Der Kursverfall der ecuadorianischen Anleihen, der durch die anhaltende politische Krise ausgelöst wurde, führte dazu, dass die Schweizer Bank nur 644 Millionen Dollar für Anleihen mit einem Nennwert von 1,6 Milliarden Dollar zahlte. Damit spart das Land über 17 Jahre hinweg rund eine Milliarde Dollar an Rückzahlungen.
Im Gegenzug hat sich die Regierung in Quito verpflichtet, 20 Jahre lang jährlich etwa 18 Millionen Dollar für den Naturschutz auf den Galapagos-Inseln auszugeben, deren einzigartige Tierwelt Charles Darwin zu seiner Evolutionstheorie inspirierte.
Die alten Schulden werden durch eine billiger zu bedienende "Galapagos-Anleihe" im Wert von 656 Millionen Dollar ersetzt, die 2041 fällig wird und durch die U.S. International Development Finance Corporation versichert ist.
Die Anleihe wird außerdem mit einer Garantie der Interamerikanischen Entwicklungsbank in Höhe von 85 Millionen Dollar ausgestattet, die bei Bedarf die ersten sechs vierteljährlichen Zinskupons abdecken könnte.
Die Ratingagentur Moody's stufte die neue Anleihe am Freitag mit einem vorläufigen Investment-Grade-Rating von Aa2 ein - deutlich höher als Ecuadors "Ramsch"-Rating von Caa3 und Ausdruck dieser zusätzlichen Sicherheit für die Anleger.
Die Credit Suisse teilte am Donnerstag mit, dass sie die Ecuador-Anleihe 2035 im Nennwert von etwas mehr als 1 Milliarde Dollar zu einem Preis von 38,5 Cents pro Dollar gekauft hat. Hinzu kommen eine 2030-Anleihe im Wert von 202 Millionen Dollar zu einem Preis von 53,25 Cents und eine 2040-Anleihe im Wert von 420 Millionen Dollar, die zu 35,5 Cents gekauft wurde.
Die 2030er Anleihe wurde am Freitag laut MarketAxess-Daten zu rund 55 Cent pro Dollar gehandelt - ein positives Zeichen für die Inhaber, dass es einen neuen Boden bei den Preisen gibt, so Aaron Gifford, Analyst für Schwellenländer bei T. Rowe Price. Es sieht so aus, als gäbe es immer noch genug Interesse daran, die Anleihen zu halten, die angedient wurden. Das deutet für mich darauf hin, dass viele Investoren immer noch glauben, dass es viel Potenzial nach oben gibt", sagte Gifford.
Der Rückkauf erfolgt vor dem Hintergrund der politischen Unruhen in Ecuador, wo die Nationalversammlung versucht, Präsident Guillermo Lasso wegen angeblicher Veruntreuung anzuklagen, was Lasso jedoch bestreitet.
Die Turbulenzen, die seit mehr als einem Jahr in Arbeit sind, waren ein entscheidender Impuls für die Wirtschaftlichkeit des Geschäfts, das auch die Schwierigkeiten des Hauptkreditgebers Credit Suisse überstanden hat, die im März eine Notübernahme durch den Rivalen UBS erforderlich machten.
EINZIGARTIGE SPEZIES
Die vulkanischen Galapagos-Inseln liegen 600 Meilen (970 km) vor der Küste Ecuadors. Viele der dort lebenden Arten, darunter Riesenschildkröten, Meeresleguane und Darwinfinken, sind nirgendwo sonst zu finden.
Eine Reihe von Anleihegläubigern hat den Rückkauf befürwortet, sowohl wegen der Vorteile für den Naturschutz als auch weil das Land, das in den letzten Jahrzehnten mehrmals in Verzug geraten ist, auf diese Weise seine Finanzen in Ordnung bringen kann.
"Insgesamt halte ich das für positiv", sagte Carl Ross, ein Veteran der Umstrukturierung von Schwellenländeranleihen, einschließlich früherer Umschuldungen Ecuadors, beim Vermögensverwalter GMO.
"Die Anleihen wurden zu sehr niedrigen Preisen gehandelt, warum also nicht den Vorteil nutzen und ein gewisses Haftungsmanagement betreiben. Das ist eine gute Idee für ein Land, das versucht, seine Glaubwürdigkeit auf dem Markt wiederzuerlangen."
Stuart Culverhouse, Analyst bei Tellimer, schätzt, dass mehr Anleihen Ecuadors hätten gekauft werden können.
"Die Auswirkungen auf den Schuldendienst und den Schuldenbestand sind relativ gering", sagte Culverhouse. Er rechnete vor, dass sich der Schuldenbestand um etwa 10% verringern würde, der zuvor bei etwas mehr als 16,5 Milliarden Dollar lag und nun auf 14,9 Milliarden Dollar sinken würde.
