"Guten Morgen. Ich freue mich, zusammen mit der stellvertretenden Gouverneurin Carolyn Rogers hier zu sein, um den Bericht der Bank of Canada zur Finanzstabilität (FSR) zu diskutieren.
"Ein Teil des Mandats der Bank of Canada ist es, die Stabilität des kanadischen Finanzsystems zu erhalten und zu fördern. Ein stabiles und widerstandsfähiges Finanzsystem bedeutet, dass die Menschen in guten wie in schlechten Zeiten sicher und vorhersehbar auf Kredite zugreifen und ihr Vermögen verwalten können. Es verringert auch die Notwendigkeit für die Behörden, in Zeiten finanzieller Anspannung einzugreifen. Kurz gesagt, ein stabiles Finanzsystem ist entscheidend für das wirtschaftliche Wohlergehen Kanadas.
"Jedes Jahr veröffentlicht die Bank diesen Bericht, um die Stabilität des kanadischen Finanzsystems zu bewerten und auf Risiken hinzuweisen, die diese Stabilität gefährden könnten. Um den Zweck des Berichts zu verdeutlichen, haben wir seinen Namen geändert: von Financial System Review zu Financial Stability Report.
"Das kanadische Finanzsystem ist in hohem Maße miteinander verflochten. Stress in einem Sektor kann auf andere übergreifen. Daher liegt der Schwerpunkt des FSR auf Risiken, die letztlich das Finanzsystem im weiteren Sinne betreffen und seine Stabilität gefährden könnten.
"Der Bericht konzentriert sich insbesondere auf Risiken, die sich mit der Entwicklung der Wirtschaft entwickeln. Wir befassen uns mit Risiken, die zu systemweitem Stress führen könnten, und zwar in vier Schlüsselsektoren: Haushalte, Unternehmen, Banken und Finanzinstitute außerhalb des Bankensektors wie Pensionsfonds, Versicherungsgesellschaften und Fondsmanager.
"Es gibt auch wichtige Risiken, die eher operativer oder struktureller Natur sind, wie Cyberangriffe und Risiken im Zusammenhang mit dem Klimawandel. Diese werden wir normalerweise im Financial System Hub der Bank diskutieren. Aber wenn wichtige Entwicklungen eintreten, können sie auch im FSR erscheinen.
"Was sind also die Kernaussagen des heutigen FSR?
"Die erste Botschaft ist, dass Kanadas Finanzsystem widerstandsfähig bleibt.
"Im vergangenen Jahr haben Haushalte, Unternehmen, Banken und andere Finanzinstitute proaktive Schritte unternommen, um sich auf höhere Zinssätze einzustellen und wirtschaftliche Schocks zu überstehen.
"Die zweite Botschaft ist, dass diese Anpassung noch nicht abgeschlossen ist und weiterhin Risiken für die Finanzstabilität birgt.
"Ich werde diese Einschätzung etwas näher erläutern und dann wird der Senior Deputy Governor auf die Risiken in den verschiedenen Sektoren eingehen.
"Im Laufe des letzten Jahres hat sich das Risiko einer Rezession in Kanada und weltweit verringert. Die Inflation ist in den meisten Volkswirtschaften zurückgegangen, und die Inflationsziele sind in Sicht. Es könnte jedoch zu einer Volatilität an den Märkten kommen, da sich die Erwartungen darüber verschieben, wann und um wie viel die Zentralbanken ihre Leitzinsen senken werden. Und es gibt weiterhin bedeutende geopolitische und wirtschaftliche Risiken am Horizont.
"Vor diesem Hintergrund passen sich die Haushalte und Unternehmen weiterhin an die vergangenen Zinserhöhungen an. Einige Indikatoren für finanziellen Stress haben zugenommen. Gleichzeitig scheinen die Bewertungen einiger Finanzanlagen überzogen zu sein. Dies erhöht das Risiko einer scharfen Korrektur, die zu systemweiten Spannungen führen könnte. Die jüngste Zunahme des Einsatzes von Leverage im Nicht-Banken-Finanzsektor könnte die Auswirkungen einer solchen Korrektur verstärken.
"Das Wichtigste ist, dass die Teilnehmer des Finanzsystems proaktiv bleiben müssen, um Risiken richtig zu managen. Und die Finanzbehörden müssen wachsam bleiben.
"Lassen Sie mich nun das Wort an Carolyn weitergeben.
"Vielen Dank, Herr Gouverneur.
"Lassen Sie mich auf jeden der Bereiche eingehen, die wir im FSR abdecken.
"Ich beginne mit den Haushalten. Bislang haben sich die meisten Haushalte angesichts der höheren Zinsen und der Inflation als widerstandsfähig erwiesen. Insgesamt haben sich die Haushalte an die höheren Kosten für den Schuldendienst angepasst.
"Das heißt nicht, dass die Anpassung leicht war. Natürlich gibt es Einzelpersonen und Familien, die sich sehr belastet fühlen.
"Was wir im FSR bewerten, sind die Indikatoren für den allgemeinen Stress im System.
