Der europäische Markt für Börsengänge wird wahrscheinlich bis nach dem Sommer keine neuen Kandidaten sehen, da die politische Unsicherheit die Märkte verunsichert hat, so Banker.

In dieser Woche verschoben die italienische Luxus-Sneaker-Marke Golden Goose und der spanische Modehändler Tendam ihre geplanten Börsengänge mit dem Hinweis auf die Auswirkungen der vorgezogenen Wahlen in Frankreich auf die Märkte.

Der Wahlaufruf in der vergangenen Woche als Reaktion auf die Niederlage der Rechtsextremen bei der EU-Abstimmung ließ den Euro fallen, während französische Blue-Chip-Aktien fielen und Anleihen abstürzten.

Mehrere Banker betonen jedoch, dass der Markt noch nicht für Geschäfte geschlossen ist, da sich das Volumen der Aktienverkäufe im bisherigen Jahresverlauf erholt hat. In dieser Woche gab beispielsweise das Tiefkühlbackwarenunternehmen Europastry seine Absicht bekannt, in Spanien an die Börse zu gehen und mindestens 225 Millionen Euro einzunehmen.

"Ich glaube nicht, dass der Markt geschlossen ist, aber für einen IPO-Markt, der sich zaghaft erholte, war es ein kleiner Rückschlag", sagte Andreas Bernstorff, Leiter des Bereichs Equity Capital Markets bei BNP Paribas.

Auch wenn es aufgrund der anhaltenden politischen Unsicherheit weniger IPO-Kandidaten gibt und einige ihre Pläne sogar auf das Jahr 2025 verschoben haben, werden die Aktienverkäufe bei bereits börsennotierten Unternehmen weitergehen, so die Banker. Blocktrades sind bei Anlegern nach wie vor beliebt. In dieser Woche wurden rund 150 Millionen Dollar an Aktien des in Johannesburg notierten Unternehmens Momentum Metropolitan verkauft.

"Die jüngste Volatilität, die wir im Zusammenhang mit den Wahlen in Frankreich erlebt haben, dürfte sich eher auf kontinentaleuropäische Transaktionen auswirken, die empfindlich auf das makroökonomische Umfeld reagieren. Aber auch in Europa gibt es eine gute Debatte über wachstumsfördernde Maßnahmen, die sich positiv auf die Stimmung der Anleger auswirken könnte", sagte Alex Watkins, Co-Leiter des Bereichs Equity Capital Markets International bei JP Morgan.

Die Aktienverkäufe in Europa, dem Nahen Osten und Afrika haben im bisherigen Jahresverlauf 89,8 Milliarden Dollar erreicht, was einem Anstieg von 45% gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres entspricht, wie Daten von Dealogic zeigen. Das ist immer noch weniger als der jüngste Höchststand von $168 Milliarden im gleichen Zeitraum 2021.

Der Wert der Börsengänge liegt bisher bei 19,5 Mrd. $, ein Plus von 117% gegenüber dem Vorjahreszeitraum, mit erfolgreichen Angeboten von CVC, Galderma und Puig.

Die schockierende Ankündigung der Parlamentswahlen in Frankreich, die am 30. Juni stattfinden, führte jedoch zu einem Anstieg der Volatilität und einem Ausverkauf der Aktien. In der vergangenen Woche stieg der Euro STOXX 50 Volatilitätsindex auf den höchsten Stand seit Oktober.

Am Dienstagabend beschlossen Golden Goose, ein Hersteller von 500-Dollar-Sneakern, und sein Eigentümer, der Buyout-Fonds Permira, einen Ende Mai angekündigten Börsengang zurückzuziehen. Das Angebot in Höhe von mindestens 508 Millionen Euro wurde in Frage gestellt, als die Aktien der französischen LVMH und eines anderen Luxusunternehmens, Moncler, sanken.

Ein Teil der Entscheidung von Permira war die Ungewissheit über den Nachmarkt, insbesondere in Anbetracht der Performance eines anderen seiner Börsengänge, Dr. Martens, sagten mit der Angelegenheit vertraute Personen. Die Aktien des britischen Schuhherstellers sind seit ihrem Börsengang 2021 um 78% gefallen. Permira lehnte eine Stellungnahme ab.

Der Sommer ist in der Regel eine ruhigere Zeit für Neuemissionen, und einige Banker haben davor gewarnt, dass die Investoren bei der Auswahl der Geschäfte, die sie unterstützen, wählerisch sind.

"Es gibt eine moderate Pipeline nach dem Sommer, aber es wird keine Bonanza sein", sagte Watkins. "Die Pipeline baut sich für 2025 und darüber hinaus stark auf."

Die Anleger sind besorgt über die möglichen Auswirkungen der Wahlen in Frankreich und machen sich Sorgen darüber, was ein politischer Rechtsruck für die Europäische Union und für Themen wie die Ukraine und die Steuerpolitik bedeuten wird, sagte ein Banker, der an den Kapitalmärkten tätig ist, ohne sich zu äußern.

Die US-Wahlen im Herbst werden sich wahrscheinlich auch auf den Zeitpunkt der Börsengänge auswirken, aber die Banker glauben, dass die Anleger weniger besorgt über das Potenzial für Marktvolatilität sind. Das könnte bedeuten, dass die Chancen für Unternehmen, die ab September an die Börse gehen wollen, besser stehen.

"Es gibt einige Börsengänge, die sich für die Zeit nach dem Sommer ankündigen, und sie könnten eine bessere Chance haben als bisher angenommen", sagte Bernstorff.

Unternehmen wie der deutsche Wissenschaftsverlag Springer Nature und der Arzneimittelhersteller Stada könnten später in diesem Jahr an die Börse gehen, wie Reuters kürzlich berichtete.