Sauren Fonds-Service AG: Anlageexperten mit eher positivem Ausblick nach einem herausfordernden
Jahr 2018 - Aufzeichnung des Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 jetzt unter www.sauren.de
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DGAP-News: Sauren Fonds-Service AG / Schlagwort(e): Marktbericht/Konferenz
Sauren Fonds-Service AG: Anlageexperten mit eher positivem Ausblick nach
einem herausfordernden Jahr 2018 - Aufzeichnung des Sauren
Fondsmanager-Gipfel 2019 jetzt unter www.sauren.de (News mit Zusatzmaterial)
31.01.2019 / 09:45
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.
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Anlageexperten mit eher positivem Ausblick nach einem herausfordernden
Jahr 2018 - Aufzeichnung des Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 jetzt
unter www.sauren.de
Der seit vielen Jahren etablierte Fondsmanager-Gipfel beim
Fonds-Kongress in Mannheim fand auch in diesem Jahr wieder große
Beachtung. Die etwa 2.000 Gäste vor Ort sowie zahlreiche Besucher des
Live-Streams im Internet verfolgten die informative Podiumsdiskussion
der vier hochkarätigen Fondsmanager Michael Krautzberger, Dr. Bert
Flossbach, Klaus Kaldemorgen und Henning Gebhardt. Der
Fondsmanager-Gipfel unter der Moderation von Dachfondsmanager Eckhard
Sauren bot den Zuhörern interessante Einblicke in die Anlagemärkte und
eine aktuelle Einschätzung der Fondsmanager zu den Anlagechancen im
derzeitigen Marktumfeld.
Michael Krautzberger sieht mehr zeitlichen Spielraum für Zentralbanken
Michael Krautzberger eröffnete die Podiumsdiskussion mit einem Blick
auf die Staatsanleihenmärkte, welche im historischen Kontext
insbesondere in Europa ein erschreckend niedriges Renditeniveau
bieten. Dagegen sei in den USA inzwischen wieder ein Niveau erreicht,
welches für risikoaverse Investoren eine Anlagealternative darstellen
könne. Im Bereich der Kreditmärkte sieht Michael Krautzberger nach der
Marktkorrektur im 4. Quartal 2018 insbesondere bei europäischen
Unternehmensanleihen hoher Bonität wieder gute Anlagechancen. Dabei
gewinnt die Kreditanalyse der Einzeltitel jedoch immer stärker an
Bedeutung. Michael Krautzberger stellte heraus, dass er aufgrund der
Marktentwicklung aber insbesondere auch aufgrund der gesunkenen
Inflationserwartungen mehr zeitlichen Spielraum bei den Notenbanken in
Hinblick auf mögliche Zinssteigerungen sieht. Diese Entwicklung trage
aktuell zu einem positiveren Anlageumfeld bei.
Dr. Bert Flossbach erwartet eine wirtschaftliche Abschwächung - sieht
aber Chancen bei Aktien
Dr. Bert Flossbach teilte die grundsätzliche Einschätzung von Michael
Krautzberger, dass die Kreditmärkte durch die jüngste Marktkorrektur
attraktiver geworden seien. Wenngleich er in selektiven Einzelfällen
hier auch Chancen sieht, ist die Qualität der Kreditmärkte insgesamt
aus seiner Sicht jedoch nicht so attraktiv. Vor allem im Vergleich mit
dem Aktienmarkt entscheidet sich Dr. Bert Flossbach lieber für ein
Investment in Aktien und hat jüngst die Aktienquote von 65% auf 75%
hochgefahren. Wenngleich er eine Abschwächung der wirtschaftlichen
Entwicklung sieht, glaubt er nicht an eine Rezession und sieht viele
negative Nachrichten bereits in den Aktienkursen enthalten. Der
Risikopuffer in den Aktienbewertungen insbesondere in Europa und hier
vor allem in Deutschland ist aus Sicht von Dr. Bert Flossbach so groß,
dass 2019 ein vernünftiges Aktienjahr werden kann. In Hinblick auf das
globale Wirtschaftswachstum kommt dabei China eine bedeutende Rolle
zu, da China nach den USA den zweitgrößten Anteil an der
Weltwirtschaft in Hinblick auf die Substanz einnehme, vor allem aber
da China den größten Beitrag in Hinblick auf das globale
Wirtschaftswachstum liefere.
Klaus Kaldemorgen glaubt an positives Ergebnis für den Aktienmarkt
unter Schwankungen
Klaus Kaldemorgen sieht die Aktienmärkte auf Jahressicht ebenfalls
positiv, nicht zuletzt, da die Kursrückgänge des Jahres 2018 bereits
viele negative Nachrichten vorweggenommen haben. Ähnlich wie Michael
Krautzberger sieht er im Jahr 2019 wenig Gegenwind von den
Notenbanken, die aus seiner Sicht aufgrund der wirtschaftlichen
Abschwächung weniger restriktiv agieren sollten. Die große Frage für
Anleger ist natürlich wie stark der wirtschaftliche Abschwung
ausfallen werde, so dass Klaus Kaldemorgen hier im Jahresverlauf in
Abhängigkeit der jeweiligen Nachrichten durchaus eine höhere
Volatilität an den Aktienmärkten erwartet. Für ihn sind die
Kreditmärkte dabei durchaus eine Alternative und er betrachtet die
Aktie und die Unternehmensanleihe als unterschiedliche Instrumente,
deren Attraktivität und Rendite/Risiko-Potenzial er bei der
Investition für seinen Fonds gegeneinander abwäge. In einigen Fällen
sieht Klaus Kaldemorgen auch im Anleihenbereich interessante
Ertragsmöglichkeiten.