"Einige der Indikatoren für die finanzielle Belastung der Haushalte, die während der Pandemie gesunken waren, sind wieder auf oder über dem normalen Niveau. Die Umfragedaten deuten darauf hin, dass Mieter den größten Anstieg der finanziellen Belastung erleben. Nachdem der Anteil der Haushalte ohne Hypothek, die mit der Bezahlung von Kreditkarten und Autokrediten im Rückstand sind, während der Pandemie einen historischen Tiefstand erreicht hatte, ist er wieder auf oder über das übliche Niveau gestiegen. Und im vergangenen Jahr ist der Anteil der Kreditnehmer ohne Hypothek, deren Kreditkartenguthaben mindestens 80% des Kreditlimits beträgt, weiter gestiegen.
"Unter den Hypothekennehmern sind die Indikatoren für finanziellen Stress relativ niedrig geblieben, auch wenn viele mit höheren Hypothekenzahlungen zu kämpfen haben.
"Seit die Bank im März 2022 mit der Anhebung ihres Leitzinses begonnen hat, sind die Zahlungen für etwa die Hälfte aller ausstehenden Hypotheken gestiegen. In den nächsten zweieinhalb Jahren werden die meisten der verbleibenden Hypotheken erneuert, und diese Kreditnehmer werden wahrscheinlich mit relativ größeren Zahlungserhöhungen konfrontiert werden. Gleichzeitig sind bei vielen Hypothekennehmern auch die Löhne gestiegen. Einige haben ihre Ausgaben proaktiv angepasst, um die höheren Schuldenzahlungen auszugleichen. Viele berichten auch, dass sie mehr Ersparnisse haben, um die höheren Zahlungen auszugleichen.
"Insgesamt deutet alles darauf hin, dass die Haushalte die Flexibilität haben, ihre Schulden auch bei höheren Raten weiter zu bedienen. Wir werden die Daten genau beobachten, um Anzeichen für eine zunehmende finanzielle Belastung der Haushalte zu erkennen, sowohl derjenigen, die eine Hypothek aufnehmen, als auch derjenigen, die keine Hypothek aufnehmen. Wir werden auch beobachten, wie sich der Arbeitsmarkt entwickelt, denn der größte Faktor, der bestimmt, ob jemand seine Schulden bedienen kann, ist ein stabiles Einkommen.
"Die höheren Zinsen wirken sich auch auf die Unternehmen aus. Höhere Zinsen bremsen die Nachfrage nach den Waren und Dienstleistungen, die Unternehmen verkaufen, und erhöhen gleichzeitig ihre Finanzierungskosten. Bislang scheint die finanzielle Gesundheit der großen Unternehmen solide zu sein. Kleinere Unternehmen zeigen jedoch vermehrt Anzeichen von finanzieller Anspannung. Die Zahl der Insolvenzanträge kleinerer Unternehmen ist in letzter Zeit sprunghaft angestiegen, nachdem sie mehrere Jahre lang unter dem Durchschnitt gelegen hatten. Einiges deutet darauf hin, dass es sich bei diesem jüngsten Anstieg um eine Aufholjagd oder Normalisierung handeln könnte. Der Zeitpunkt könnte zum Teil durch das Auslaufen staatlicher Unterstützungsprogramme bedingt sein, die während der Pandemie aufgelegt wurden.
"Was die kanadischen Banken betrifft, so bleibt die Kreditvergabe insgesamt stark. Die Banken setzen sich proaktiv mit Kunden in Verbindung, bei denen sich die Zahlungen bei einer Verlängerung erhöhen und arbeiten mit ihnen an einem Zahlungsplan. Sie haben auch mehr Geld zur Seite gelegt, um künftige Kreditausfälle zu decken, und sie halten weiterhin gesunde Kapital- und Liquiditätspuffer. Das bedeutet, dass die Banken selbst bei einer Verschlechterung der finanziellen Bedingungen und der Kreditwürdigkeit in der Lage sind, Verluste aufzufangen und weiterhin Kredite zu vergeben.
"Im Nicht-Banken-Finanzsektor hat die häufigere Volatilität der Finanzmärkte in den letzten Jahren dazu geführt, dass die Liquiditätsrisiken stärker in den Vordergrund gerückt sind. Gleichzeitig nutzen einige Unternehmen zunehmend Leverage, also geliehenes Geld, um ihre Handelsaktivitäten zu finanzieren. Dies macht sie im Falle großer Marktschwankungen anfälliger.
"Lassen Sie mich abschließend einen wichtigen Punkt wiederholen, den der Gouverneur eingangs erwähnte: Die Verbindungen im Finanzsystem bedeuten, dass sich Risiken, die in einem Sektor auftreten, schnell verbreiten können. Deshalb ist es wichtig, vorbereitet zu sein. Die proaktiven Schritte, die die Teilnehmer des Finanzsystems unternommen haben, waren positiv. Und sie müssen fortgesetzt werden. Ein stabiles und widerstandsfähiges Finanzsystem kommt allen Kanadiern zugute.
"Der Gouverneur und ich werden nun gerne Ihre Fragen beantworten."
(Berichte von David Ljunggren und Dale Smith)
Stichworte: KANADA CENBANK/REPORT
