweitete.
Die Renditen anderer Peripherieanleihen der Eurozone fielen oder waren am Montag kaum verändert.
Analysten der Deutschen Bank erinnerten daran, dass Lagarde am Montag gesagt hatte, die EZB müsse "absolut sicher sein", dass die Geldpolitik im gesamten Euroraum gleichmäßig umgesetzt werde.
"Also nicht ganz 'was auch immer nötig ist', aber in die gleiche Richtung", argumentierten sie in einer Notiz.
Der slowakische Zentralbankgouverneur Peter Kazimir und sein finnischer Kollege Rehn legten jedoch die Messlatte für jegliche Intervention der EZB auf dem Anleihemarkt hoch, um eine Fragmentierung zu vermeiden.
Die Analysten von Unicredit wiesen darauf hin, dass die deutsche Breakeven-Rate - ein Maß für die Inflationserwartungen, das als Differenz zwischen inflationsgebundenen und nominalen Anleiherenditen gemessen wird - den jüngsten Anstieg der Nominalzinsen nicht nachvollziehen konnte.
Während die Renditen 10-jähriger deutscher Anleihen von rund 1% Ende Mai auf 1,926% am 16. Juni stiegen, erreichten die 10-jährigen Break-Even-Renditen am 29. April mit 2,77% ihren Höchststand und fielen dann auf rund 2,2%.
Die Europäische Union hat durch den Verkauf einer neuen grünen Anleihe mit einer Laufzeit von 25 Jahren 5 Mrd. Euro eingenommen, wobei nach Angaben eines Konsortialführers eine Nachfrage von über 32 Mrd. Euro zu verzeichnen war.
Im Rahmen seiner Emissionspläne für das dritte Quartal erklärte Deutschland, dass es seine im April 2046 fällige inflationsgebundene Anleihe um 500 Millionen Euro aufstocken werde, um zusätzlich zu den regulären Auktionen flexibel auf eine eventuelle Nachfrage reagieren zu können.
