Seit letztem Freitag ist die Rendite der 10-jährigen Benchmarkanleihe um 4,1 Basispunkte gestiegen, der erste wöchentliche Anstieg seit drei Wochen, während die Rendite der zweijährigen Anleihe um 4 Basispunkte gestiegen ist, der erste wöchentliche Anstieg seit einem Monat.
S&P Global sagte am Freitag, dass seine
Flash U.S. Composite PMI
Output-Index, der das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor abbildet, in diesem Monat auf 54,6 angestiegen ist. Dies war der höchste Stand seit April 2022 und folgte auf einen letzten Wert von 54,5 im Mai. Die Einzelindizes für das verarbeitende Gewerbe und den Dienstleistungssektor lagen beide deutlich über den Erwartungen und den Werten des Vormonats, was darauf hindeutet, dass die Wirtschaft das zweite Quartal mit einer soliden Note abgeschlossen hat.
Andere Daten für den Mai zeichnen diese Woche jedoch ein anderes Bild. Die Einzelhandelsumsätze stiegen kaum, nachdem sie im April gesunken waren, und die Baubeginne erreichten den niedrigsten Stand seit fast vier Jahren.
Die Daten zu den Anträgen auf Arbeitslosenunterstützung deuten ebenfalls auf eine Abkühlung der Wirtschaft hin. All dies sind gute Nachrichten für die Fed, die die Inflation, die noch nicht in den Bereich ihres 2%-Ziels zurückgefallen ist, im Griff hat.
Brian Rehling, Leiter der Abteilung Global Fixed Income Strategy beim Wells Fargo Investment Institute, sagte, dass sich die 10-jährige Benchmark-Rendite in einer breiten Handelsspanne zwischen 4,70% und 3,80% bewege, was in etwa den Höchstständen vom April und den Tiefstständen vom Dezember entspricht. "Der Markt wartet sozusagen ab, in welche Richtung sich diese Spanne bewegt.
"Wenn die Verbraucher widerstandsfähig bleiben, der Arbeitsmarkt nicht nachgibt, der Aktienmarkt nicht nachgibt und die Fed die Zinserhöhung hinauszögert, werden die Zinsen wahrscheinlich weiter steigen", sagte Rehling. Aber er warnte: "Wenn die Dinge zu kippen beginnen und die Fed eingreift, dann werden die Zinsen wahrscheinlich sinken.
Rehling sagte, der Markt konzentriere sich auf die Redner der Fed. Gennadiy Goldberg, leitender US-Zinsstratege bei TD Securities, sagte, dass die Veröffentlichung des Preisindexes für die persönlichen Konsumausgaben am kommenden Freitag wahrscheinlich das wichtigste bevorstehende Ereignis für den Markt sei, da dies der bevorzugte Inflationsindikator der Fed ist.
Ebenfalls ganz oben auf der Beobachtungsliste steht die nächste Woche stattfindende Auktion von zwei-, fünf- und siebenjährigen US-Staatsanleihen im Wert von etwa 183 Milliarden Dollar.
Ein Rückgang der
Der Rückgang der Renditen von Staatsanleihen der Eurozone setzte die US-Renditen am Freitag unter Druck, nachdem die Konjunkturdaten schwächer als erwartet ausgefallen waren, was die Erwartungen für Zinssenkungen unterstützte.
Die schwache Nachfrage drückte die Konjunktur in Frankreich, das sich auf eine vorgezogene Parlamentswahl zubewegt, während sich der Aufschwung in Deutschland im Juni verlangsamte.
"Die schwächeren französischen PMI-Daten haben in Europa zu einer gewissen Abwärtsbewegung geführt. Das drückte die französischen Renditen nach unten, aber drückte auch die deutschen sehr stark nach unten", sagte Goldberg.
Die Rendite der 10-jährigen US-Benchmarkanleihen lag zuletzt um 0,3 Basispunkte höher als am späten Donnerstag bei 4,257%. Die Rendite der 30-jährigen Anleihen stieg um 0,4 Basispunkte auf 4,3971% und die Rendite der 2-jährigen Anleihen, die sich normalerweise im Gleichschritt mit den Zinserwartungen bewegt, stieg um 0,1 Basispunkte auf 4,7301%.
Die Renditekurve der US-Staatsanleihen, die den Abstand zwischen den Renditen zwei- und zehnjähriger Staatsanleihen misst und als Barometer für das künftige Wirtschaftswachstum gilt, lag bei negativen 47,5 Basispunkten und damit kaum verändert gegenüber dem späten Donnerstag.
Nach Berechnungen der LSEG liegt die Wahrscheinlichkeit einer Lockerung der Geldpolitik durch die Fed im September bei 66% und damit etwas höher als am Donnerstag. Händler rechnen in diesem Jahr mit ein bis zwei Zinssenkungen von jeweils 25 Basispunkten.
