Der jüngste Inflationsanstieg hat die Aufmerksamkeit der politischen Entscheidungsträger der Bank of Japan (BOJ) auf sich gezogen. Einige von ihnen sagten, dass die Unternehmen beginnen könnten, die höheren Kosten aggressiver an die Verbraucher weiterzugeben, wie aus dem Protokoll der Dezember-Zinssitzung hervorgeht.

"Es ist unwahrscheinlich, dass die Löhne in Japan so stark steigen werden wie in den Vereinigten Staaten. Aber es besteht eine erhebliche Chance, dass sowohl das Wirtschaftswachstum als auch die Inflation die Erwartungen übertreffen", wurde ein BOJ-Vorstandsmitglied in der Sitzung zitiert.

Der Anstieg des Kernverbraucherpreisindex (CPI), der die volatilen frischen Lebensmittel ausschließt, aber die Energiekosten einschließt, lag leicht unter den Marktprognosen von 0,6%. Er entsprach einem Anstieg von 0,5% im November, dem schnellsten Anstieg seit Februar 2020, wie Regierungsdaten am Freitag zeigten.

Dennoch ist es unwahrscheinlich, dass der Anstieg eine sofortige Rücknahme der geldpolitischen Stimulierung durch die BOJ auslöst, da die Inflation immer noch deutlich unter ihrem 2%-Ziel liegt und hauptsächlich durch externe Faktoren und nicht durch eine starke Inlandsnachfrage angetrieben wird.

Die Zentralbank wird jedoch vor der Herausforderung stehen, die Marktspekulationen über einen baldigen Ausstieg aus der ultralockeren Politik zu dämpfen, da einige Analysten erwarten, dass sich die Verbraucherinflation der 2%-Marke nähern wird, wenn die Belastung durch die Senkung der Mobilfunkgebühren im April endet.

Eine schleichende Inflation könnte auch den Konsum zu einer Zeit beeinträchtigen, in der ein Anstieg der Fälle der neuen Variante des Omicron-Coronavirus und mehr Menschen, die zu Hause bleiben, um sicher zu sein, die Aussichten der fragilen wirtschaftlichen Erholung Japans trüben.

Die Stromrechnungen stiegen im Dezember um 13,4% gegenüber dem Vorjahr und damit so stark wie seit 1981 nicht mehr. Hinzu kam ein Anstieg der Benzinkosten um 22,4%, wie die CPI-Daten zeigten.

"Wir sehen Anzeichen für eine Veränderung im Preisverhalten der japanischen Unternehmen, von denen es hieß, dass sie sich mit Preiserhöhungen zurückhalten, weil sie einen Rückgang der Verkaufszahlen befürchten", zitiert das Protokoll der BOJ ein Vorstandsmitglied auf der Dezembersitzung.

Japan ist nicht immun gegen die Auswirkungen der weltweiten Rohstoffinflation. Die Großhandelspreise sind in Rekordtempo gestiegen, was mehr Unternehmen zu Preiserhöhungen veranlasst und die öffentliche Wahrnehmung, dass die Deflation anhalten wird, bereits verändert hat.

Die BOJ hob am Dienstag ihre Preisprognosen an, sagte aber, sie habe es nicht eilig, ihre ultralockere Politik zu ändern, da sie der Ansicht sei, dass die jüngste kostengetriebene Inflation nur vorübergehend sei.

Der Gouverneur der BOJ, Haruhiko Kuroda, sagte, die Bank werde sich darauf konzentrieren, zu prüfen, ob die Löhne genug steigen werden, um die Kaufkraft der Haushalte zu erhöhen, den Unternehmen Preiserhöhungen zu ermöglichen und zu einer nachhaltigen Beschleunigung der Inflation beizutragen.

Es ist jedoch ungewiss, ob die Unternehmen der Aufforderung von Premierminister Fumio Kishida, die Löhne zu erhöhen, nachkommen werden, da die hartnäckig hohen Inputkosten ihre Gewinne drücken.

Einige Analysten bleiben skeptisch, ob die Inflation über die von den Kraftstoff- und Rohstoffpreisen abhängigen Waren hinausgehen wird.

Ein Index, der die Auswirkungen von Energie- und volatilen Lebensmittelpreisen ausklammert, sank im Dezember um 0,7% gegenüber dem Vorjahr und damit den neunten Monat in Folge, wie die CPI-Daten zeigten.

"Es gibt Waren, bei denen die Preise relativ leicht erhöht werden können, wie z.B. Treibstoff und Energie. Aber bei anderen Produkten ist es schwierig", sagte Taro Saito, Executive Research Fellow beim NLI Research Institute. "Ich glaube nicht, dass die Preise so stark steigen werden wie in den Vereinigten Staaten und Europa."