Eine große Mehrheit der Ökonomen, 49 von 62, sagte, dass die Reserve Bank of India (RBI) ihren Reposatz zum Abschluss ihrer dreitägigen Sitzung am 6. April um 25 Basispunkte auf ein Siebenjahreshoch von 6,75% anheben wird. Die Zentralbank hat die Zinsen seit Mai letzten Jahres bereits um 250 Basispunkte angehoben.

"Die Notwendigkeit einer weiteren Zinserhöhung ergibt sich aus dem hohen Niveau der Kerninflation, die seit Mitte 2021 bei oder über 6% liegt", sagte Gaura Sen Gupta, Volkswirtin bei der IDFC FIRST Bank.

Die Einzelhandelsinflation stieg im Februar um 6,44% im Jahresvergleich und ging damit gegenüber 6,52% im Januar zurück, liegt aber seit 10 der letzten 12 Messwerte über dem von der Zentralbank vorgegebenen Zielbereich von 2%-6%.

Die Kerninflation, die die volatilen Komponenten Nahrungsmittel und Energie ausschließt, dürfte nach Schätzungen von drei Ökonomen im Februar ebenfalls auf einem hohen Niveau zwischen 6,05% und 6,12% geblieben sein.

Ungewöhnliche Regenfälle könnten die Lebensmittelpreise hoch halten, und die überraschende Entscheidung der OPEC und ihrer Verbündeten, die Produktion zu drosseln, hat auch die Ölpreise in die Höhe getrieben, was die importierte Inflation noch verstärken könnte.

"Der Spielraum für die Politik, sich auf die Inflation zu konzentrieren, wird durch die anhaltenden inländischen Wachstumsbedingungen gegeben, die durch den städtischen Konsum und die Erholung des Dienstleistungssektors unterstützt werden", sagte Sen Gupta.

Das indische verarbeitende Gewerbe wuchs im März so schnell wie seit drei Monaten nicht mehr, während das Wachstum des Dienstleistungssektors gegenüber dem 12-Jahres-Hoch vom Februar leicht nachließ, wie die von S&P Global durchgeführten Umfragen unter privaten Unternehmen zeigen.

Einige Ökonomen wiesen jedoch darauf hin, dass Anzeichen von Turbulenzen im amerikanischen und europäischen Bankensektor zu einer Verschärfung der finanziellen Bedingungen und einer stärkeren globalen Abkühlung führen könnten. Erste Anzeichen für eine Verlangsamung in Indien sind auch in der Abschwächung der Importe und der nachlassenden Nachfrage nach Bankkrediten zu erkennen.

"Aus Gründen des Risikomanagements wird sich der MPC im April für eine Pause entscheiden", sagte A Prasanna, Leiter des Research bei ICICI Securities Primary Dealership. Der Ausschuss wird sich die Option für eine spätere Zinserhöhung offen halten, indem er seine Formulierung 'Rücknahme der Akkommodation' beibehält und im Wesentlichen an seiner straffenden Ausrichtung festhält.

Die Reuters-Umfrage zeigte, dass eine Mehrheit der Befragten, 20 von 36, erwartet, dass die Zentralbank ihre Haltung der "Rücknahme der Akkomodation" beibehalten wird, während die restlichen 16 sagten, dass sie zu neutral wechseln wird.

Die Liquidität des Bankensystems hat sich in den letzten Tagen verbessert, nachdem sie Ende März noch im Minus war. Der Liquiditätsüberschuss lag am Mittwoch bei 2,11 Billionen Rupien, dem höchsten Stand seit dem 5. September und mehr als doppelt so hoch wie der Überschuss von 1,04 Billionen Rupien in der vorherigen Sitzung.

Es wird jedoch erwartet, dass sich die Liquidität nach den ersten Tagen im April wieder verknappen wird, da die Regierung ihr Anleiheprogramm in Gang setzt und die Kreditaufnahme der Banken zunimmt.

"Die Zentralbank könnte zwar über Ad-hoc-Geschäfte mit variablen Repos einspringen, um die Bedingungen aufzutauen, aber sie wird es vorziehen, den Nettoliquiditätssaldo in der Nähe eines nicht-inflationären neutralen oder leichten Defizits zu halten, wobei eine Entlastung durch die Staatsausgaben oder eine wahrscheinliche Rückkehr der Portfoliozuflüsse erwartet wird", sagte Radhika Rao, Senior Economist bei DBS Group Research.