Nachdem die britische Kurzzeit-Premierministerin Liz Truss am 23. September ihren Mini-Haushalt vorstellte, der die Finanzmärkte in Angst und Schrecken versetzte, strömte ein Teil der Anleger weg vom Pfund und hin zur Kryptowährung.

Laut Daten des Marktforschungsunternehmens CryptoCompare stieg das Handelsvolumen zwischen Bitcoin und dem Pfund im September insgesamt um 233% gegenüber dem Vormonat, während der Handel zwischen der Kryptowährung und dem ähnlich angeschlagenen Euro um 68% zunahm.

"Es war das erste Mal, dass wir einen solch enormen Anstieg des (Bitcoin-)Volumens für die Währung eines entwickelten Landes gesehen haben", sagte Ed Hindi, Chief Investment Officer bei Tyr Capital.

Am Montag nach dem Haushaltsschock vom Freitag, als das Pfund gegenüber dem Dollar auf den niedrigsten Stand aller Zeiten fiel, stieg das Handelsvolumen zwischen Pfund Sterling und Bitcoin laut dem Marktdatenunternehmen Kaiko Research auf ein Tagesrekordhoch von 846 Millionen Pfund (955 Millionen Dollar).

Inzwischen ist die Volatilität von Bitcoin so niedrig wie noch nie in diesem Jahr. Im Gegensatz dazu ist die Volatilität bei sicheren US-Anleihen so hoch wie seit März 2020 nicht mehr, wie der ICE BofAML U.S. Bond Market Option Volatility Estimate Index zeigt.

Tatsächlich waren US-Treasuries im letzten Monat der Marktturbulenzen genauso volatil oder volatiler als Bitcoin, so die Daten von Refinitiv. Sowohl Bitcoin als auch die 10-jährige US-Note liegen jetzt bei etwa 21, wenn man die realisierte Volatilität betrachtet, während die Volatilität von Bitcoin Anfang September mit 65 gegenüber 31 mehr als doppelt so hoch war wie die der Anleihe.


Bitcoin-Handelsvolumen gegenüber dem britischen Pfund

'FLUCHT AUS DER KRISE'

In den Anfängen von Bitcoin war sein potenzieller Schutz vor Währungsabwertung und Inflation ein wichtiges Verkaufsargument. Mit der zunehmenden Verbreitung von Kryptowährungen bei institutionellen Anlegern, die im Gleichschritt mit den traditionellen, risikoreichen Finanzmärkten gehandelt wurden, begann diese Argumentation zu bröckeln.

Sind die Anleger also wieder bereit, auf Bitcoin als Absicherung zu setzen?

Die Pfund-Volumina erinnerten an ähnliche Fälle, in denen Anleger in Bitcoin sprangen, als Fiat-Geld unter Druck geriet, unter anderem in Russland und der Ukraine in diesem Jahr.

Experten wiesen darauf hin, dass es für Kleinanleger vergleichsweise einfach ist, Bitcoin zu kaufen, anstatt in den Gold- oder Devisenmarkt einzusteigen, was ein Grund für diesen Trend ist.

"Bitcoin war schon immer weniger eine 'Flucht in die Sicherheit' als vielmehr eine 'Flucht aus der Krise', auch wenn das GBP bei weitem nicht so schwach ist wie der Rubel", fügte Ben McMillan, Chief Investment Officer bei IDX Digital Assets, hinzu.

Einige Marktteilnehmer sagten, dass die Abflüsse aus dem Pfund Sterling auch von cleveren Händlern getrieben wurden, die Arbitragemöglichkeiten aufgrund von Preisveränderungen bei Bitcoin nutzten.

Für einen Bitcoin wurden am 27. September fast 19.000 Pfund gekauft, der höchste Stand in den letzten sechs Wochen, gegenüber rund 17.000 Pfund am 24. Oktober.

Preis von Bitcoin

Bitcoin ist keine sichere Wette. Ganz klar.

Die größte Kryptowährung der Welt ist in diesem Jahr um mehr als 58% gefallen, während die traditionell sicheren Werte Gold und US-Anleihen um etwa 10% bzw. 15% gefallen sind, das britische Pfund 16% verloren hat und der S&P 500 um mehr als 21% gefallen ist.

Bitcoin hat sich in den letzten Wochen jedoch etwas stabilisiert und bewegt sich ungefähr um die 19.000 $-Marke.

Die Handelsvolumina zwischen Bitcoin und Pfund Sterling sind nun wieder auf das Niveau vor dem Minibudget zurückgefallen, so die Analysten von CryptoCompare, wobei das Pfund wieder an Boden gewonnen hat, nachdem die britische Regierung ihre Steuerpläne zurückgenommen hat.

Einige Krypto-Beobachter sind der Meinung, dass der Anstieg im September nichtsdestotrotz die anhaltende Attraktivität von Bitcoin als Vermögenswert außerhalb der Finanzwelt widerspiegelt.

"Große Abflüsse aus dem GBP in BTC zeigen, dass die Investoren den Wert von hart gedecktem, unbestechlichem, dezentralisiertem Geld als Alternative zu Währungen, die von Zentralbanken und Regierungen gestützt werden, sehen", so die Forscher von CoinShares.

($1 = 0,8856 Pfund

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