Lakshmi Iyer, Chief Investment Officer for Debt and Head Products bei Kotak, geht davon aus, dass die Rendite der Benchmark-Anleihen in einer Spanne von 10-15 Basispunkten gehandelt werden wird und damit enger ist als die Spanne von 22-25 Basispunkten im Juni und Juli.

Sie rechnet auch damit, dass die Rendite der neuen 10-jährigen Anleihe, die diese Woche versteigert wird, 5-6 Basispunkte unter den aktuellen Sätzen liegen wird. Die Renditen für zehnjährige Anleihen lagen am Donnerstag bei 7,24%.

"Öl war in der jüngsten Vergangenheit zweifellos ein rettender Faktor. Der wichtigste Auslöser ist die Entwicklung des Ölpreises, denn wir reagieren mit am empfindlichsten auf diesen Rohstoff", sagte Iyer.

Indien wird am Freitag Anleihen im Wert von 330 Mrd. Rupien (4,14 Mrd. $) verkaufen, darunter eine neue 10-jährige Anleihe im Wert von 130 Mrd. Rupien, die in den kommenden Wochen die bestehende Benchmark-Note ersetzen wird. Händler erwarten eine starke Nachfrage nach dieser Anleihe.

Die weltweiten Ölpreise haben in letzter Zeit nachgegeben, wobei die Referenzsorte Brent im August um fast 15% auf ein Sechsmonatstief gefallen ist, und zwar aufgrund von Sorgen über die Nachfrage und eine mögliche Rezession.

Die sinkenden Ölpreise haben die lokalen Inflationsaussichten verbessert, da Indien ein wichtiger Importeur des Rohstoffs ist. Die Einzelhandelsinflation ist im Juli auf 6,71% gesunken und damit zum dritten Mal in Folge zurückgegangen.

Trotz dieser Abschwächung der Ölpreise und des jüngsten Rückgangs der Inflation erwartet Iyer, dass die Reserve Bank of India die Reposätze weiter anheben wird.

"Angesichts der RBI-Prognose für den VPI von 5,80% im 4. Quartal des GJ23 spricht einiges für eine weitere Anhebung der Leitzinsen. Wir erwarten, dass der Reposatz am Ende des GJ23 in der Nähe von 5,90%-6,00% liegen wird", sagte Iyer.

Die RBI hat den Leitzins in drei Sitzungen seit Mai um insgesamt 140 Basispunkte angehoben, aber die Inflation bleibt weiterhin über ihrem Toleranzbereich von 200 Basispunkten beiderseits von 4%.

Der Fondsmanager hält die Ängste des Marktes vor einer zusätzlichen staatlichen Kreditaufnahme für unbegründet und bevorzugt vier- bis siebenjährige Anleihen, da sich die "Renditekurve deutlich abgeflacht hat".

Iyer erwartet auch, dass sich die Entwicklung der Landeswährung auf die Anleiherenditen auswirken wird. Die indische Rupie ist im August bisher um 0,5% gefallen, nachdem sie im Jahr 2022 sieben Monate lang in Folge gefallen war. Sie lag bei 79,68 gegenüber dem Dollar.

($1 = 79,6480 indische Rupien)