Diese Frage wird nun intensiv diskutiert. Lange Zeit als Übergangsbrennstoff zwischen Kohle und erneuerbaren Energien betrachtet, hat sich Erdgas in Wirklichkeit als neues Fundament des Energiemixes etabliert - vor allem dank seiner Vorteile wie Überfluss und niedrige Kosten.

Allerdings haben genau diese Vorteile - da der Wert eines Rohstoffs primär von seiner Knappheit abhängt - Erdgas in den Augen der Anleger zu einem zweischneidigen Schwert gemacht. In Nordamerika hat die Überproduktion im Vergleich zur Nachfrage die Preise seit fast zwanzig Jahren gedrückt - tatsächlich seit der allgemeinen Einführung der Schiefergasförderung.

Umwelttechnisch führte der Übergang von Kohle zu Erdgas in den letzten zwei Jahrzehnten zu einer Reduktion der CO2-Emissionen pro Kopf um 30% auf dem nordamerikanischen Kontinent. In dieser Zeit hat sich der Anteil von Erdgas verdreifacht, während der Kohleanteil an der Stromerzeugung um das Dreifache gesunken ist; der Ersatz von Kohle durch Gas ist hier offensichtlich.

Dieser Trend wird sich fortsetzen, da bis 2030 46GW der nordamerikanischen Kohleproduktion stillgelegt werden. Gleichzeitig entwickelt der Kontinent seine LNG-Infrastruktur weiter, um die heimische Gasproduktion zu exportieren. Diese wird sich bis zum Ende des Jahrzehnts verdoppeln, von 12,5 auf 25 Milliarden Kubikfuß pro Tag.

Supercomputing, Rechenzentren, Elektrofahrzeuge und alle großen industriellen Trends der Gegenwart deuten auf einen starken Anstieg der Gasnachfrage hin. In den USA verbrauchten Rechenzentren im Jahr 2022 2,5% der nationalen Stromproduktion. Dieser Anteil wird bis zum Ende des Jahrzehnts auf das Dreifache steigen und allein zwischen 5 und 10 Milliarden Kubikfuß pro Tag an zusätzlicher Nachfrage ausmachen.

Im größeren Kontext sind diese Marktelemente in Nordamerika im Vergleich zu denen in China zu sehen. Dort wird die Stromerzeugung immer noch zu 60% durch Kohle sichergestellt. Ein bemerkenswertes Detail: Im vergangenen Jahr wurden im Durchschnitt jede Woche Baugenehmigungen für zwei neue Kohlekraftwerke erteilt.

China ist für ein Drittel der weltweiten CO2-Emissionen verantwortlich. Die zweitgrößte Quelle der Stromerzeugung, Wasserkraft, neigt dazu, während Dürreperioden - die leider immer häufiger auftreten - dramatisch zu sinken, während seine riesigen Windparks, per Definition, nur intermittierend Strom produzieren.

Die Abhängigkeit des Reichs der Mitte von Kohle bleibt daher besorgniserregend. Dies erklärt weitgehend, warum die CO2-Emissionen pro Kopf dort seit Beginn des Jahrhunderts verdreifacht wurden. Langfristig dürfte das Land einen ähnlichen Substitutionsprozess von Kohle zu Gas einleiten, wie er in Nordamerika beobachtet wurde.

Xi Jinpings jüngster Versuch, die Golfstaaten für sich zu gewinnen, stehen zweifellos im Zusammenhang mit diesem strategischen Imperativ.