Felipe Thut, Direktor bei Bradesco BBI, der von der Banco Bradesco SA kontrollierten Investmentbank, erwartet, dass die Gesamtemission lokaler Schuldtitel in diesem Jahr rund 430 Milliarden Reais (83 Milliarden Dollar) erreichen wird. Zwischen Januar und August stieg die Emission um 30% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres. "Das derzeitige Volumen der in Reais begebenen Anleihen ist etwa doppelt so hoch wie im Jahr 2020, und das bei wesentlich höheren Zinssätzen als damals", fügte Thut hinzu.

Laut der Branchengruppe Anbima machten lokale festverzinsliche Emissionen im August 96% der Kapitalmarktaktivitäten in Brasilien aus, selbst als der Benchmark-Zinssatz Selic 13,75% erreichte und damit von einem Rekordtief von 2% im Jahr 2020 aufstieg.

Das Volumen der Aktienemissionen ist in diesem Jahr um 53,5 % in Dollar gesunken, und auch das Volumen der M&A-Deals ist nach Angaben von Refinitiv um 31 % niedriger als im gleichen Zeitraum des Vorjahres. Die Unsicherheiten im Zusammenhang mit den Präsidentschaftswahlen belasten die Geschäfte ebenso wie die Volatilität der globalen Zinssätze.

Thut fügte hinzu, dass große lokale Zuflüsse in festverzinsliche Portfolios die Nachfrage nach privaten Anleihen anheizen. Festverzinsliche Fonds erhielten in den 18 Monaten bis Juli Nettozuflüsse von 309 Milliarden Reais (59 Milliarden Dollar).

Ein weiterer Faktor ist das unerwartet hohe Wachstum in diesem Jahr, das die Unternehmen dazu veranlasst, sich zu verschulden, um ihre Expansion zu finanzieren, so Thut.

Steuerfreie Anleihen für Infrastruktur, Immobilien oder landwirtschaftliche Betriebe haben niedrigere Kosten und waren die erste Wahl für Unternehmen, die sich in den ersten fünf Monaten des Jahres 2022 auf 20 Milliarden Reais beliefen.

Die Führungskraft glaubt, dass das Volumen der Aktienemissionen, insbesondere der Börsengänge, wieder ansteigen könnte, sobald klar ist, wann die brasilianische Zentralbank mit der Senkung der Zinssätze beginnen wird. Brasilien verzeichnete im letzten Monat eine Deflation, da die Kraftstoffpreise fielen.

In diesem Jahr gab es in Brasilien bisher keine IPOs, aber 18 Folgeemissionen. Im vergangenen Jahr gab es 78 Transaktionen, darunter 46 IPOs, so die Daten von Refinitiv. Thut sagte, dass Bradesco BBI in diesem Jahr keine Änderungen im Team vornehmen wird, da die Bank mittelfristig eine Erholung der Aktienmärkte erwartet.

($1 = 5,2037 Reais)