Es ist so gut wie sicher, dass der Plan der Regierung, die Schulden einzudämmen, indem sie über einen Zeitraum von drei Jahren rund 20 Mrd. EUR durch den Verkauf von Staatsvermögen aufbringt, seine Ziele nicht erreichen wird, da es weiterhin politische und regulatorische Hindernisse gibt.

Dies ist die Ansicht von Analysten und Beamten.

Im vergangenen September hatte die Regierung Meloni die Initiative angekündigt, um die Staatsverschuldung in den Griff zu bekommen, die im Jahr 2026 rund 140% des Bruttoinlandsprodukts betragen wird. Zu den für den Verkauf vorgesehenen Vermögenswerten gehören Anteile an Poste Italiane und Ferrovie dello Stato.

Trotz der Versuche der aufeinanderfolgenden Regierungen, erhebliche Mittel aufzubringen, lagen die Einnahmen in den letzten zehn Jahren im Durchschnitt bei weniger als 1 Mrd. EUR pro Jahr.

Wie bei ihren Vorgängern wird Melonis ehrgeiziges Ziel durch die Notwendigkeit erschwert, ein Gleichgewicht zwischen der Notwendigkeit, Mittel zu beschaffen, und dem Wunsch Roms, die Kontrolle über Schlüsselsektoren in öffentlicher Hand zu behalten, zu wahren.

Die Premierministerin hat es mit einer Koalition zu tun, die sich dagegen sträubt, die Kontrolle des Staates über Unternehmen zu lockern, die als wichtige öffentliche Dienstleistungen gelten, so Beamte.

Italien hat bereits seine Pläne zurückgeschraubt, seinen Anteil an der Post zu kürzen, die ein wichtiger Arbeitgeber ist und traditionell einen großen Teil der Ersparnisse der italienischen Bürger hält.

Seit November hat das Schatzamt etwa 3 Milliarden Euro durch die Reduzierung seiner Anteile an Monte dei Paschi und Eni eingenommen.

Beamte sagten jedoch, das Hauptziel der Regierung sei es, kleine Anteile an staatlichen Unternehmen an Investoren zu verkaufen, um das Management und die Rentabilität zu verbessern.

Der Teufel steckt im Detail", kommentierte Fabio Scacciavillani, Vermögensverwalter beim Beratungsunternehmen Nextperience.

"Der Verkauf einer Staatsbeteiligung sollte zu einer Verbesserung des Managements, der Unternehmensführung und der Rentabilität des staatlichen Unternehmens führen. Andernfalls führt er lediglich zum Verkauf eines Stroms zukünftiger Dividenden, um die aktuelle Staatsverschuldung zu senken, aber mit begrenzten Auswirkungen auf die Nachhaltigkeit."

Im April schien die Regierung ihre Ambitionen zurückgeschraubt zu haben. Sie kündigte neue Schuldenprognosen an, die den Verkauf von Vermögenswerten im Wert von 0,7 Prozent des BIP oder 16 Mrd. EUR (statt 20 Mrd. EUR) vorsahen.

Auf Nachfrage gab das Finanzministerium keine weiteren Einzelheiten bekannt. Das parlamentarische Haushaltsbüro (UPB) sagte, dass die Schulden ohne die versprochenen Verkäufe auf etwa 141% des BIP im Jahr 2026 ansteigen würden.

In einem kürzlich erschienenen Bericht der Ratingagentur Scope heißt es, dass Italiens Schuldenquote ohne fiskalische Anpassungen im Jahr 2028 die höchste in Europa sein wird, höher als die Griechenlands.

"Die Privatisierung ist ein grundlegendes Instrument zur Modernisierung des Landes, das Italien international wettbewerbsfähiger machen kann", sagte Tullio Ferrante, Mitglied von Forza Italia und Staatssekretär im Ministerium für Infrastruktur und Verkehr, gegenüber Reuters.

"Die Regierung hat mit dem Nadef ausdrücklich ein ernsthaftes und glaubwürdiges Privatisierungsprogramm vorgesehen. Das Ziel ist es, die Präsenz des Staates zu rationalisieren, sie dort zu reduzieren, wo sie nicht notwendig ist, und sie in anderen Zusammenhängen zu bekräftigen".

GUTEN WILLEN ZEIGEN

Francesco Galietti von der in Rom ansässigen Beratungsfirma für politische Risiken Policy Sonar zitierte Schätzungen des Finanzministeriums, wonach die Gesamtverschuldung im nächsten Jahr 3 Billionen Euro überschreiten wird, und sagte, dass ein Verkauf keinen großen Unterschied machen würde.

Aber Italien, die drittgrößte Volkswirtschaft der Eurozone, muss guten Willen zeigen, um die Belastung zu reduzieren, da es nach den Wahlen zum Europäischen Parlament an diesem Wochenende wahrscheinlich einer genauen Prüfung seiner Finanzen durch die EU unterzogen wird, sagte Galietti.

"Die Wahlen werden das Ende der Meloni gewährten Gnadenfrist markieren", sagte er gegenüber Reuters.

Während das Wirtschaftsministerium zuversichtlich zu sein scheint, dass es die mit Brüssel vereinbarte Abtretung der Kontrolle über Mps vorantreiben kann, wird die Beschaffung von mehr Geld durch andere Vermögenswerte schwierig sein, sagten Beamte.

Im Fall von Ferrovie dello Stato muss Rom besondere regulatorische und legislative Schritte unternehmen, um alle Vermögenswerte der Gruppe offenzulegen und Investoren die Möglichkeit zu geben, diese zu bewerten, bevor sie einen Teil des Unternehmens verkaufen.

Eine mit der Diskussion vertraute Quelle sagte, dass eine der in Betracht gezogenen Optionen vorschlägt, dem Bahnkonzern vor einem Börsengang garantierte und konstante Renditen auf Investitionen anzubieten. Die Umsetzung dieses Plans würde mehrere Monate in Anspruch nehmen und würde eine Reform der nationalen Verkehrsbehörde erfordern, um dem neuen System zu entsprechen.

"Die Idee ist, privaten Investoren den Einstieg in ein Unternehmen zu ermöglichen, das sich vollständig im Besitz des Staates befindet", sagte Staatssekretär Ferrante.

"Das sind natürlich komplexe, aber strategische Operationen, die es ermöglichen werden, die Effizienz des Systems des Landes zu erhöhen."

(Übersetzt von Chiara Scarciglia, Redaktion Stefano Bernabei)