Henning Gebhardt sieht einen vorsichtigen Ausblick der Unternehmen
bereits eingepreist
Optimistisch für die Aktienmärkte äußerte sich auch Henning Gebhardt.
Wenngleich er einen eher vorsichtigen Ausblick der Unternehmen
erwartet und dies auch am Praxis-Beispiel des Werkstoffherstellers
Covestro veranschaulichte, sieht er viele negative Nachrichten als
schon in den Kursen eingepreist an. Entsprechend reagiere der Markt
auf die negativen Nachrichten nicht mehr mit Kursrückgängen. Henning
Gebhardt sieht das Gewinnwachstum der Unternehmen in Europa zukünftig
annährend in Richtung des Niveaus der Unternehmen in den USA. Dies war
in der Vergangenheit zumeist nicht der Fall, was die bessere
Entwicklung des US-Aktienmarktes im Vergleich zum europäischen
Aktienmarkt erklärt. Dennoch sieht Henning Gebhardt auch aktuell bei
internationalen Investoren einen eher skeptischen Blick auf den
europäischen Aktienmarkt und hier stärker die Schwellenländer im
Fokus.
Insgesamt vergleichsweise positiver Ausblick - aber es gibt auch
Risiken
Wenngleich die vier hochkarätigen Fondsmanager einen insgesamt eher
positiven Ausblick bereithielten, wurden bei den Ausführungen durchaus
auch Risiken diskutiert, denen sich Anleger gegenüber sehen könnten.
Michael Krautzberger bestätigte in seinen Ausführungen, dass bei
Unternehmensanleihen hoher Bonität Risiken aus dem Marktwachstum
insbesondere im unteren Rating-Bereich (BBB-Rating) resultieren
können. Eine etwaige Rating-Abstufung könne negative Auswirkungen auf
den Hochzinsanleihenbereich aber wiederum auch für den Bereich der
Unternehmensanleihen hoher Bonität bringen. Insbesondere die
Rating-Abstufung von Unternehmen mit größeren Emissionsvolumen berge
hier Risiken. In eine ähnliche Richtung argumentierte Henning
Gebhardt, der den Unternehmensanleihenbereich vor dem Hintergrund
eines möglichen Anstiegs der Ausfallraten insgesamt vorsichtig
betrachtet. Dr. Bert Flossbach zeigte eine potenzielle Gefahr für die
Märkte insbesondere durch das Verpacken von Kreditrisiken bspw. in
sogenannten leveraged loans auf. Die Erfahrung der Finanzkrise habe
gezeigt, dass Anleger die Risiken dieser "verpackten" Produkte zumeist
falsch eingeschätzt haben.
Eckhard Sauren bedankte sich bei den Anlageexperten für die
informativen Ausführungen und den Einblick in die aktuellen
Positionierungen. "Die Diskussion der Investmentexperten hat
interessante Einblicke eröffnet und für Berater und Anleger wertvolle
Informationen zu den Anlagemärkten geboten", fasste Moderator Eckhard
Sauren die viel beachtete Diskussion zusammen.
Der Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 kann als Aufzeichnung in voller
Länge über die Internetseite [1]www.sauren.de abgerufen werden.
Kontakt zur Sauren Fonds-Service AG:
Daria Lebert
Tel.: +49 221 65050-153
d.lebert@sauren.de
Hinweis an die Redaktionen:
Die bereits seit mehr als 25 Jahre am Markt tätige und auf
unabhängiges Investmentfonds-Research spezialisierte SAUREN-Gruppe
gilt als einer der Pioniere im Dachfondsmanagement und hat den
personenbezogenen Investmentansatz entscheidend geprägt. Mit der
Auflegung des SAUREN Global Growth im März 1999 brachte die
SAUREN-Gruppe einen der ersten in Deutschland zum Vertrieb
zugelassenen Dachfonds auf den Markt. Seit diesem Zeitpunkt wird das
langjährig gesammelte Know-how der Fonds(manager)-analysen und
Investmentideen im Management der hauseigenen Dachfonds erfolgreich
umgesetzt. Das Haus SAUREN nahm in der Vergangenheit mehrmals eine
Vorreiterrolle in der Investmentbranche ein. So wurde im Dezember 2009
ein innovativer Absolute-Return-Dachfonds aufgelegt, der in die "neue
Generation" von Absolute-Return-Fonds investiert. Im Juli 2011 wurde
mit dem SAUREN Emerging Markets Balanced eine
Vermögensverwaltungslösung für eine Investition in die Märkte der
Schwellenländer aufgelegt. Die SAUREN-Gruppe verwaltet per Anfang
Januar 2019 ein Anlagevolumen in Höhe von rund 2,4 Milliarden Euro.
Die SAUREN Dachfonds können seit Auflegung nachhaltig
überdurchschnittliche Wertentwicklungen und zahlreiche Auszeichnungen
vorweisen. Für institutionelle Investoren werden im Bereich Asset
Management sowie im Consulting weitere individuelle Dienstleistungen
angeboten. Weitere Informationen sind auf www.sauren.de verfügbar.
1. http://www.sauren.de/Fondsmanager-Gipfel
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Zusatzmaterial zur Meldung:
Bild: http://newsfeed2.eqs.com/saurenfond/771267.html
Bildunterschrift: Anlageexperten beim Sauren Fondsmanager-Gipfel 2019 (von
links nach rechts): Michael Krautzberger (BlackRock), Dr. Bert Flossbach
(Flossbach von Storch), Eckhard Sauren, Klaus Kaldemorgen (DWS) und Henning
Gebhardt (Berenberg)
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