Sogenannte Global-Macro-Fonds erzielten in den ersten vier Monaten des Jahres eine Rendite von 10,3 %, während der durchschnittliche Hedge-Fonds um 1,9 % zulegte, so die Daten von Hedge Fund Research. Der Standard & Poor's 500 Index fiel in diesem Zeitraum um 13%.

In den letzten drei Jahren erzielten globale Makrofonds im Durchschnitt positive Renditen, aber sie blieben auch hinter den stärkeren Renditen der Hedgefondsbranche zurück.

Jetzt, da die Inflation ansteigt und die Volatilität zunimmt, da die Zentralbanken die jahrelangen geldpolitischen Anreize zurücknehmen, scheint das Umfeld für globale Makrofonds besonders gut zu sein.

"Dieses Umfeld wird höchstwahrscheinlich zu neuen Kapitalzuflüssen in diese Strategie auf Kosten anderer Fonds führen", sagte Eamon McCooey, Leiter der Prime Services bei Wells Fargo.

Global Macro-Fonds investieren nur etwa 17% der $4 Billionen an Vermögenswerten der Branche, weniger als die etwa 30%, die von aktienorientierten Hedge-Fonds investiert werden, und die 28%, die von Fonds investiert werden, die auf Unternehmensereignisse setzen, zeigen Daten von Hedge Fund Research.

Im ersten Quartal, den letzten verfügbaren Daten, zogen die Kapitalflüsse an, da Anleger 3 Milliarden Dollar neues Kapital in diese Strategien investierten, verglichen mit 1,9 Milliarden Dollar, die in aktienorientierte Fonds flossen. Insgesamt wurden im ersten Quartal 19,8 Milliarden Dollar zugeführt, wie HFR-Daten zeigen.

Scott Bessent, der die Key Square Group leitet, nachdem er seinen Ruf als führender globaler Makro-Investor gefestigt hatte, indem er dem Milliardär George Soros vor 30 Jahren bei seiner berühmten Wette gegen das britische Pfund half, sagte den Anlegern, dass er jetzt noch enthusiastischer über das Umfeld sei als Anfang Januar.

"Wir sehen jetzt eine Reihe von langjährigen wirtschaftlichen, politischen, monetären und Portfolio-Management-Systemen zusammenbrechen", sagte Bessent in seinem Brief. "Was wir für den Rest der 2020er Jahre sehen, ist eine kaskadenartige Reihe von Systemzusammenbrüchen."

Dies öffnet den Weg für eine "große Pipeline von enormen Möglichkeiten", sagte Bessent und fügte hinzu, dass Ereignisse mit einer geringen Eintrittswahrscheinlichkeit "immer zahlreicher werden", da die Zentralbanken ihre ultralockere Geldpolitik umkehren.

Die Firma lehnte es ab, den Brief weiter zu kommentieren.

Die Renditen der einzelnen Fonds sprechen für sich: Der Blue Chip Brevan Howard Master Fund hat in diesem Jahr bis April 12,04% zugelegt, während der winzige Trium Larissa Global Macro Fund in den ersten vier Monaten des Jahres 2022 um 30,9% gestiegen ist.

Der Pure Alpha von Bridgewater verzeichnete in den ersten vier Monaten eine Rendite von 26,37%. Das Unternehmen teilte den Anlegern mit, dass es an seine Kapazitätsgrenzen stößt, so Auszüge aus einem Schreiben, das Reuters vorliegt. Eine mit der Situation vertraute Quelle sagte, dass das Unternehmen erwägt, den Anlegern in naher Zukunft Kapital zurückzugeben.

Die Global Macro Strategy von AQR hat um 21% zugelegt und teilte den Anlegern mit, dass ihre Strategie von der hohen Inflation und dem Ende der fiskalischen Stimulierung profitiert hat.

Der Quant Macro von Graham Capital Management stieg um 21,7%, unterstützt von Rohstoffen und Devisen.

"Wir befinden uns endlich in einem Umfeld, von dem wir erwarten, dass es für die Makro-Strategie wirklich förderlich bleibt", sagte Darren Wolf, globaler Anlagechef für alternative Anlagestrategien bei der globalen Investmentgesellschaft abrdn, die ihren Hauptsitz in Edinburgh hat.

Um sich zu positionieren, um von der Verschiebung der Geschmäcker und des Kapitals zu profitieren, fügen einige Firmen neue Strategien hinzu. Cinctive Capital Management hat in diesem Jahr den ehemaligen Brevan Howard-Händler Giles Coppel eingestellt, um ein Team aufzubauen, da die Kunden danach gefragt haben. Anfang des Jahres stellte Schonfeld Strategic Advisors 5 Milliarden Dollar für die Strategie bereit.

Die Anleger glauben, dass die Makro-Manager den Schwung beibehalten werden, da die Märkte sowohl nach oben als auch nach unten schwanken dürften. Aber es könnte einige Fallstricke geben.

"Es kann zu Problemen kommen, wenn sich viele Manager in ähnlichen Geschäften tummeln", sagte Christian Lee, Leiter der internationalen alternativen Anlagen bei Itau USA Asset Management, das 11 Milliarden Dollar in einem Dachfonds verwaltet.

"Ein Beispiel ist der Handel mit Rohstoffen. Er ist sehr populär geworden und hat sehr gut funktioniert. Rohstoffe können zu den volatilsten Vermögenswerten gehören, so dass man vielleicht ein wenig vorsichtig sein sollte."