Zinserhöhungen in den USA könnten stark dollarisierte Schwellenländerbanken treffen - Moody's

Die Banken in Lateinamerika und den europäischen Schwellenländern sind unter den Entwicklungsländern am stärksten von der Dollarisierung betroffen. Dies macht sie anfällig für schwächere lokale Währungen und zunehmende Abhebungen angesichts einer strafferen US-Geldpolitik, so Moody's am Montag.

Die Zinserhöhungen der US-Notenbank werden wahrscheinlich die Kapitalflüsse in die Schwellenländer verlangsamen, die Währungen der Länder und das Wirtschaftswachstum schwächen und möglicherweise Kreditrisiken bei stark dollarisierten Banken auslösen, so Moody's.

"Banken mit einem großen Volumen an Fremdwährungskrediten und -einlagen in ihren Bilanzen sind anfällig für einen Anstieg der Kreditverluste und Druck auf ihre Rentabilität und Liquidität, wenn die lokale Währung stark an Wert verliert", schreiben die Analysten von Moody's.

"Für nicht abgesicherte Kreditnehmer wird es schwieriger, Fremdwährungskredite zurückzuzahlen, und Anleger neigen dazu, Gelder abzuziehen. Eine hohe Dollarisierung bedroht auch die finanzielle Stabilität in Krisenzeiten, wenn die Zentralbanken nicht über ausreichende Devisenreserven verfügen, um Banken mit Dollardefiziten zu retten."

Moody's stellte fest, dass die Dollareinlagen bei Banken in Lateinamerika, den europäischen Schwellenländern und den Ländern der ehemaligen Sowjetunion am höchsten sind, während sie im asiatisch-pazifischen Raum relativ niedrig und in Afrika moderat sind. Ein höheres Engagement in den Golfstaaten wird durch starke Fremdwährungsreserven ausgeglichen.

Uruguays stetige Abwertung des lokalen Peso und die hohe Inflation haben das Land mit 74% der Einlagen an die Spitze der Moody's-Liste der dollarisierten Länder gebracht - ein Trend, der sich fortsetzen dürfte. Die Ersparnisse von Gebietsfremden, vor allem aus dem benachbarten Argentinien, wo die Inflation bis zum Jahresende erwartet wird, bleiben mit 10% hoch.

In der Türkei, einem weiteren Schwellenland, in dem Einlagen in Hartwährungen geparkt werden und das mit einer hohen Inflation und einer schwächelnden Währung zu kämpfen hat, werden die Dollareinlagen bis Ende 2022 auf 65% steigen, gegenüber 47% im Jahr 2020 und 63% im letzten Jahr.

"Privatanleger konvertieren weiterhin einen erheblichen Teil ihrer Einlagen in Landeswährung in Fremdwährung (hauptsächlich US-Dollar), um ihre Ersparnisse vor Abwertung und Inflation zu schützen", so Moody's.

Die Einlagen in Fremdwährung sind in Argentinien stark zurückgegangen, von 40% im Jahr 2019 auf 16% im Jahr 2021, was auf einen Vertrauensverlust nach den Wahlen 2019 zurückzuführen ist.

"Es besteht die Möglichkeit weiterer Abflüsse von Dollar-Einlagen, wenn sich das Vertrauen in die öffentliche Politik oder die Zentralbank weiter verschlechtert", sagte Moody's und merkte an, dass die Zentralbank wenig bis gar keine Fremdwährungsreserven hat, um die Banken in einer Krise zu unterstützen.

In Aserbaidschan, Armenien, Kasachstan, Peru und der Ukraine wird sich der Trend einer geringeren Dollarisierung kurzfristig fortsetzen. Aber die Banken in Aserbaidschan, Armenien und Weißrussland haben auch das höchste Engagement bei nicht abgesicherten Kreditnehmern, die keine Erträge in der Fremdwährung des Kredits haben.