Die beiden anderen Hauptrisiken, die "negative Auswirkungen" auf das Kreditrating haben könnten, sind eine Regierungspolitik, die dem Wirtschaftswachstum Mexikos schadet oder die Möglichkeit einer Verschlechterung der Regierungsführung und der Rechtsstaatlichkeit, so die Ratingagentur.
"Wenn die Haushaltsdefizite weiterhin mit einem beschleunigten Anstieg der Staatsverschuldung einhergehen, könnte dies das Länderrating Mexikos beeinträchtigen", sagte Carlos Morales, Fitch's primärer Rating-Analyst für Mexiko.
Die Kandidatin der Regierungspartei, Claudia Sheinbaum, eine enge Verbündete von Präsident Andres Manuel Lopez Obrador, hat einen komfortablen Vorsprung vor ihrem engsten Konkurrenten, wie eine Umfrage letzte Woche ergab.
Lopez Obrador hat die öffentlichen Finanzen Mexikos in den ersten fünf Jahren seiner Amtszeit weitgehend in Ordnung gehalten, da er eine umfassende Sparpolitik verfolgte, selbst während des Höhepunkts der Pandemie.
Aber im Jahr 2024, seinem sechsten und letzten Jahr an der Spitze der zweitgrößten Volkswirtschaft Lateinamerikas, wird das Haushaltsdefizit nach Schätzungen der Regierung auf 5,9 % des Bruttoinlandsprodukts (BIP) steigen, gemessen am Kreditbedarf des öffentlichen Sektors, da seine Regierung große Infrastrukturprojekte abschließen will.
Diese Defizitschätzung liegt über den Defiziten von 4,3 % des BIP in den Jahren 2023 und 2022, einem Defizit von 3,8 % im Jahr 2021, 4,3 % im Jahr 2020 und 2,3 % im Jahr 2019, wie aus dem im April veröffentlichten Bericht des Internationalen Währungsfonds (IWF) Fiscal Monitor hervorgeht. Tatsächlich ist das für 2024 prognostizierte Defizit das bei weitem höchste in den neun Jahre zurückreichenden Defizitaufzeichnungen des IWF für Mexiko.
"Das ist ein Schritt in die falsche Richtung. Es ist ein ziemlich hohes Defizit, das langfristige Risiken mit sich bringen kann ... wenn sich dies in den nächsten Jahren, während der nächsten Regierung, fortsetzt, wäre das definitiv negativ für die Kreditwürdigkeit", sagte Morales.
Morales betonte jedoch, dass er davon ausgeht, dass die höheren Haushaltsdefizite nur vorübergehend sein werden, da die Bauarbeiten und Ausgaben für Lopez Obradors symbolträchtige Infrastrukturprojekte wie die überteuerte Olmeca-Raffinerie auslaufen.
Auf der anderen Seite wären ein robusteres Wirtschaftswachstum, geringere Haushaltsdefizite, die zu einer Verringerung der Staatsverschuldung führen, oder eine verbesserte Regierungsführung und Rechtsstaatlichkeit positiv für das Kreditrating.
Mexikos zukünftiger Präsident wird sich auch mit dem staatlichen Energieunternehmen Pemex auseinandersetzen müssen, das als das finanziell am stärksten belastete Energieunternehmen der Welt seit Jahren ein Problem für die Staatsfinanzen darstellt.
"Die Verschuldung von Pemex hat sich stabilisiert, aber zu Lasten der Steuerbilanz der Bundesregierung", sagte Morales. "Wir gehen davon aus, dass die Unterstützung der Regierung auch in der nächsten Regierung fortgesetzt wird, unabhängig davon, wer die Wahl gewinnt."
Im Dezember bestätigte Fitch Mexikos langfristiges Emittentenausfallrating in Fremdwährung mit 'BBB-' und sagte, dass der Ratingausblick stabil sei. (Berichte von Anthony Esposito und Noe Torres; Bearbeitung durch Rod Nickel)
