Es gibt jetzt keinen Zweifel mehr - die Credit Suisse hat die Bankenkrise zu einer globalen Krise gemacht und im klassischen Finanzkrisenmodus stürzen sich die Anleger auf die globalen sicheren Häfen des US-Dollars, der US-Treasuries und des japanischen Yen.

Am Donnerstag werden wichtige Wirtschaftsdaten aus Asien veröffentlicht - das neuseeländische BIP, der japanische Handel, die australische Arbeitslosigkeit und eine indonesische Zinsentscheidung - aber all das wird von der heftigen Volatilität, die die Weltmärkte erfasst hat, überlagert.

Der wichtigste Impulsgeber für die asiatischen Märkte am Donnerstag könnte tatsächlich aus Frankfurt kommen. Die Europäische Zentralbank (EZB) war auf dem besten Weg, die Zinssätze um 50 Basispunkte zu erhöhen, aber kann sie angesichts der turbulenten Ereignisse vom Mittwoch so aggressiv sein - kann sie überhaupt straffen?

Ein Zyniker könnte darauf hinweisen, dass die EZB eine gute Figur macht, wenn sie das Ausmaß der sich entfaltenden Finanzkrise nicht begreift und die Zinssätze erhöht. Nicht einmal, sondern zweimal.

Dollar/Yen - wöchentliche Veränderung,

Die asiatischen Märkte dürften am Donnerstag unter starkem Druck eröffnen, auch wenn die Wall Street ihre Tiefststände überwunden hat - der Nasdaq schloss sogar leicht im Plus -, nachdem die Schweizerische Nationalbank erklärt hat, dass sie der Credit Suisse "falls erforderlich" Liquidität zur Verfügung stellen wird.

Selbst wenn eine vollständige Lösung für die Credit Suisse bekannt gegeben wird und die Märkte am Donnerstag zu einer Erleichterungsrallye ansetzen, werden Finanzkrisen nicht in ein paar Tagen gelöst. Denken Sie daran, dass Bear Stearns im März 2008 gerettet wurde, Öl auf ein Rekordhoch stieg und die EZB im Juli die Zinsen anhob, und Lehman erst im September.

Die Debatte über die Ursachen der Bankenkrise - Solvenz, Liquidität oder Qualität der Vermögenswerte - nimmt zu. - die blinden Flecken bei der Regulierung, die bisherige Reaktion der USA und der Schweiz, was die Regulierungsbehörden noch tun müssen und die Auswirkungen auf das Wachstum und die künftige Geldpolitik.

Aber letztlich sind das Bankensystem und die Märkte auf Vertrauen angewiesen. Wenn dieses schwindet - und das kann sehr schnell geschehen - kann es lange dauern, bis es wiederhergestellt ist.

Bei so viel Ungewissheit werden sich die Anleger nicht allzu weit von der Sicherheit des Dollars, der Treasuries und des Yen sowie der erstklassigen Sicherheiten von US-Schuldverschreibungen entfernen. Die oben erwähnten asiatischen Wirtschaftsindikatoren könnten für eine kurze Ablenkung sorgen, aber das wird wahrscheinlich nur kurz sein.

US 2-Jahres-Rendite - wöchentliche Veränderung,

Hier sind drei wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Donnerstag mehr Orientierung geben könnten:

- EZB-Sitzung

- Indonesiens Zinsentscheidung

- Japanischer Handel (Februar)