Regelmäßig sprechen wir in diesen Artikeln über die Beziehung zwischen der Performance einer Währung und der Geldpolitik ihres jeweiligen Landes. Genauer gesagt: beeinflussen die Erwartungen an die Geldpolitik den Devisenmarkt. Klassischerweise mögen es Devisenhändler, Carry Trades durchzuführen. Das ist intellektuell beruhigend und Jahr für Jahr arbeitet Ihr Geld, während Sie schlafen. Wir nähern uns dem Glück eines jeden Anlegers! Natürlich ist im wirklichen Leben nicht alles so einfach, und viele Faktoren können entgegengesetzte Schwankungen erklären. So ist es beispielsweise mit der türkischen Lira, aber das ist ein anderes Thema, auf das wir sicherlich bald zurückkommen werden.
Jahrelang hat sich der Yen unterdurchschnittlich entwickelt und Japans wichtigsten Börsenindex, den Nikkei 225, auf neue Höchststände getrieben.
Quelle: Bloomberg
Der Yen leidet stark unter dem Renditegefälle zu den USA. Am besten lässt sich dies anhand der obigen Grafik veranschaulichen, die die Entwicklung der japanischen Währung (blau) und des Spreads zwischen der Rendite der japanischen 10-Jahres-Anleihe und der 10-jährigen US-Anleihe (weiß) nachzeichnet. Die Ähnlichkeit der Kurven grenzt an Perfektion, zumindest seit Anfang 2021. Wenn Sie eine Wende des JPY voraussehen wollen, müssen Sie also in der Lage sein, die Entwicklung des Spreads vorherzusagen. Dazu lade ich Sie ein, den Artikel der letzten Woche zu diesem Thema (wieder) zu entdecken. In der Zwischenzeit können wir den Widerstand bei 151,90 im USDJPY im Auge behalten, um einige Verkaufspositionen zu versuchen.
