Regierungsbeamte hatten bereits auf die drastischen Kürzungen der Subventionen für Lebensmittel und Düngemittel hingewiesen, die den Haushalten und Unternehmen geholfen haben, die Pandemie zu überstehen, und einer der Beamten fügte hinzu, dass auch das Wachstum der staatlichen Kapitalinvestitionen - ein wichtiger Motor für eine der am schnellsten wachsenden großen Volkswirtschaften der Welt - gedrosselt werden wird.

Die beiden Beamten sagten, dass die Regierung ihr Haushaltsdefizit im Jahr ab dem 1. April von geschätzten 6,4% im laufenden Jahr auf 5,8-5,9% des BIP senken und an ihrem im letzten Jahr gesetzten weiter gefassten Ziel festhalten wird, bis 2025/26 4,5% zu erreichen.

Die Beamten, die mit den Diskussionen über den Regierungshaushalt, der am 1. Februar veröffentlicht werden soll, vertraut sind, lehnten es ab, namentlich genannt zu werden, da die Diskussionen vertraulich sind.

"Die Regierung reagiert sehr empfindlich auf die Zahl des Haushaltsdefizits und ist sehr darauf bedacht, es im Einklang mit dem von ihr festgelegten Gleitpfad zu senken", sagte eine der Quellen.

Angesichts der Tatsache, dass sich die indische Währung in der Nähe von Rekordtiefs befindet, das vierteljährliche Leistungsbilanzdefizit ein Neun-Jahres-Hoch erreicht hat und die Staatsverschuldung auf Rekordniveau liegt, haben die Behörden wenig Spielraum für Fehler, während sie ein schwieriges globales Umfeld mit hoher Inflation und einem drohenden Rezessionsrisiko steuern.

Die nachlassende Bedrohung durch die Pandemie, so sagen Ökonomen, gibt der Regierung einen gewissen Spielraum, um Ausgaben wie Subventionen zurückzufahren, aber sie muss bei den Investitionen einen schmaleren Grat beschreiten: Öffentliche Investitionsausgaben sind nach wie vor entscheidend, um das Wachstum aufrechtzuerhalten, obwohl eine hohe Staatsverschuldung das Risiko birgt, private Investitionen zu verdrängen.

"Die Verringerung des Haushaltsdefizits könnte zwar die fiskalische Unterstützung des Wachstums etwas einschränken, aber objektiv gesehen ist die Qualität der Haushaltsausgaben von größerer Bedeutung", sagte Yuvika Singhal, Ökonomin bei QuantEco Research.

"Ein fortgesetzter Schub bei den Investitionsausgaben im GJ24, trotz eines Rückgangs der Einnahmen und des gesamten Haushaltsdefizits, würde das Wachstum in einem Umfeld des zunehmenden globalen Gegenwinds weiterhin stützen.

Seit dem Höhepunkt der Pandemie hat sich das starke Wirtschaftswachstum Indiens - das in der letzten Regierungsschätzung von letzter Woche auf 7% für das Jahr bis Ende März beziffert wurde - in hohem Maße auf die rekordhohen Investitionsausgaben der Regierung sowie auf einen stetigen Anstieg des Binnenkonsums gestützt.

Zwar gibt es erste Anzeichen für eine langsame Belebung der Investitionen des Privatsektors. Analysten weisen auf einen Anstieg der Bruttoanlageinvestitionen auf schätzungsweise 33,9% des BIP im laufenden Haushaltsjahr hin, verglichen mit 30,5% in den Jahren 2020/21, aber sie warnen, dass eine globale Abkühlung diese Entwicklung dämpfen könnte.

"Zum jetzigen Zeitpunkt bleibt die Ankurbelung des indischen Investitionszyklus der Schlüssel", sagte Kunal Kundu, Ökonom bei der Societe Generale.

In den letzten beiden Jahreshaushalten hat die Regierung ihre Investitionsausgaben um rund 35% pro Jahr erhöht und damit 7,5 Billionen Rupien (92,5 Mrd. $) im Haushaltsjahr 2022/23 gegenüber 4,25 Billionen Rupien im Haushaltsjahr 2020/21 erreicht, womit wichtige Mittel für Straßen, Eisenbahnen, Häfen und andere Infrastrukturen bereitgestellt wurden.

Es wird erwartet, dass der kommende Haushalt eine weitere Erhöhung vorsieht, allerdings um weniger als 20%, sagte einer der Regierungsbeamten.

Gleichzeitig strebt die Regierung starke Ausgabenkürzungen bei wichtigen Subventionen wie Lebensmitteln und Düngemitteln an, wo sie im nächsten Haushaltsjahr fast 17 Milliarden Dollar einsparen will.

Die Ausgabenkürzungen könnten das Wachstum beeinträchtigen, wenn die privaten Investitionen nicht anziehen, so die Ökonomen, aber die Vorteile der fiskalischen Vorsicht dürften die Risiken überwiegen.

"Angesichts der Tatsache, dass Indien im Verhältnis zum BIP eine der höchsten Staatsverschuldungen unter den Schwellenländern weltweit aufweist, erscheint uns ein striktes Festhalten an der Haushaltskonsolidierung als der angemessenste Weg für die Regierung", so die Ökonomen von Goldman Sachs in einer Notiz diese Woche.

($1 = 81,1100 Indische Rupien)