Der Leitzins für Kredite (LPR), der den besten Kunden der Banken in Rechnung gestellt wird, wird jeden Monat berechnet, nachdem 18 benannte Geschäftsbanken der People's Bank of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreitet haben.
In einer Umfrage, die diese Woche unter 28 Marktbeobachtern durchgeführt wurde, sagten alle Teilnehmer voraus, dass sowohl der einjährige LPR als auch der fünfjährige Zinssatz unverändert bleiben würden.
Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt basieren auf dem einjährigen LPR, der bei 3,45% liegt. Er wurde im Jahr 2023 zweimal um insgesamt 20 Basispunkte gesenkt.
Der fünfjährige Zinssatz beeinflusst die Preisgestaltung von Hypotheken und liegt derzeit bei 4,20%. Er wurde in diesem Jahr bisher um 10 Basispunkte gesenkt.
Der starke Konsens über stabile LPR-Fixierungen kommt zustande, nachdem die PBOC in der vergangenen Woche die Liquiditätsspritzen durch mittelfristige politische Kredite erhöht hat, während sie den Zinssatz unverändert ließ.
Die Zentralbank führte dem Bankensystem über mittelfristige Kredite (MLF) netto 800 Mrd. Yuan (112,02 Mrd. $) an frischen Mitteln zu und verzeichnete damit den größten monatlichen Anstieg in der Geschichte.
Der Zinssatz der MLF dient als Richtschnur für den LPR und die Märkte nutzen den mittelfristigen Leitzins meist als Vorläufer für Änderungen der Benchmarks für die Kreditvergabe, so Analysten.
"Die politischen Entscheidungsträger möchten möglicherweise mehr Zeit haben, um die Auswirkungen der jüngsten fiskalischen Unterstützung und der Lockerungsmaßnahmen im Immobilienbereich zu bewerten, bevor sie den Leitzins anpassen", sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter des Bereichs China Economics bei Capital Economics, in einer Notiz.
"Angesichts der schwachen Wirtschaftsdynamik und der Rückkehr des Renminbi auf ein für die PBOC günstigeres Niveau gehen wir davon aus, dass die PBOC die Zinssenkungen bald wieder aufnehmen wird", fügte er hinzu und prognostizierte Zinssenkungen von 20 Basispunkten bis zum Ende des zweiten Quartals nächsten Jahres.
Der chinesische Yuan hat ein volatiles Jahr hinter sich. Er schwächte sich zeitweise um 6,14% gegenüber dem Dollar ab, bevor er einen Teil der Verluste wieder wettmachte, weil immer mehr darauf gesetzt wird, dass die US-Zinsen ihren Höhepunkt erreicht haben.
Der Onshore-Kassa-Yuan legte im November um 2,55% zu und verzeichnete damit seinen besten Monat in diesem Jahr, liegt aber seit Jahresbeginn immer noch 3,4% im Minus. ($1 = 7,1419 chinesische Yuan) (Berichte von Steven Bian und Winni Zhou in Shanghai und Tom Westbrook in Singapur; Redaktion: Jamie Freed)
