BANC OF CALIFORNIA, INC. Um den Zusammenschluss zu finanzieren, haben die Kreditgeber außerdem vereinbart, neue Aktien im Wert von 400 Millionen Dollar an die Private-Equity-Firmen Warburg Pincus und Centerbridge Partners zu verkaufen.
Die fusionierte Bank wird ein Gesamtkreditvolumen von 25,3 Milliarden Dollar und mehr als 70 Filialen in Kalifornien haben. Sie wird ihren Sitz in Los Angeles haben und vom CEO der Banc of California, Jared Wolff, geleitet werden.
PacWest gehörte zu den Kreditgebern, die Anfang des Jahres durch den Zusammenbruch dreier regionaler Banken erschüttert wurden, was zu den schlimmsten Turbulenzen in der Branche seit der Finanzkrise 2008 führte.
"Beide Banken sind in denselben Regionen tätig und konzentrieren sich auf gewerbliche Vermögenswerte, so dass dies als eine Vernunftehe angesehen werden könnte", sagte Timothy Coffey, Analyst bei Janney Montgomery Scott, vor der Bekanntgabe der Übernahme.
Die Aktien von PacWest stiegen nach Börsenschluss um 34%, während die Banc of California um 9% zulegte.
PacWest-Aktionäre erhalten 0,6569 Banc of California-Aktien für jede PacWest-Aktie, die sie derzeit besitzen. In der Zwischenzeit erhalten die beiden Private-Equity-Firmen neue Aktien der Banc of California im Wert von 400 Millionen Dollar zu einem Preis von 12,30 Dollar pro Aktie.
Finanzministerin Janet Yellen sagte im Mai, dass nach einer Reihe von Bankenzusammenbrüchen mehr Fusionen unter mittelgroßen US-Banken notwendig sein könnten.
PacWest hat bereits Geschäfte abgeschlossen, um sich von einigen Vermögenswerten zu trennen und seine Bilanz zu stärken. Letzten Monat gab das Unternehmen bekannt, dass es ein Kreditfinanzierungsportfolio im Wert von 3,54 Milliarden Dollar an den Vermögensverwalter Ares Management verkaufen wird.
Die Turbulenzen bei den Regionalbanken haben sich zwar gelegt und die Kreditgeber haben den Abfluss von Einlagen eingedämmt, aber es besteht weiterhin die Sorge, dass einige Kreditgeber immer noch Probleme haben könnten.
RARE DEAL
Nach mehreren Monaten, in denen die Regierung über den Verkauf gescheiterter Banken verhandelt hat, stellt die Transaktion eine Seltenheit auf dem Markt dar. Auch Bankenfusionen wurden in Erwartung der behördlichen Genehmigung monatelang hinausgezögert oder abgeblasen.
Die rechtzeitige Genehmigung von Bankenfusionen durch die Aufsichtsbehörden war in letzter Zeit ein zentrales Anliegen von Branchenvertretern. Zwei Quellen, die mit der Transaktion vertraut sind, sagten jedoch, die Ankündigung zeige die Zuversicht der Parteien, die notwendigen Genehmigungen zu erhalten.
Wolff sagte, dass die Aufsichtsbehörden bereits in einer "sehr frühen Phase" über den Fusionsprozess informiert waren.
Es wird erwartet, dass die Fusion bis Ende 2023 oder Anfang 2024 abgeschlossen sein wird.
PacWest hatte am Montag eine Marktkapitalisierung von 1,24 Milliarden Dollar, fast 63% höher als die der Banc of California, wie aus den Daten von Refinitiv hervorgeht.
PacWest verfügte Ende März über eine Bilanzsumme von 44 Mrd. $, während die Banc of California 10 Mrd. $ an Vermögenswerten hatte, wie aus separaten Unternehmensunterlagen hervorgeht.
"In den letzten 18 Monaten hat sich das Wettbewerbsumfeld in Kalifornien dramatisch verändert", sagte Wolff bei einer Telefonkonferenz mit Analysten. "Wir haben gesehen, dass sich viele andere Banken entweder ganz aus Kalifornien zurückgezogen haben oder sich deutlich zurückgezogen haben. Daraus ergibt sich eine beträchtliche Chance."
Wolff war zuvor Präsident einer PacWest-Tochtergesellschaft, der Pacific Western Bank, und leitete in dieser Zeit mehr als 20 Übernahmen.
Ein Sprecher des Office of the Comptroller of the Currency, das die Banc of California reguliert, lehnte eine Stellungnahme ab. Die Federal Deposit Insurance Corporation, die PacWest beaufsichtigt, reagierte nicht auf eine Bitte um Stellungnahme.
Die jüngste Bankenkrise hat die Vorhersagen für eine Konsolidierungsrunde in der Branche unterstrichen, sagten Analysten, aber die Unsicherheit über die sich ändernden Kapitalregeln hat die Transaktionen bisher abgehalten.
Die Rechnungslegungsvorschriften stellen weitere Hürden dar, da sie von den Banken verlangen, ihre Wertpapierportfolios bei einer Übernahme auf den aktuellen Marktwert zu bewerten und Verluste im Voraus zu übernehmen, so David Smith, Analyst bei Autonomous Research.
Die Fusionsvereinbarung sieht vor, dass die Bilanz der Banc of California bewertet wird, während PacWest als "buchhalterischer Erwerber" solche Bewertungen vermeiden wird.
In den USA gibt es derzeit mehr als 4.700 Banken, wie Regierungsdaten zeigen. Es ist wahrscheinlich, dass in einem Jahrzehnt nur noch die Hälfte davon überleben wird, glaubt Nomura.
Die globale Finanzkrise von 2008 hat auch die Größe des Bankensektors schrumpfen lassen. Von 2007 bis 2013 schrumpfte die Zahl der unabhängigen Geschäftsbanken in den USA um 14% bzw. 800 Institute, wie aus Regierungsdaten hervorgeht. (Berichte von Niket Nishant in Bengaluru und Nupur Anand und David French in New York; weitere Berichte von Pete Schroeder, Tatiana Bautzer, Megan Davies und Lananh Nguyen; Bearbeitung durch Arun Koyyur, Lananh Nguyen, Jonathan Oatis und Sonali Paul)
