Analysten fragten Chief Executive David Solomon und Chief Financial Officer Stephen Scherr, ob Goldman die von ihnen gesetzten Gewinnziele erreichen kann, wenn die Handelserträge deutlich zurückgehen und das Wachstum in Goldmans Privatkundengeschäft, Marcus, viel langsamer als erwartet ausfällt.

Sie hielten an den unternehmensweiten Zielen für Effizienz und Eigenkapitalrendite fest, was darauf hindeutet, dass Goldman auf Kostensenkungen statt auf Umsatzwachstum setzen könnte, um diese Ziele zu erreichen.

"Wir müssen bei den Kosten an den Hebeln ziehen", sagte Scherr.

Das Management rückte auch von einem früheren Ziel ab, Marcus im Jahr 2021 profitabel zu machen.

Aufgrund der Coronavirus-Pandemie bremste Goldman die Ausweitung der Konsumentenkredite und investierte gleichzeitig stärker in die Infrastruktur von Marcus. Das Unternehmen ist auf dem richtigen Weg, um das Ziel des Einlagenwachstums zu erreichen, aber es wird mindestens ein weiteres Jahr dauern, um einen Gewinn zu erzielen, sagte Solomon.

Die Goldman-Aktien fielen im Nachmittagshandel um 1,6 % auf 296,27 $.

Solomon machte Marcus zu einem Eckpfeiler seiner breit angelegten Strategie, Goldman mehr wie einen Full-Service-Kreditgeber aussehen zu lassen, der sowohl Privatpersonen als auch globale Unternehmen bedient. Seine Strategie war jedoch von Anfang an mit Fragen konfrontiert - ob Goldman mit der Vergabe von Verbraucherkrediten überfordert war, ob es mit Unternehmen wie JPMorgan Chase & Co oder Citigroup Inc. konkurrieren konnte, wenn es um Dienstleistungen für Unternehmen ging, oder ob es aggressive Wachstumsziele ohne eine größere Übernahme erreichen konnte.

Erst letzte Woche stimmte Goldman zu, das Kreditkartenportfolio von General Motors Co zu übernehmen. Wie Reuters berichtet, erwägt die Bank weitere Übernahmen, um Marcus aufzustocken.

Dennoch macht Marcus nur einen winzigen Teil der Gesamteinnahmen von Goldman aus - gerade einmal 2,7 % im vergangenen Jahr, als das Wall-Street-Geschäft florierte - was unterstreicht, wie schwer es für die Bank sein wird, ein Kundengeschäft aufzubauen, das zu einem bekannten Namen wie Chase oder Bank of America Corp. wird, ohne eine bedeutende Übernahme.

UBS-Analyst Brennan Hawken fragte das Management, warum es Goldmans eigenes Kapital in Technologie und andere Infrastrukturen investieren würde, wenn es einen einfachen Weg gäbe, durch Fusionen und Übernahmen zu wachsen.

"Die Messlatte, um etwas Bedeutendes zu tun, liegt extrem hoch, und es ist nicht einfach, dies zu tun", sagte Solomon.

Das Management bekräftigte die Ziele, die Kosten bis 2022 auf 60 % des Umsatzes zu senken und eine Eigenkapitalrendite von 13 % zu erzielen. Im vergangenen Jahr beliefen sich die Kosten von Goldman auf 65 % der Erträge und die Eigenkapitalrendite (ROE), die misst, wie viel Gewinn die Bank aus den Mitteln der Aktionäre herauspressen kann, auf 11,1 %.

Goldman beabsichtigt nach wie vor, die Kundeneinlagen bis 2024 auf über 125 Milliarden Dollar zu erhöhen, gegenüber 97 Milliarden Dollar im Jahr 2020.

BUMPER JAHR

Analysten feierten vor allem die Ergebnisse von Goldman für das vierte Quartal, die von enormen Handelsgewinnen und einem Anstieg der Emissionsgebühren getragen wurden.

Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn der Bank hat sich mit 4,4 Mrd. $ bzw. 12,08 $ pro Aktie mehr als verdoppelt, verglichen mit 1,7 Mrd. $ bzw. 4,69 $ pro Aktie im Vorjahreszeitraum.

Analysten hatten laut IBES-Daten von Refinitiv im Durchschnitt mit einem Gewinn von 7,47 $ pro Aktie gerechnet.

"Es war ein außergewöhnlich starkes Quartal", sagte Oppenheimer-Analyst Chris Kotowski.

Die Einnahmen aller vier Geschäftsbereiche von Goldman stiegen im letzten Quartal, aber der Handel trug mit einem Anstieg um 23 % auf 4,3 Mrd. USD aufgrund robuster Volumina und Vermögenswerte am meisten zum Ergebnis bei.

Das Handelsgeschäft von Goldman verzeichnete das beste Jahresergebnis seit einem Jahrzehnt, da die Anleger ihre Portfolios in einem Achterbahnjahr umschichteten. Das Auf und Ab der Coronavirus-Infektionsraten und der politischen Reaktionen sowie die Proteste gegen soziale Ungerechtigkeit und die historischen US-Wahlen sorgten für hohe Volatilität.

Auf den Handel entfielen 47 % der Erträge von Goldman im Jahr 2020, gegenüber 40 % im Vorjahr.

Die Erträge aus dem Investmentbanking stiegen im vierten Quartal um 27 % auf 2,6 Mrd. US-Dollar, vor allem durch das Aktienemissionsgeschäft, das gegenüber dem gleichen Zeitraum 2019 um 195 % zulegte.

Der Gesamtertrag kletterte um 18 % auf 11,7 Mrd. USD.

Die Ergebnisse trugen dazu bei, dass Goldman einen Vergleich in Höhe von 3 Mrd. USD mit dem US-Justizministerium und anderen Aufsichtsbehörden wegen seiner Rolle im malaysischen 1MDB-Korruptionsskandal auffangen konnte. Die Bank hat außerdem 3,1 Mrd. USD zur Deckung notleidender Kredite zurückgestellt, verglichen mit 1,1 Mrd. USD im letzten Jahr, was die Auswirkungen der Pandemie widerspiegelt.