Sieben der neun Zentralbanken, die für die 10 am meisten gehandelten Währungen zuständig sind, haben die Zinssätze im Juni erhöht, während sich zwei für eine unveränderte Haltung entschieden haben, wie Reuters-Daten zeigen.
Sowohl Norwegen als auch die Bank of England überraschten die Märkte im vergangenen Monat mit einem größer als erwarteten Schritt von 50 Basispunkten, während Kanada und Australien ihre Zinserhöhungszyklen wieder aufnahmen. Schweden, die Schweiz und die Europäische Zentralbank strafften ihre Politik ebenfalls, so dass die Gesamtzahl der monatlichen Zinserhöhungen im vergangenen Monat 225 Basispunkte betrug. Im Mai hatte es sechs Zinserhöhungen in sechs Sitzungen gegeben.
"Während einige Zentralbanken erste Fortschritte in Richtung einer niedrigeren Inflation sehen, stehen die Zentralbanker insgesamt weiterhin vor einem schwierigen Balanceakt", sagte Tiffany Wilding, Volkswirtin bei PIMCO.
"Ohne eine rettende Finanzpolitik sehen wir ein unsichereres Wachstumsumfeld mit Abwärtsrisiken, die sich über den Konjunkturhorizont hinweg aufbauen."
Mit den jüngsten Schritten der G10-Staaten erhöht sich die Gesamtzahl der Zinserhöhungen der G10-Zentralbanken im Jahr 2023 auf 950 Basispunkte bei 28 Erhöhungen. Seit dem Beginn des Zinserhöhungszyklus in Norwegen im September 2021 haben die wichtigsten Zentralbanken die Zinssätze um 3.765 Basispunkte erhöht.
Die Zinspause der US-Notenbank auf ihrer Juni-Sitzung kam zwar nicht überraschend, aber der hawkishe Ausblick der wichtigsten Zentralbank der Welt ließ die Märkte erzittern.
"Wir glauben, dass die Zentralbanken noch mehr Arbeit vor sich haben", so die Analysten von Vanguard in ihrem Halbjahresausblick. "Die letzte Etappe des Inflationsabbaus bis zur Erreichung der Zentralbankziele könnte unserer Ansicht nach die größte Herausforderung sein.
In den Schwellenländern gab es mehr Anzeichen dafür, dass dem Straffungszyklus die Luft ausgeht.
Dreizehn von 18 Zentralbanken der von Reuters befragten Schwellenländer haben im vergangenen Monat Zinssitzungen abgehalten. Allerdings entschieden sich 11 Zentralbanken dafür, ihre Politik unverändert zu lassen.
Die türkische Zentralbank unter der neuen Gouverneurin Hafize Gaye Erkan, die ein krasser Ausreißer in dem im Frühjahr 2021 begonnenen Straffungszyklus in den Schwellenländern war, holte mit einer Zinserhöhung um 650 Basispunkte auf und signalisierte damit eine Rückkehr zu einer orthodoxeren Politik. Dies war die zweitgrößte Zinserhöhung in jüngster Zeit, nachdem Russland nach seinem Einmarsch in der Ukraine zu einer Notzinserhöhung um 1.050 Basispunkte gezwungen war. Unterdessen senkte die chinesische Zentralbank die Zinssätze um 10 Basispunkte.
Die Gesamtzahl der Zinserhöhungen in den Schwellenländern für dieses Jahr beläuft sich auf 1.375 Basispunkte durch 22 Erhöhungen - weniger als ein Fünftel der 7.425 Basispunkte, die im Jahr 2022 angehoben wurden. Der Gesamtbetrag der Zinssenkungen beträgt 60 Basispunkte in zwei Schritten.
