Die Direktoren von Telecom Italia (TIM) werden am Freitag damit beginnen, ein milliardenschweres Angebot des US-Fonds KKR für das Festnetz des Unternehmens zu prüfen. Das Angebot ist Teil eines von der Regierung unterstützten Plans, der vom Hauptaktionär Vivendi abgelehnt und von anderen Minderheitsinvestoren in Frage gestellt wird.

Der Verkauf des Netzes ist das Kernstück des Plans von TIM-Chef Pietro Labriola, das ehemalige Telefonmonopol wiederzubeleben, das aufgrund des Verdrängungswettbewerbs auf seinem Heimatmarkt und seiner Schuldenlast unter Druck steht.

Das verbindliche Angebot von KKR läuft am 8. November aus, kann aber auf Antrag von TIM bis zum 20. Dezember verlängert werden.

Nach einer ersten Prüfung am Freitag werden die Direktoren von TIM am Sonntag erneut zusammenkommen, um nach monatelangen Verhandlungen mit dem US-Fonds zu entscheiden, ob sie das KKR-Angebot unterstützen.

KKR hat ein verbindliches Angebot für die Hauptnetzinfrastruktur von TIM unterbreitet, das den Wert des Unternehmens auf rund 23 Milliarden Euro (24,4 Milliarden Dollar) beziffert, einschließlich Schulden und einiger variabler Komponenten, so Quellen.

GEGENPLAN TAUCHT AUF

Im Rahmen von Labriolas Plan, das Netz zu verkaufen, würde TIM etwa die Hälfte seiner 40.000 inländischen Mitarbeiter entlassen und seine Nettoverschuldung von 26 Milliarden Euro abbauen, um sich auf sein Dienstleistungsgeschäft zu konzentrieren.

Das Geschäft wurde von der Regierung von Premierministerin Giorgia Meloni gebilligt, die das Finanzministerium ermächtigt hat, eine 20%ige Beteiligung an dem Netz für bis zu 2,2 Milliarden Euro zu übernehmen, um einen als strategisch eingestuften Vermögenswert zu überwachen.

Der italienische Infrastrukturfonds F2i bereitet ebenfalls eine Beteiligung vor, um den Anteil in italienischer Hand auf 30-35% zu erhöhen.

Der Hauptaktionär Vivendi strebt einen höheren Preis an und stellt die Nachhaltigkeit des verbleibenden Dienstleistungsgeschäfts in Frage.

Der französische Medienriese, der einen Anteil von 24% hält, ist ebenfalls bereit, den Netzdeal rechtlich anzufechten.

Der Netzverkauf wird auch durch eine alternative Strategie der Londoner Investmentfirma Merlyn Advisors und des ehemaligen TIM-Managers Stefano Siragusa in Frage gestellt.

Ihr Gegenvorschlag sieht vor, dass TIM sein Netzgeschäft behält und es mit dem staatlich unterstützten Konkurrenten Open Fiber zusammenlegt, um einen reinen Großhandelsnetzbetreiber mit dem staatlichen Kreditgeber CDP als Hauptinvestor zu schaffen. Der Vorschlag sieht auch den Verkauf der inländischen Aktivitäten von TIM und des wertvollen brasilianischen Geschäfts vor.

Merlyn und Siragusa, die eine Gruppe von Investoren vertreten, die weniger als 3% von TIM besitzen, wollen, dass der Vorstand Labriola entlässt und könnten bei einer Abstimmung der Aktionäre über den Deal einen Strich durch die Rechnung machen. ($1 = 0,9411 Euro) (Bericht von Elvira Pollina, Bearbeitung von Keith Weir)