Die asiatischen Märkte stehen am Donnerstag vor einer weiteren turbulenten Sitzung. Die Anleger sind noch immer von der durch China ausgelösten Schwäche und dem starken Anstieg der globalen Anleiherenditen am Vortag geschockt.
Zu den Höhepunkten des regionalen Wirtschaftskalenders dürften die japanischen Maschinenaufträge, der neuseeländische Einkaufsmanagerindex für das verarbeitende Gewerbe, die australische Arbeitslosenquote und möglicherweise die jüngste Momentaufnahme der chinesischen Direktinvestitionen gehören.
Von all diesen Indikatoren dürften die chinesischen Direktinvestitionen am wichtigsten sein, vor allem angesichts der "Datenflut" aus Peking am Mittwoch und der ausgesprochen lauen Reaktion an den chinesischen Anlagemärkten im Anschluss.
Die Wirtschaftszahlen für Dezember waren gemischt - die Industrieproduktion wurde übertroffen, die Einzelhandelsumsätze wurden verfehlt - und die offiziellen BIP-Zahlen zeigten, dass die Wirtschaft im vergangenen Jahr um 5,2% gewachsen ist.
Aber das ist ein 'reales' Wachstum. Wenn man die Deflation herausrechnet, betrug das nominale Wachstum nur 4,2%, so Jim Reid von der Deutschen Bank. Ohne das pandemiebedingte Wachstum von 2,7% im Jahr 2020 ist dies der niedrigste Jahreswert seit 1976, dem Todesjahr des Vorsitzenden Mao Zedong.
Wie Reid anmerkt, ist das nominale BIP wichtig für die Schuldenquoten, die Immobilienmärkte und die Erträge. "Dies würde also die anhaltende Schwäche der chinesischen Aktien- und Immobilienmärkte erklären."
Der chinesische CSI 300 Index brach am Mittwoch um mehr als 2% ein und verzeichnete damit den stärksten Rückgang seit August. Die Märkte in der gesamten Region fielen ebenfalls - der MSCI Asia Pacific ex-Japan Index hatte seinen schlechtesten Tag seit sechs Monaten und ist nun in den letzten zwei Tagen um fast 4% gefallen, der größte zweitägige Einbruch seit Oktober 2022.
China-Bullen, die Trost in den langfristigen Aussichten suchen, hätten die jüngsten Bevölkerungszahlen aus Peking am Mittwoch auch nicht begrüßt. Die Geburtenrate fiel im vergangenen Jahr auf ein Rekordtief und die Bevölkerung sank um 2,08 Millionen auf 1,409 Milliarden.
Dies war der zweite jährliche Rückgang nach 850.000 im Jahr 2022, der erste seit 1961 während der Großen Hungersnot in der Mao Zedong-Ära. Eine sinkende Bevölkerung ist ein Gegenwind für das langfristige Potenzialwachstum.
Generell befinden sich die globalen Märkte in dieser Woche in der Defensive. Sie werden durch den starken Anstieg der Anleiherenditen belastet, da die Händler die extreme Zurückhaltung, die in den Zinsprognosen für 2024 eingepreist ist, etwas zügeln.
Ob die überraschend starke Wirtschaftstätigkeit wie in den USA oder die überraschend hohe Inflation wie in Kanada und Großbritannien, die Anleiherenditen steigen und die Zinssenkungserwartungen nehmen ab.
Schwellenländeraktien haben den schlechtesten Start in ein Kalenderjahr seit 2016, und die gähnende Performance-Kluft zwischen den asiatischen Schwellenländern und dem Rest der Welt scheint sich in den letzten Jahren nur noch zu vergrößern.
Selbst der aufstrebende Nikkei spürt die Belastung. Er fiel am Mittwoch einen zweiten Tag lang, obwohl es wahrscheinlich nur eine Frage der Zeit war, bis eine Welle von Gewinnmitnahmen einsetzte.
Hier sind die wichtigsten Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag eine neue Richtung geben könnten:
- Japanische Maschinenbestellungen (November)
- Australien Arbeitslosigkeit (Dezember)
- China FDI (Dezember)
