KKR sucht nach Angaben von Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, rund 20 Milliarden Dollar von Investoren für seinen neuesten Flaggschiff-Fonds für privates Beteiligungskapital in Nordamerika, drei Jahre nachdem er seinen Vorgängerfonds in ähnlicher Größe aufgelegt hat.

Das in New York ansässige Unternehmen, das Ende März ein Vermögen von 578 Millionen Dollar verwaltete, kehrt in einen schwierigeren Markt für Buyout-Fonds zurück.

Einige Investoren zögern, neue Engagements einzugehen, weil sie weniger Kapital von Private-Equity-Firmen zurückbekommen haben, da die hohen Zinsen die Refinanzierung von Unternehmen oder deren Verkauf an andere Buyout-Firmen erschweren.

Der neue KKR-Fonds trägt den Namen North America Fund XIV und hat Anfang des Monats mit der Vermarktung an Investoren begonnen, so die Quellen. Die Quellen fügten hinzu, dass der Fonds eine interne Nettorendite (IRR) von mindestens zehn Prozent und einen stetigen jährlichen Einsatz von 20 bis 25 % des gesammelten Kapitals anstrebt.

Die Quellen baten um Anonymität, da der Fundraising-Prozess vertraulich ist. KKR lehnte eine Stellungnahme ab.

Die Kapitalbeschaffung wird ein Test dafür sein, wie die Investoren von KKR die jüngste Bilanz des Unternehmens bei Übernahmen in der Region sehen. Der letzte nordamerikanische Private-Equity-Fonds, den KKR im Jahr 2017 aufgelegt hat, wies Ende März eine IRR nach Abzug der Gebühren von 20,5 % auf, wie aus einem behördlichen Bericht hervorgeht.

Im Vergleich dazu wies ein konkurrierender nordamerikanischer Private-Equity-Fonds, der 2018 von der Carlyle Group aufgelegt wurde, Ende März eine Netto-IRR von 8 % auf, wie aus einem separaten Zulassungsantrag hervorgeht. Der 2017 aufgelegte nordamerikanische Private-Equity-Fonds von Bain Capital wies Ende September eine Netto-IRR von 17,1 % aus, wie aus den jüngsten Veröffentlichungen des Public School Employees' Retirement System, einem der Investoren, hervorgeht.

KKR teilte im April mit, dass sein 19 Milliarden Dollar schwerer Vorgängerfonds, der KKR North America Fund XIII, nach drei Jahren seiner sechsjährigen Investitionsperiode 64% seines Kapitals eingesetzt hat. KKR sagte auch, dass es bei seinen früheren nordamerikanischen Fonds eine stetige jährliche Ausschüttung erreicht hat und dass es in den letzten sieben Jahren doppelt so viel Kapital an seine Investoren ausgeschüttet hat, wie es von ihnen für Private-Equity-Investitionen in Nord- und Südamerika erhalten hat.

HERAUSFORDERNDER MARKT

Die Herausforderungen auf dem Kapitalbeschaffungsmarkt haben zu einer Verlangsamung der Gesamtaktivität geführt. Nach Angaben der LSEG wurden im ersten Quartal 2024 in den USA insgesamt 90 Buyout-Finanzierungen mit einem Gesamtvolumen von 55 Mrd. USD abgeschlossen, was einem Rückgang von 57 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Robert Lewin, Chief Financial Officer von KKR, räumte auf dem TD Cowen Financial Services Summit Anfang des Monats ein, dass das Umfeld schwierig sei, sagte aber, dass sich die Bedingungen verbessern würden.

"Es fühlt sich heute auf der Fundraising-Seite ein wenig besser an als vielleicht vor 12 oder 18 Monaten", sagte Lewin. Lewin zufolge hat KKR von Anfang 2022 bis zum ersten Quartal 2024 rund 180 Milliarden Dollar von Investoren aufgenommen.

KKR hat sich außerdem verpflichtet, den einfachen Mitarbeitern seiner Portfoliounternehmen in Nordamerika eine Beteiligung an diesen Unternehmen anzubieten - ein Anreiz, der in der Unternehmenswelt traditionell nur den leitenden Angestellten vorbehalten ist.

Dieses breit angelegte Mitarbeiterbeteiligungsprogramm wurde von Pete Stavros, dem globalen Co-Chef von KKR im Bereich Private Equity, bei den Investitionen des Unternehmens im Industriesektor ins Leben gerufen und dann auf Nordamerika und die ganze Welt ausgeweitet.

Nach Angaben von KKR hat das Programm zu höheren Umsätzen, besserer Produktivität und geringerer Fluktuation bei seinen Portfoliounternehmen geführt. Der Mitbegründer und Co-Geschäftsführer von KKR, Henry Kravis, sagte auf dem Investorentag des Unternehmens im April, dass das Programm zu einem zusätzlichen Einkommen von etwa 175.000 Dollar pro Mitarbeiter geführt hat.