Goldman Sachs und Calamos Investment Management haben kürzlich aktiv verwaltete ETFs aufgelegt. Morgan Stanley kündigte Pläne an, zwei seiner aktiv verwalteten Investmentfonds in ETFs umzuwandeln.

Diese Schritte zeigen den Eifer, mit dem Vermögensverwaltungsfirmen, die relativ neue Marktteilnehmer sind, ETFs annehmen, die für Anleger billiger und liquider sind als traditionelle Investmentfonds.

Rund 75% der 376 neuen ETFs, die in diesem Jahr bis zum 6. Oktober aufgelegt wurden, waren aktiv, so Morningstar Direct. Das bedeutet, dass ein Manager oder ein Team nicht einen Index nachbildet, sondern Vermögenswerte auswählt, die eine Anlagestrategie widerspiegeln oder eine bestimmte Benchmark übertreffen sollen.

Im Vergleich dazu waren es 63% im letzten Jahr und 36% im Jahr 2019, als die US-Wertpapieraufsichtsbehörden die Türen für dieses Produkt öffneten.

Niedrigere Gebühren, hohe Liquidität und Transparenz haben die Anleger in den letzten fünf Jahren immer mehr von den traditionellen Investmentfonds weg zu den ETFs gelockt. Das Vermögen der ETFs in den USA hat sich verdoppelt und beträgt nun 7,4 Billionen Dollar. Das sind fast 30% des von allen US-Firmen in Investmentfonds oder ETFs verwalteten Vermögens, so Morningstar.

Das Vermögen von Investmentfonds fiel unterdessen um 14% auf 15,3 Billionen Dollar.

Traditionelle Vermögensverwalter, die sich mit dem Angebot von Investmentfonds einen Namen gemacht haben, versuchen nun, darauf zu reagieren.

"Einige Branchenteilnehmer holen auf", sagte Brendan McCarthy, Leiter des ETF-Vertriebs bei Goldman Sachs Asset Management, das letzte Woche einen aktiven Small-Cap-ETF auflegte. Das Unternehmen verwaltet sechs weitere aktive ETFs und insgesamt 36 ETFs.

Obwohl aktive ETFs nur 6 % des Marktes ausmachen, ist ihr Vermögen in diesem Jahr bisher um 23 % gewachsen, so Bryan Armour, ein Morningstar-Analyst. Im Vergleich dazu wuchs das Vermögen der traditionellen passiven Index-ETFs im gleichen Zeitraum nur um 4,5 %.

Viele etablierte Vermögensverwaltungsfirmen, die sich einen Anteil am schnell wachsenden ETF-Markt sichern wollen, haben ihre Fähigkeiten bei der Aktienauswahl als Wettbewerbsvorteil erkannt.

"Das ist genau die Richtung, in die wir uns bewegen", sagte McCarthy.

Calamos Investment Management ist ein weiterer etablierter Vermögensverwalter, der versucht, seinen Markennamen und seine Erfahrung bei der Investition in so genannte Wandelanleihen zu nutzen, d.h. in Wertpapiere, die wie Anleihen Renditen ausschütten, aber gegen die zugrunde liegenden Aktien getauscht werden können. Letzte Woche wurde ein aktiver ETF auf den Markt gebracht, der sich diese Expertise zunutze macht.

"Wir denken, dass dies etwas Besonderes ist, das auf unserem analytischen Wissen über den Markt beruht", sagte Matthew Kaufman, der im Januar zu Calamos kam, um das junge ETF-Geschäft zu leiten.

Die Umwandlung eines bestehenden Investmentfonds ist eine weitere Möglichkeit für traditionelle Manager, aufzuholen und gleichzeitig Star-Manager zu halten, sagte Aniket Ullal, Leiter der ETF-Daten und -Analysen bei CFRA, einem Investment Research-Unternehmen.

"Konversionen geben einer Firma die Möglichkeit, in der Rangliste nach oben zu springen", so Ullal weiter.

Die in umgewandelten ETFs gehaltenen Vermögenswerte belaufen sich derzeit auf etwa 78 Milliarden Dollar, verglichen mit 40 Milliarden Dollar Ende 2022, so Ullal.

Morgan Stanley gehört zu den jüngsten Managern, die sich dem Ansturm auf die Umwandlung anschließen. Er plant die Umwandlung seines Core Plus Fixed Income Portfolio-Fonds und des Short Duration Municipal Income Portfolio-Fonds, die ein Vermögen von fast 750 Millionen Dollar haben, in ETFs. Morgan Stanley hat nicht auf Anrufe reagiert, um einen Kommentar abzugeben.