Einige Investoren von Paramount Global äußern sich zu einer möglichen Fusion mit Skydance Media. Sie fordern das US-Medienkonglomerat auf, andere Optionen in Betracht zu ziehen und die Aktionäre fair zu behandeln, falls dieser Deal zustande kommen sollte.

Skydance, das Studio, das gemeinsam mit Paramount Pictures Hits wie "Top Gun: Maverick", hat exklusive Gespräche mit Paramount Global, dem von Shari Redstone kontrollierten Unterhaltungsriesen, geführt.

Nicht alle Aktionäre sind begeistert.

Ein langjähriger Aktionär äußerte am Donnerstag die Befürchtung, dass die Investoren einen "schlechten Deal" bekommen würden, während ein anderer, Ariel Investments, auf eine gründlichere Prüfung aller Alternativen drängt, da die Aktionäre davon profitieren würden, so der Sprecher des Unternehmens.

Paramount hat auf Anfragen nach einem Kommentar nicht reagiert.

Paramount hat eine 30-tägige exklusive Verhandlungsperiode mit Skydance begonnen, während ein spezieller Ausschuss des Vorstands die mögliche Übernahme des kleineren unabhängigen Studios in Form eines Aktiendeals im Wert von 4 bis 5 Milliarden Dollar prüft.

Skydance verhandelt separat über die Übernahme von National Amusements, einem Unternehmen, das die Mehrheitsbeteiligung der Familie Redstone an Paramount hält, so eine Person, die mit den Bedingungen der Transaktion vertraut ist. Diese Transaktion ist abhängig von einer Fusion zwischen Skydance und Paramount.

Die exklusiven Gespräche zwischen den beiden Parteien begannen wenige Tage, nachdem die Private-Equity-Firma Apollo Global Management ein Barangebot in Höhe von 26 Milliarden Dollar für Paramount Global vorgelegt hatte, das von zwei mit dem Angebot vertrauten Personen als "äußerst vorläufig" bezeichnet wurde. Der Unternehmenswert von Paramount lag Ende 2023 bei etwa 22,5 Milliarden Dollar.

"Fusionsgespräche, bei denen auf einen Bieterwettbewerb verzichtet wird, um ein exklusives Gespräch mit einem einzigen Käufer zu führen, insbesondere dann, wenn die angegebene Kontrollprämie die finanzielle Position eines einzelnen Aktionärs gegenüber allen anderen Aktionären hervorhebt, sind dem fairen Marktwert eines Unternehmens abträglich", sagte Ariel in einer Erklärung.

Ende Dezember besaß Ariel einen Anteil von 1,8% an Paramount und war damit einer der größten Investoren des Unternehmens.

Quellen zufolge sind die Gespräche zwischen Skydance und Paramount in die Phase der Due Diligence eingetreten, die nächste Woche beginnt.

Für einige Investoren wirft ein möglicher Deal mit Skydance andere Fragen auf, nämlich wie sie im Vergleich zu Redstone behandelt werden würden, dessen Familie laut LSEG 77% der stimmberechtigten Aktien der Klasse A von Paramount kontrolliert.

Der milliardenschwere Investor Mario Gabelli sagte gegenüber Reuters, er erwarte, dass die Investoren, die die restlichen 10 Millionen stimmberechtigten Aktien besitzen, gleich behandelt werden. Gabelli Funds besitzt laut LSEG 11,76% der stimmberechtigten Aktien der Klasse A von Paramount.

"Wenn Shari stimmberechtigte Aktien verkauft und meine Kunden sie nicht bekommen, habe ich keine andere Wahl als zu klagen", sagte Gabelli am Donnerstag und bezog sich dabei auf die Prämie, die für die stimmberechtigten Aktien gezahlt wurde.

In der Zwischenzeit werden vier unabhängige Mitglieder des Vorstands von Paramount Global bei der jährlichen Aktionärsversammlung des Unternehmens am 4. Juni zurücktreten. Die ehemalige Chief Content Officer von Spotify, Dawn Ostroff, die ehemalige Präsidentin von Sony Entertainment, Nicole Seligman, der Redstone-Anwalt Robert Klieger und der Investmentbanker Frederick O. Terrell werden ausscheiden, da der Vorstand von 11 auf sieben Mitglieder schrumpft.

Eine Quelle beschrieb die Abgänge als geplant, da Paramount seinen Vorstand verschlankt, um eine kleinere, wendigere Gruppe zu schaffen. Andere Quellen sagten, dass sie die Abgänge als ein Zeichen dafür sehen, dass diese unabhängigen Direktoren nicht in der Mitte eines Deals gefangen sein wollen, der Klagen anziehen könnte, wenn außenstehende Investoren glauben, dass Redstone von der Transaktion auf Kosten der Paramount-Aktionäre profitiert hat.

Keines der ausscheidenden Vorstandsmitglieder konnte für einen Kommentar erreicht werden (Berichterstattung von Dawn Chmielewski in Los Angeles und Svea Herbst in New York; Bearbeitung durch Kenneth Li und Josie Kao)